——專訪全國政協(xié)委員唐雙寧
曾任中國銀監(jiān)會副主席的唐雙寧以往屢以列席者身份參加兩會。今年，身為光大集團(tuán)董事長的他首次作為全國政協(xié)委員亮相政協(xié)經(jīng)濟(jì)組。在接受本報(bào)記者專訪時(shí)，唐雙寧表示，步入新時(shí)期的中國金融業(yè)改革將面臨新一輪挑戰(zhàn)，金融企業(yè)需探索綜合經(jīng)營，對傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，提高競爭實(shí)力；上市公司再融資需把握好市場的“火候”，要顧及廣大投資者利益。
推動金融創(chuàng)新
記者：您如何看待今年的金融業(yè)走勢？
唐雙寧：我嘗試用三個詞概括：第一個詞是“不確定性”。國際經(jīng)濟(jì)的動蕩以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不均衡，可能使商業(yè)銀行面臨的經(jīng)營環(huán)境有更多的不確定性。第二個詞是“改革”。中國的金融改革還將進(jìn)一步向縱深推進(jìn)。第三個詞是“走出去”，將有越來越多的金融機(jī)構(gòu)在國際金融市場上籌集資金，尋找新的客戶，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，提升自身競爭實(shí)力。
當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢紛繁復(fù)雜，撲朔迷離，但總體上可概括為兩個特點(diǎn)，一是“逆向發(fā)展”，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體即發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始放緩，以“金磚四國”為代表的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷加速；二是“不確定性”，即由于美國次貸危機(jī)和石油價(jià)格飆升，給新的一年世界經(jīng)濟(jì)帶來很大的不確定性。
對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，我概括為一組數(shù)字，也就是一個“三”、四個“二”。一個“三”是“三過”，就是貿(mào)易順差過大、投資增長過快、流動性過剩；四個“二”中第一個“二”是“兩防”，就是我們經(jīng)濟(jì)工作的目標(biāo)要防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹；第二個“二”是“兩策”，就是今年我們經(jīng)濟(jì)工作要實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策；第三個“二”是兩個不確定性，我預(yù)測今年經(jīng)濟(jì)工作中有兩個很大的不確定性，即銀行流動性和資本市場的不確定性；第四個“二”是“兩個愿望”，希望在經(jīng)濟(jì)工作中，在宏觀調(diào)控中，能夠把握好“度”，能夠把重點(diǎn)從總量轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)，即“貴在有度，重在結(jié)構(gòu)?！?/p>
記者：您認(rèn)為未來金融改革應(yīng)該著重解決的問題是什么？
唐雙寧：目前我們面臨的主要矛盾應(yīng)當(dāng)是推動金融創(chuàng)新，包括業(yè)務(wù)創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要是順應(yīng)利率匯率政策的變化，伴隨著利率市場化和實(shí)行有管理的浮動匯率制度，主要通過表外業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)。而機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新則是伴隨著證券化的方向應(yīng)運(yùn)而生，包括融資的證券化以及資產(chǎn)的證券化，這就要求金融企業(yè)開展綜合經(jīng)營，對傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新。
股市進(jìn)入慢牛走勢
記者：去年5月份以來，中國股市波動加劇，您如何看待今年股市的發(fā)展？
唐雙寧：中國股市不可能出現(xiàn)像去年那樣的大幅增長，很可能是一個波動起伏的慢牛走勢。
股市永遠(yuǎn)有波動，永遠(yuǎn)有泡沫，這是資本市場的內(nèi)在特征和天然屬性。分析當(dāng)前的股市問題，主要有兩個關(guān)鍵：一個是次級債，一個是從緊的貨幣政策。近期股市波動幅度較大，主要原因是美國次級債引發(fā)的美國市場流動性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致美國股市下跌，導(dǎo)致其他主要股市相繼出現(xiàn)暴跌局面。人們的心理也起很大作用。
但在我看來，未來中國股市健康發(fā)展的基本因素并沒改變，牛市基礎(chǔ)依舊，包括中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長、人民幣升值等有利因素，因此我對中國股市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
在當(dāng)前資本市場形勢下，上市公司如何應(yīng)對？我概括了四句話。即“冷靜觀察，發(fā)展自己，保持主動，積極應(yīng)對”。我想這不僅對正在準(zhǔn)備上市的光大銀行適用，對光大證券適用，對在目前資本市場形式下，所有已上市的公司也都適用。
股市不是“提款機(jī)”
記者：您如何看待受到普遍關(guān)注的再融資問題？
唐雙寧：中國資本市場曾有過“圈錢市場”的不好名聲。在一段時(shí)間里，一些面臨經(jīng)營困難的國有企業(yè)借助資本市場的融資機(jī)制濫發(fā)股票，導(dǎo)致市場出現(xiàn)令人不堪回首的多年大熊市，不少投資者的財(cái)產(chǎn)性收入因此而遭受重大損失。近兩年，“圈錢市場”漸漸被淡忘了，甚至在一些機(jī)構(gòu)的操縱下，增發(fā)之類的再融資行為反被當(dāng)做利好大肆炒作，市場的融資額度也因此不斷攀高，僅去年一年就達(dá)到8000多億元人民幣，創(chuàng)下了歷年來的新高。
我國IPO的審批是很嚴(yán)格的，但再融資的審批卻比較寬松。再融資怎么融、融多少，這里面不僅有利益的問題，更有一個“度”的問題。再融資不僅要有利于上市公司，而且要有利于投資者，更要有利于股市的健康發(fā)展。否則，就有可能使一些上市公司利用政策的空子，把股市當(dāng)成“提款機(jī)”，進(jìn)行大規(guī)模增發(fā)“圈錢”。此外，上市公司再融資還需把握好市場的“火候”，要考慮市場的承受能力，要顧及廣大投資者利益，不能只是向股市“索取”而不對股民回報(bào)，否則再融資就很難得到投資者的響應(yīng)和市場的認(rèn)可。
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