央行昨日以利率招標方式和價格招標方式發(fā)行了600億元3年期和3個月期央行票據(jù)，發(fā)行結(jié)果顯示：3年期央票中標利率3.15%比上周上升5個基點；而3個月期央票利率長時間保持的2.5429%利率水平也在昨日被打破，昨日的發(fā)行利率定格在2.5836%，上升4.07個基點。
對于昨日兩期央票有些出人意料的發(fā)行結(jié)果，一些市場人士分析認為，央行正在放松對央票等市場利率的約束，短期內(nèi)各期限央票利率還將繼續(xù)上行，目前回籠流動性已經(jīng)成為央行的第一要務。而針對昨日3個月期央票利率持平多周后的突然上升，有少數(shù)市場人士則較為激進地判斷，市場對于加息的預期正在進一步增強，加息預期很可能在上半年就將成為現(xiàn)實。
中行上海交易中心分析師董德志表示，3年期、3個月期央票利率的全線上揚，表明央行正在放松對市場利率的約束。從具體的3年期央票發(fā)行量來看，600億元的發(fā)行規(guī)模不算小，這在很大程度上是針對目前貨幣供應量M2和信貸規(guī)模的過快增長。未來一定時間內(nèi)，央行在進行市場操作時將更多地考慮需要回籠的資金量，而將市場利率擺在次要位置。
在昨日的現(xiàn)券市場上，國債、金融債等品種的收益率大多都出現(xiàn)了上揚，而這也是跟隨3年期央票利率上行所致。董德志表示，在3個月期央票利率上升和新股發(fā)行的影響下，當前較為低迷的回購利率未來一段時間內(nèi)也將穩(wěn)步攀升。
在經(jīng)過連續(xù)兩周較為異常的表現(xiàn)之后，未來央票利率的走向無疑十分引人關注。國泰君安分析師林朝暉認為，3個月期、1年期、3年期央票利率短期內(nèi)還將繼續(xù)上行，不過從上行空間上看，3個月期、1年期的上行幅度較為有限，在上行速度和幅度上可能要低于3年期央票利率。
對于本周央票利率的全線上揚，尤其是3個月期央票利率的上升，有分析人士預測，市場對于加息的預期正在進一步增強，加息很可能在未來兩個月內(nèi)就將成為現(xiàn)實。
而更值得注意的是，在經(jīng)過較長時間的調(diào)控后，目前央行對于當前市場的流動性和信貸狀況仍然感到憂心忡忡。記者昨日從市場人士得到的消息稱，央行對商業(yè)銀行進行窗口指導，繼續(xù)控制商業(yè)銀行流動性，抑制銀行信貸的過快增長。（王輝）
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