“我國(guó)籌建國(guó)家外匯投資公司”的消息近日獲得官方證實(shí)。據(jù)了解，國(guó)家外匯投資公司將掌控約2000億美元外匯儲(chǔ)備的投資運(yùn)營(yíng)，這部分外匯儲(chǔ)備將不會(huì)沿襲此前我國(guó)外匯儲(chǔ)備集中購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的做法。目前擔(dān)負(fù)國(guó)家投資職責(zé)的中央?yún)R金公司，則將成為國(guó)家外匯投資公司的組成部分之一。
央行表態(tài) 證實(shí)籌建外匯投資公司
央行副行長(zhǎng)吳曉靈上周六在出席全國(guó)政協(xié)十屆五次會(huì)議時(shí)證實(shí)，我國(guó)正在籌建一個(gè)運(yùn)營(yíng)部分外匯儲(chǔ)備的國(guó)家外匯投資公司，但具體成立時(shí)間目前仍無(wú)法確定。
“其實(shí)，就算沒有上述官方表態(tài)，成立國(guó)家外匯投資公司也是遲早的事。”招商銀行首席外匯分析師王曉萌昨天在接受記者采訪時(shí)表示，一直以來(lái)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備都由外匯管理局一家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理。去年底，這部分象征我國(guó)綜合國(guó)力的資金首度沖破萬(wàn)億美元大關(guān)，我國(guó)已成為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。
與巨型規(guī)模形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的投資渠道卻相對(duì)匱乏。人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍向記者介紹說(shuō)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的絕大部分都用于購(gòu)買美國(guó)國(guó)債等政府類債券，這種“把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的做法，本來(lái)就違背了分散投資的基本理念。況且，刨除管理成本，這些政府債券每年的收益率也僅有2%到3%。如何才能讓手中的這一大筆外匯儲(chǔ)備“錢生錢”？這正是國(guó)家外匯投資公司未來(lái)的使命。
知情人士透露，籌建中的國(guó)家外匯投資公司將掌控約2000億美元外匯儲(chǔ)備的投資運(yùn)營(yíng)。在我國(guó)超萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備中，這2000億美元是相對(duì)靈活的一部分資金。據(jù)消息人士透露，國(guó)家外匯投資公司今后在使用外匯儲(chǔ)備前，須通過“發(fā)行債券募集資金”、“從央行分批購(gòu)買”這兩道程序，嚴(yán)密的審查門檻體現(xiàn)出我國(guó)外匯投資“安全第一”的原則。退一步來(lái)說(shuō)，即使這部分投資不幸失利，也不會(huì)影響到我國(guó)的正常用匯需求。銀監(jiān)會(huì)副主席蔣定之此前曾公開表示，綜合考慮進(jìn)口用匯、應(yīng)對(duì)資本異常變動(dòng)預(yù)留安全用匯等幾大因素，我國(guó)的動(dòng)態(tài)外匯儲(chǔ)備基準(zhǔn)規(guī)模應(yīng)維持在7000億美元左右。
具體到國(guó)家外匯投資公司的組織架構(gòu)問題，吳曉靈表示，目前擔(dān)負(fù)國(guó)家投資職責(zé)的中央?yún)R金公司將成為國(guó)家外匯投資公司的一個(gè)組成部分，但具體并入方式還未確定。資料顯示，于2003年底成立的中央?yún)R金公司，此前已通過注資形式成為包括工行、中行、建行在內(nèi)的多家國(guó)內(nèi)金融企業(yè)的控股股東。
投資方向 瞄向戰(zhàn)略領(lǐng)域投資
“籃子”有了，往里面裝些什么東西呢？黃金、美元還是其他？
“起碼匯金公司現(xiàn)有投資的金融股份要占一部分，還有一些戰(zhàn)略領(lǐng)域會(huì)是其中的一部分。”吳曉靈的回答雖然簡(jiǎn)短，卻足以令相關(guān)領(lǐng)域的資產(chǎn)價(jià)格“抖三抖”?；诖?，管理層的謹(jǐn)慎表態(tài)也顯得可以理解。
在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌看來(lái)，相比于世界其他發(fā)展中國(guó)家，在我國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，具有保值功能的黃金資產(chǎn)所占比例太小，管理機(jī)構(gòu)應(yīng)擇機(jī)提高這一比例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2002年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備僅為600噸左右，這一數(shù)字至今也沒有發(fā)生任何變化。
招商銀行首席外匯分析師王曉萌則對(duì)上述看法表示質(zhì)疑。他指出，相比于貨幣資產(chǎn)，黃金既沒有支付功能，也不能賺利息，流動(dòng)性太差。與其投資黃金，還不如選擇一些長(zhǎng)期收益率相對(duì)較高的基金或衍生產(chǎn)品。
另有業(yè)內(nèi)專家表示，為實(shí)現(xiàn)增值，外匯儲(chǔ)備投資中其實(shí)也可以增加一些像石油這樣的稀缺性資源，類似于開發(fā)商囤地的做法。稀缺性資源越來(lái)越少，其價(jià)格自然會(huì)越來(lái)越高。
投資方向雖存在爭(zhēng)議，但可以肯定的是，外匯投資公司所管理的這部分外匯儲(chǔ)備，將不會(huì)沿襲此前集中購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的做法。趙錫軍表示，從去年下半年開始，美元已進(jìn)入持續(xù)下降通道。美元對(duì)其他資產(chǎn)的貶值，將直接削弱我國(guó)外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買力。受美元匯率走低的影響，近期多個(gè)國(guó)家的中央銀行已明確表示要減持美元資產(chǎn)。
市場(chǎng)影響 人民幣升值壓力不大
當(dāng)美國(guó)國(guó)債在我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的占比面臨“稀釋”時(shí)，美元是否將面臨拋售的危機(jī)，繼而增加人民幣升值的壓力？
對(duì)于這一疑問，招商銀行首席外匯分析師王曉萌表示，投資者沒有必要太過于擔(dān)心。他解釋說(shuō)，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)衰退現(xiàn)象，但就全球而言，美國(guó)仍是世界上最大的資本市場(chǎng)。就算新成立的國(guó)家外匯投資公司減少美國(guó)債券的購(gòu)買數(shù)量，也可能會(huì)選擇購(gòu)入美國(guó)公司發(fā)行的基金，只要其所購(gòu)入的美元資產(chǎn)沒有減少，美元的匯率就不會(huì)發(fā)生太大的變化。從這一角度而言，外匯儲(chǔ)備投資方向的改變，并不會(huì)給人民幣帶來(lái)很大的升值壓力。
人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍也認(rèn)為，眼下，美元資產(chǎn)仍是全球范圍內(nèi)的主要資產(chǎn)，各國(guó)央行就算是有意減持，也會(huì)選擇“減少新增外儲(chǔ)中美元資產(chǎn)比例”的審慎做法。部分市場(chǎng)人士預(yù)料的“美元將出現(xiàn)拋售恐慌”局面基本不太可能出現(xiàn)。( 陳琰)
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