針對目前的市場態(tài)勢，寶盈基金投資總監(jiān)兼寶盈鴻利收益的基金經(jīng)理劉豐元認為，“A股的泡沫像氣球一樣，被左扎一針右穿一眼，里面的氣被慢慢放掉?！彼瑫r表示，現(xiàn)在還難以斷言牛市結(jié)束，只能說是市場估值基本見頂，以后的上漲主要取決于業(yè)績驅(qū)動。
寶盈鴻利今年以來業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先，截至2月28日，在43只積極配置型基金中排名第二，該基金已于3月4日開始進行拆分集中銷售。
尋找持續(xù)快速增長企業(yè)
2008年擺在所有投資人面前的是一個高度不確定的市場。
劉豐元認為，在這樣的困難局面下，必須更加注重自下而上地尋找未來幾年能夠持續(xù)快速增長的公司，以公司成長的確定性對抗市場的不確定性，消化市場高估值。他認為，A股前期主要是靠估值提升導致股票價值上漲，但目前市場估值已經(jīng)見頂，下一階段很難再依靠估值提升推動市場上漲，業(yè)績因素變得更為關(guān)鍵。這一點從當年日本的經(jīng)歷也可以得到佐證，當年日本牛市后期雖然股票仍然還在上漲，但股票估值已經(jīng)基本不漲。
劉之所以提出注意基本面支撐的考慮，還在于今年一個重要的因素就是龐大的“大小非”減持。他認為“大小非”并非股票價值的決定因素，最終決定股票價值的還是上市公司基本面?！按笮》恰睖p持只是一個契機，更快促使被高估的市值回落到正常水平。如果上市公司未來業(yè)績增長能支持目前股價，股價還有上漲空間，那么“大小非”會有惜售心理，盡管其成本相當之低。
劉同時表示，今年投資更多的要比拼耐心、比拼理念。他表示今年將追求絕對收益，對于排名并不是很關(guān)注，在今年這種震蕩很大的市況下，如果抱著追求排名的心理來投資，未必能獲得好的效果。
經(jīng)濟增長速度會略微回落
通貨膨脹是市場上最為關(guān)注的問題之一。劉豐元表示，這次通貨膨脹是全球性的和成本推動型的，比如成品油的提高是全球性的，不是一個國家努力就能解決問題的。劉豐元認為，加息解決不了太多的問題，可能比較有效的方法還是加快人民幣升值。他同時認為，在一定的歷史時期，通貨膨脹可能比較低，經(jīng)濟增長的速度也可以比較高，但過了這個拐點之后，只能二者選其一，要控制通貨膨脹就要在一定程度上犧牲經(jīng)濟的增長速度。所以中國的經(jīng)濟增長速度以后不會有11%那么高，會略微回落一些，但是中國的內(nèi)需仍然非常旺盛，所以基本上能夠做到經(jīng)濟適度回落，通貨膨脹不至于出現(xiàn)極端情況。
市場上一個熱點是，很多人預計宏觀調(diào)控將會因為雪災后的重建而放松，但劉豐元不贊同這種觀點。他判斷宏觀調(diào)控不會因為雪災而有所減弱。這是因為當年SARS后放松調(diào)控結(jié)果造成經(jīng)濟過熱的經(jīng)驗教訓，與此同時，1月出口數(shù)據(jù)依然偏高，信貸增速也令人擔心。
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