在經(jīng)歷了2007年資本市場(chǎng)大“牛”市帶來(lái)的投連險(xiǎn)異常風(fēng)光后，很多人預(yù)測(cè)：2008年壽險(xiǎn)市場(chǎng)將回歸保障，股市震蕩將是分紅險(xiǎn)收復(fù)失地的大好時(shí)機(jī)。出于對(duì)市場(chǎng)理性發(fā)展的判斷，多家險(xiǎn)企的分紅險(xiǎn)新品年初高調(diào)亮相，擺開扮唱市場(chǎng)主角之勢(shì)。
然而，股市經(jīng)過(guò)近三個(gè)月的陰跌，股指下探到3月24日的3626點(diǎn)，緊咬股市的投連險(xiǎn)賬戶八成多出現(xiàn)了縮水，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率也有下降；抑或是發(fā)展的慣性，投連、萬(wàn)能險(xiǎn)銷售卻強(qiáng)勢(shì)不減并帶動(dòng)壽險(xiǎn)業(yè)超高速增長(zhǎng)。反觀分紅險(xiǎn)在中國(guó)人壽、新華人壽等公司的堅(jiān)守下，盡管由于基數(shù)大、保費(fèi)收入的絕對(duì)數(shù)在增長(zhǎng)，但相比于投連帶來(lái)的保費(fèi)大躍進(jìn)，其增長(zhǎng)表現(xiàn)未如預(yù)期。
力挺分紅 市場(chǎng)壓力陡增
3月20日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年1月至2月，全國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)為1345.69億元，在1月同比增長(zhǎng)近70％、環(huán)比增長(zhǎng)八成多的基礎(chǔ)上，2月環(huán)比增長(zhǎng)又近89％。如果說(shuō)1月份壽險(xiǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)可以用“開門紅”、“藏保單”特殊因素解釋的話，2月份同速高增長(zhǎng)已引起監(jiān)管部門、業(yè)界的擔(dān)憂。從目前市場(chǎng)分析看，銀保渠道投連、萬(wàn)能險(xiǎn)的大賣，依舊為導(dǎo)致市場(chǎng)，特別是中小壽險(xiǎn)公司保費(fèi)超高增長(zhǎng)的主要原因。
“假設(shè)GDP年均增長(zhǎng)7％至9％，從2006年至2020年，中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)年均增長(zhǎng)較為可能的浮動(dòng)區(qū)間為9.4%至18.8%，其中最為可能的浮動(dòng)區(qū)間為12.3%至15.5%?！北本┐髮W(xué)“賽瑟中心”2007年發(fā)布的對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力研究結(jié)果表明，如果以最樂(lè)觀預(yù)期計(jì)，在經(jīng)過(guò)前10年超高速發(fā)展后，壽險(xiǎn)業(yè)超過(guò)18.8%的的增長(zhǎng)是沒有持續(xù)性的。
按此推算，2個(gè)月596.62億元保費(fèi)收入，38.6%同比增長(zhǎng)對(duì)原占?jí)垭U(xiǎn)業(yè)半壁江山的中國(guó)人壽已經(jīng)夠快了。該公司內(nèi)部人士透露，高管層甚至提醒應(yīng)注重保費(fèi)高增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范。但在投連、萬(wàn)能險(xiǎn)強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻下，中國(guó)人壽對(duì)分紅險(xiǎn)的堅(jiān)守，竟使其在保費(fèi)高增長(zhǎng)的同時(shí)居然丟掉了近12個(gè)點(diǎn)的市場(chǎng)份額。2月份公司采取提前分紅、加大宣傳力度的市場(chǎng)策略，才令其市場(chǎng)份額止跌回升1個(gè)多點(diǎn)。新華人壽小比例推出投連險(xiǎn)后也有同比翻番增長(zhǎng)，不過(guò)還是被高調(diào)大賣投連險(xiǎn)的泰康人壽拋在了后面。
