上周六，央行宣布自3月18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款和貸款的基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27個百分點(diǎn)，據(jù)已披露年報的上市公司推算，此次加息將影響利潤總額0.54%。
高負(fù)債公司影響大
在已公布年報的上市公司中，214家公司披露有長期借款，總額為915.06億元，按照此次一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點(diǎn)的幅度計算，在假定金額不變的情形下，將增加利息支出2.47億元，占這些公司利潤總額453.63億元的0.54%，增加財務(wù)費(fèi)用2.55%。
雖然本次加息的幅度不大，對上市公司的影響有限。不過，本次加息已經(jīng)是自2004年10月29日以來，央行第五次上調(diào)利率，也是自去年以來央行第三次加息，前兩次加息分別為2006年4月28日和8月19日，加息幅度同樣為0.27個百分點(diǎn)。央行的加息將使得高負(fù)債率，尤其是長期借款較多的上市公司的利息支出增加，財務(wù)費(fèi)用增多。
受央行加息影響較大的主要集中在電力、房地產(chǎn)、化工等行業(yè)，其中，國電電力、長源電力的長期借款最多，分別為122.97億元和44.47億元，如果不考慮其他優(yōu)惠條件，將因加息而增加利息支出約3320萬元和1200萬元。另外，保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、華新水泥、云天化等上市公司的長期借款也不少。
負(fù)債水平低、現(xiàn)金充?；蛸Y金以短期借款為主的上市公司受加息的影響將很小，例如，西單商場、蘇寧電器、蘭州民百等零售業(yè)公司，2006年均沒有出現(xiàn)長期借款。
地產(chǎn)股面臨壓力
分析人士指出，地產(chǎn)股將是受加息影響最大的板塊，貸款利率的提升不但直接增加了地產(chǎn)企業(yè)的信貸成本，同時也一定程度的抑制了購房者的需求，因為他們支付的按揭貸款利息也將增加。
從政策層面也印證了這種推測，受加息影響，建設(shè)部就個人住房公積金存貸款利率作出調(diào)整，從3月18日起，公積金貸款利率均上調(diào)0.18個百分點(diǎn)。
今年以來，房地產(chǎn)板塊受稅收政策、加息預(yù)期等因素影響，出現(xiàn)了大幅的調(diào)整，尤其是1月，金融街、招商地產(chǎn)等股票跌幅均在20%左右。
從昨日地產(chǎn)股的走勢來看，普遍為低開高走，均出現(xiàn)不同程度的上漲。市場人士表示，加息主要是為了解決目前流動性泛濫，使投資的積極性降低，對于地產(chǎn)股來說，由于房地產(chǎn)價格上漲主要是人民幣資產(chǎn)價格上漲的集中體現(xiàn)，因此這種上漲的趨勢不會因加息而出現(xiàn)改變。
央行加息 股市上漲
一般來說，利率與股市之間有著“杠桿”效應(yīng)，加息將直接減少股市的資金量，同時，將提高企業(yè)的生產(chǎn)成本、抑制企業(yè)需求和消費(fèi)需求，因此，利率上升，股市將下跌。不過，我國在最近幾次加息過程中卻出現(xiàn)了相反的結(jié)果。
2006年4月28日，央行上調(diào)貸款利率0.27個百分點(diǎn)，存款利率不變。同日，上證指數(shù)開盤1403點(diǎn)(低開14點(diǎn))，收盤于1440點(diǎn)，漲幅1.66%。
2006年8月19日，央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個百分點(diǎn)。8月21日，周一，上證指數(shù)開盤1565.46點(diǎn)(低開33點(diǎn))，收盤于1601.15點(diǎn)，漲幅0.20%。
昨日，上證指數(shù)重演了低開高走的一幕，開盤2864.26點(diǎn)(低開66.22點(diǎn))，收盤于3014.44點(diǎn)，漲幅2.87%。
市場人士表示，今年以來，大盤已經(jīng)出現(xiàn)了兩次大幅調(diào)整，其中加息預(yù)期是最重要的因素，如今“靴子落地”，將有利于證券市場的平穩(wěn)運(yùn)行。(劉興龍）
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