"最近,具備中國(guó)金融期貨交易所(下稱中金所)交易結(jié)算會(huì)員資質(zhì)期貨公司殼轉(zhuǎn)讓的叫價(jià)甚至已經(jīng)三四千萬(wàn)元了。"一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
在低迷時(shí)期,期貨公司殼資源轉(zhuǎn)讓價(jià)一般為300萬(wàn)元。而現(xiàn)在,溢價(jià)幾百萬(wàn)元并不少見,最終成交溢價(jià)往往接近1000萬(wàn)元。而一些優(yōu)質(zhì)的期貨公司殼資源價(jià)格還在抬高。
高價(jià)出手
自從金融期貨預(yù)熱以來(lái),期貨公司的殼收購(gòu),一直是券商背景公司最大的興趣。目前,絕大部分創(chuàng)新類券商已經(jīng)物色到了合適的期貨公司,只等待《期貨交易管理?xiàng)l例》及相關(guān)管理辦法正式出臺(tái)后完成股權(quán)變更等手續(xù),進(jìn)而開展金融期貨業(yè)務(wù)。
規(guī)范類券商和一些資本實(shí)力雄厚公司的收購(gòu)意愿也就顯得更加迫切,期貨公司中優(yōu)質(zhì)的殼資源價(jià)格應(yīng)聲而漲。
此前,買方公司對(duì)期貨公司的殼資源選擇不僅看價(jià)格,主要看殼是不是干凈,即一方面期貨公司財(cái)務(wù)狀況清晰,無(wú)負(fù)債;另一方面則是期貨公司轉(zhuǎn)讓方(即原股東)實(shí)力很強(qiáng),這樣一來(lái),免去了收購(gòu)可能帶來(lái)的損失。即收購(gòu)后發(fā)現(xiàn)期貨公司存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題,可以向原股東追溯責(zé)任。
上述人士認(rèn)為,所謂三四千萬(wàn)元收購(gòu)一個(gè)殼,更多的只是反映出期貨行業(yè)整體向好的姿態(tài)。目前還沒有成交的實(shí)例。
據(jù)了解,近期北京、上海、浙江地區(qū)的期貨公司殼資源市場(chǎng)上,詢價(jià)過(guò)程中溢價(jià)幾百萬(wàn)的并不少見,特別是一些規(guī)范類券商動(dòng)作很快且出手大方,從談判結(jié)果看,"最終成交溢價(jià)往往接近一千萬(wàn)元。"知情人士說(shuō)。
資質(zhì)較好的期貨公司相繼被券商鎖定,"余下的優(yōu)質(zhì)的殼成了稀缺產(chǎn)品。"上海一家期貨公司負(fù)責(zé)人表示,"總體上看,優(yōu)質(zhì)的期貨公司殼資源仍具增值的態(tài)勢(shì)。"
尤其是距離股指期貨推出的時(shí)間越來(lái)越近,"一些有實(shí)力的公司如果現(xiàn)在還沒買到合適的殼,會(huì)更積極地推進(jìn)這件事,相應(yīng)地,殼的價(jià)格可能更有所抬升。"深圳某期貨公司負(fù)責(zé)人稱。
而期貨公司都迫不及待地想憑借股指期貨揚(yáng)眉吐氣。因此,除已經(jīng)歸到券商旗下的部分期貨公司和自力發(fā)展的期貨公司外,更多的期貨公司仍在觀望、試探和等待中,對(duì)被收購(gòu)條件、收購(gòu)價(jià)格也會(huì)更挑剔,希望能有最好的出路。
經(jīng)易期貨副總經(jīng)理曹勝表示,期貨公司殼的優(yōu)劣取決于公司人才隊(duì)伍的建設(shè)、市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)份額、公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等的綜合素質(zhì)。目前,這種"性價(jià)比"比較合適的公司已經(jīng)越來(lái)越少。
升值進(jìn)行時(shí)
在期貨業(yè)整體萎靡時(shí),其殼價(jià)格往往是指五個(gè)營(yíng)業(yè)部的整體價(jià)值(通常包括北京、深圳、上海、鄭州和大連五個(gè)地區(qū)的營(yíng)業(yè)部)。而從彼時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格300萬(wàn)元,到目前1000多萬(wàn)元詢價(jià),期貨公司的增值效應(yīng)已經(jīng)十分明顯。
參股期貨公司的上市公司股價(jià)也開始上揚(yáng)。新黃浦(600638.SH)3月23日公告稱,擬以14159.96萬(wàn)元(凈資產(chǎn)溢價(jià)800萬(wàn)元)受讓華聞期貨100%的股權(quán)。而美爾雅(600107.SH)則作為美爾雅期貨大股東,擁有該公司90%的權(quán)益。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期,兩家上市公司業(yè)績(jī)將直接受益于參股期貨公司。3月初,這兩只股票即發(fā)力上漲,從3月5日至4月5日一個(gè)月內(nèi),兩只股票分別上漲37%和95%。
然而,并不是所有期貨公司的殼價(jià)值都有增值趨向。
曹勝認(rèn)為,期貨公司的兩極分化還會(huì)加劇。也就是說(shuō),好的殼資源的確會(huì)增值,而資質(zhì)較差的期貨公司殼甚至?xí)铀儋H值。
上述上海期貨公司負(fù)責(zé)人表示,"收購(gòu)方(券商)會(huì)考慮標(biāo)的期貨公司是否具備結(jié)算會(huì)員資格標(biāo)準(zhǔn),如果符合這個(gè)條件,期貨公司的殼價(jià)格就會(huì)相應(yīng)高一些。相反,如果標(biāo)的期貨公司在業(yè)內(nèi)排名靠后,且經(jīng)營(yíng)有虧損,客戶保證金總量很低,那么這樣的殼資源也就少人問(wèn)津。"從目前情況看,上海地區(qū)的期貨公司頗為搶手,而收購(gòu)方主要考慮到中金所設(shè)在上海,從管理和信息掌握上更有優(yōu)勢(shì)。(李欣)
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