最新一期的QDII基金凈值于日前出爐，結(jié)果也如投資者所預(yù)料，QDII基金的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。截至11月23日，四只出海投資的基金QDII，有三只基金凈值跌破0.9元。其中，華夏全球凈值為0.870元、上投亞太凈值為0.857元、嘉實(shí)海外凈值為0.854元，只有南方全球的凈值還在0.9元上方掙扎，為0.911元。四只QDII基金的損失超過百 億元。
不論是華夏基金，還是上投基金、嘉實(shí)基金、南方基金，在國內(nèi)股市里都是“大腕級”的基金公司。也正因?yàn)檫@些基金在國內(nèi)市場上表現(xiàn)優(yōu)秀，所以管理層率先批準(zhǔn)了這四家基金公司的QDII資格，并首批發(fā)行了QDII基金。然而，四只高調(diào)亮相的基金QDII卻在海外投資的過程中全部遭遇滑鐵轤的命運(yùn)。
筆者對基金QDII今日之巨虧并不感到意外。畢竟海外市場對于國內(nèi)的基金公司來說還是一個(gè)非常陌生的市場。對于這樣一個(gè)市場，QDII基金進(jìn)入后，還存在著一個(gè)摸索與適應(yīng)的過程，難免會(huì)“嗆水”，甚至為此交付足夠的“學(xué)費(fèi)”，這都是很正常的。
更重要的是，國內(nèi)的投資基金基本上都是一些溫室里培養(yǎng)出來的花朵，并不曾經(jīng)歷過風(fēng)吹雨打。像這樣一些溫室的花朵拿到海外市場的大風(fēng)大浪里去，當(dāng)然就難逃被蹂躪的命運(yùn)。雖然投資基金在我國成立也有近十年的時(shí)間了，但在這十年的時(shí)間里，我們的投資基金都是沐浴著政策的陽光、吸吮著政策的乳汁長大的。
比如，在基金管理費(fèi)的提取上，十年如一日，實(shí)行的是旱澇保收的“鐵飯碗”政策，允許基金公司每年按固定的管理費(fèi)率提取管理費(fèi)，以致目前基金公司每年提取的基金管理費(fèi)達(dá)到數(shù)百億元之巨。
又如管理層制定的新股發(fā)行政策，給投資基金等機(jī)構(gòu)投資者以巨大的關(guān)照。不僅通過網(wǎng)下配售向投資基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行利益輸送，而且在網(wǎng)上發(fā)行的過程中實(shí)行資金申購，充分發(fā)揮投資基金等機(jī)構(gòu)投資者資金量大的優(yōu)勢，使新股發(fā)行為機(jī)構(gòu)投資者所壟斷，投資基金也因此而獲得大量的無風(fēng)險(xiǎn)收益。
再如基金投資過程中的高賣低買也常常有管理層的“窗口指導(dǎo)”。股市風(fēng)險(xiǎn)大時(shí)，管理層會(huì)限制投資基金買進(jìn)股票，甚至只準(zhǔn)賣而不準(zhǔn)買；而股市低迷時(shí)，管理層不僅會(huì)召集基金公司一起開會(huì)，商討救市之策，而且還指導(dǎo)投資基金必須買進(jìn)股票，以維持股市穩(wěn)定。
而且，現(xiàn)行的基金制度也存在著不完善的地方。由于基金管理費(fèi)的提取不與基金的效益掛鉤，所以，基金賺多賺少，或虧多虧少，都與基金公司沒有太多直接的利害關(guān)系，這就使基金經(jīng)理們沒有多少責(zé)任感，缺少對基金持有人負(fù)責(zé)的精神。更何況，現(xiàn)行的基金制度要求股票型基金成立之后的六個(gè)月內(nèi)使用至少60％的基金資產(chǎn)購買股票，而大多數(shù)的投資基金為了及早能夠提取管理費(fèi)往往在3個(gè)月內(nèi)甚至一個(gè)月內(nèi)就完成建倉。如此一來，QDII出海后，不論行情是好是壞，也不論股價(jià)是高是低，就大把大把地開始建倉，而一旦遭遇當(dāng)前這種全球性股票大跌的情況，QDII基金自然就難逃巨虧的命運(yùn)了。（皮海洲）
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