過剩的流動(dòng)性和業(yè)務(wù)擴(kuò)張沖動(dòng)將中資銀行推上國(guó)際并購(gòu)快車道。專家認(rèn)為，銀行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)熱潮在未來幾年仍將持續(xù)。但也有投行人士提醒，要警惕并購(gòu)題材的炒作，避免空賺指數(shù)不賺錢；中資銀行試水國(guó)際市場(chǎng)，需在公司戰(zhàn)略框架下慎選投資對(duì)象，讓并購(gòu)帶來實(shí)實(shí)在在的盈利增長(zhǎng)。
并購(gòu)熱潮未來幾年將持續(xù)
通過并購(gòu)，中資銀行有望快速獲得服務(wù)海外客戶的網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)平臺(tái)。日前工行以54.6億美元購(gòu)入南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%的股權(quán)，創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)銀行海外并購(gòu)的最大手筆。受益于中非貿(mào)易，工行的公司銀行業(yè)務(wù)將從這筆交易中獲得可觀增長(zhǎng)。
南非標(biāo)準(zhǔn)銀行總裁Jacko Maree在10月25日的新聞發(fā)布會(huì)上，詳細(xì)談到了并購(gòu)將給雙方帶來的業(yè)務(wù)互補(bǔ)性?！澳戏菢?biāo)準(zhǔn)銀行將為工行客戶在非洲開展業(yè)務(wù)提供絕佳的金融平臺(tái)。”Jacko說，此次并購(gòu)將給工行帶來的收益還包括，標(biāo)準(zhǔn)銀行在非洲之外的網(wǎng)點(diǎn)，以及針對(duì)資源行業(yè)提供的銀行金融產(chǎn)品。除了在公司銀行、貿(mào)易金融以及投資銀行等領(lǐng)域進(jìn)行合作，二者還計(jì)劃成立一個(gè)數(shù)額超過10億美元的全球資源基金，專門用于對(duì)礦業(yè)、天然氣等資源行業(yè)的投資。
國(guó)泰君安證券公司研究員伍永剛認(rèn)為，由于歐美市場(chǎng)進(jìn)入壁壘高，目前我國(guó)銀行業(yè)走出去的選擇范圍有限，主要集中在發(fā)展中國(guó)家?！耙虼丝梢钥紤]選擇某一個(gè)市場(chǎng)作為支點(diǎn)，輻射其他市場(chǎng)?！蔽橛绖傉f，工行選擇南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，將對(duì)整個(gè)非洲市場(chǎng)都有輻射擴(kuò)散作用，從地域經(jīng)營(yíng)上看，具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，有利于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。
相比設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，并購(gòu)顯然讓中資銀行更容易進(jìn)入到壁壘較高的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。今年10月，民生銀行入股美國(guó)聯(lián)合銀行控股公司就讓久久徘徊在美國(guó)市場(chǎng)之外不得而入的中資銀行找到了進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的捷徑。通過此項(xiàng)并購(gòu)，民生銀行有望和聯(lián)合銀行共享后者在美國(guó)的66處分支機(jī)構(gòu)。民生銀行獨(dú)立董事王松奇提起這次并購(gòu)說：“只有通過并購(gòu)將銀行規(guī)模做大、同時(shí)開展綜合經(jīng)營(yíng)，銀行才能獲得更大的獲利機(jī)會(huì)?！彼J(rèn)為，去年12月，中行并購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃公司進(jìn)入非銀行業(yè)務(wù)，就反映了中資銀行通過海外并購(gòu)開展綜合經(jīng)營(yíng)的新動(dòng)向。未來幾年，銀行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)是大趨勢(shì)，金融資本將加速在國(guó)際市場(chǎng)的融合。
外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的新路徑
過去兩年創(chuàng)造了投資中國(guó)銀行業(yè)高峰的境外資本，隨著中資銀行并購(gòu)資源的稀缺，規(guī)模漸漸呈下降趨勢(shì)。而中資銀行的海外擴(kuò)張戰(zhàn)略將為外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)提供新的路徑。
無論是引入民生銀行資本的美國(guó)聯(lián)合銀行控股公司，還是結(jié)盟工行的南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，外資機(jī)構(gòu)都對(duì)中資銀行在本土市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)表示了極大的熱情。工行作為南非標(biāo)準(zhǔn)銀行的大股東，它承諾的貢獻(xiàn)包括：與南非標(biāo)準(zhǔn)銀行在公司銀行和貿(mào)易融資方面共享有價(jià)值的客戶基礎(chǔ)以及在中國(guó)龐大的網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)系統(tǒng)；在投行方面共享工行獨(dú)一無二的分銷網(wǎng)絡(luò)以及獲得相關(guān)投資和業(yè)務(wù)資格的機(jī)會(huì)。
并購(gòu)應(yīng)帶來業(yè)務(wù)互補(bǔ)
“并購(gòu)對(duì)象必須在業(yè)務(wù)上具有互補(bǔ)性?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)王松奇認(rèn)為，中資銀行海外并購(gòu)的背后，反映了銀行擴(kuò)大規(guī)模和開展多元化混業(yè)經(jīng)營(yíng)的迫切需求，在加速融入國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，從長(zhǎng)期看，業(yè)務(wù)是否具有互補(bǔ)性是開展并購(gòu)的重要考量因素。
但是，伍永剛擔(dān)心，處于起步階段的中資銀行國(guó)際并購(gòu)會(huì)因?yàn)槿狈﹂L(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃而導(dǎo)致沒有選擇合適的并購(gòu)對(duì)象。通過并購(gòu)打造了全球金融平臺(tái)的典范之一匯豐銀行，在2003年并購(gòu)了美國(guó)最大的獨(dú)立消費(fèi)信貸銀行——美國(guó)家庭銀行，如今受次級(jí)抵押貸款影響，美國(guó)家庭銀行成為匯豐盈利最大的負(fù)擔(dān)。經(jīng)濟(jì)和政治因素將導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)是銀行跨國(guó)并購(gòu)必須考慮的因素。此外，王松奇認(rèn)為，如何熟悉并且適應(yīng)國(guó)外的監(jiān)管環(huán)境和法律標(biāo)準(zhǔn)是中資銀行海外并購(gòu)面臨的最大挑戰(zhàn)。
業(yè)務(wù)互補(bǔ)在培育盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)，將便于中資銀行進(jìn)行并購(gòu)后的整合。有一種擔(dān)心認(rèn)為，迅速進(jìn)入陌生的業(yè)務(wù)領(lǐng)域不利于中資銀行開拓海外市場(chǎng)。中行在全資擁有新加坡飛機(jī)租賃公司后，向該公司派駐了管理人員。如何迅速熟悉航空融資租賃業(yè)務(wù)，在中行戰(zhàn)略框架下，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)帶來的潛在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間，是目前中行此項(xiàng)并購(gòu)面臨的最大挑戰(zhàn)之一。
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