“現(xiàn)在不賣投連險(xiǎn)都難，在沿海地區(qū)，有些銀行甚至提出，非投連險(xiǎn)免談?！蹦硥垭U(xiǎn)公司老總對(duì)記者談到其公司產(chǎn)品策略時(shí)說(shuō)。而記者隨機(jī)采訪了北京幾家商業(yè)銀行支行，有些只賣投連險(xiǎn)。也有銀行已意識(shí)到投連險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，開始在基層網(wǎng)點(diǎn)限制投連險(xiǎn)銷售。不過(guò)，投連險(xiǎn)延續(xù)至今的“高燒”對(duì)客戶消費(fèi)行為影響已經(jīng)顯現(xiàn)。客戶過(guò)度看重保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益，而不是保障，這無(wú)疑也讓保險(xiǎn)營(yíng)銷員、銀保渠道分紅險(xiǎn)銷售更加困難，公司內(nèi)部形成發(fā)展投連的沖動(dòng)。
“中國(guó)人壽仍將堅(jiān)持以發(fā)展傳統(tǒng)型和分紅型產(chǎn)品為重點(diǎn),適度發(fā)展投連、萬(wàn)能產(chǎn)品的策略。”中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司總裁萬(wàn)峰在該公司2008年度工作會(huì)議上明確指出。而對(duì)為何如此堅(jiān)守，萬(wàn)峰強(qiáng)調(diào)，公司產(chǎn)品策略是基于對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展本質(zhì)、發(fā)展趨勢(shì)的把握作出的，還是那句話，在中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)誰(shuí)都可以大起大落，但中國(guó)人壽不行。
對(duì)分紅險(xiǎn)占比40％左右的新華人壽來(lái)說(shuō)，由于眾所周知的原因，公司發(fā)展面臨諸多的不確定因素使其對(duì)任何市場(chǎng)波動(dòng)都非常敏感，在這種情況下，業(yè)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展成為壓倒一切的關(guān)鍵。
面對(duì)來(lái)自市場(chǎng)、內(nèi)部、客戶追求收益的壓力，對(duì)分紅險(xiǎn)的堅(jiān)守能持續(xù)多久？
收益不透明 客戶選擇感到困惑
在記者采訪中，一位想投保分紅險(xiǎn)的客戶抱怨說(shuō)，市場(chǎng)上分紅險(xiǎn)產(chǎn)品大同小異，在保障差不多前提下，她傾向于投保歷年來(lái)分紅收益比較高的產(chǎn)品。但咨詢了許多代理人，都是只對(duì)未來(lái)的投資收益情況進(jìn)行預(yù)測(cè)演示，而對(duì)往年的收益情況“含糊其辭”?！爱a(chǎn)品在過(guò)去幾年分配的紅利多，說(shuō)明保險(xiǎn)公司的投資能力比較強(qiáng)。”她不理解為什么保險(xiǎn)公司對(duì)以往收益情況諱莫如深。
分紅險(xiǎn)的收益“不透明”影響了客戶投保前的“貨比三家”。
2008年1月31日，中國(guó)人壽提前向購(gòu)買了公司分紅險(xiǎn)的客戶派發(fā)2007年度保險(xiǎn)紅利?！暗靡嬗谌ツ曩Y本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)及前年度戰(zhàn)略性股權(quán)、重大項(xiàng)目投資效果的顯現(xiàn)，今年分紅險(xiǎn)客戶分到的紅利也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷年水平?！惫緝?nèi)部的一位負(fù)責(zé)人告訴記者。
據(jù)最近一期《國(guó)壽客戶報(bào)》報(bào)道，2007年中國(guó)人壽的投資收益大約為12.16％，分紅險(xiǎn)可分配盈余為359.85億元。記者通過(guò)媒體報(bào)道和客戶資料了解到，在包含保單利益的前提下，2007年中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)保單持有者平均實(shí)際分享到的收益為8.0%至8.3%。
一位分析人士對(duì)記者說(shuō)，從2006年，中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)的綜合收益就超過(guò)了銀行5年期利率水平。至于分紅收益是否有持續(xù)性，要看公司當(dāng)年分紅險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)情況，它與資本市場(chǎng)投資環(huán)境、資產(chǎn)負(fù)債匹配水平有密切關(guān)系，隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的放寬，中國(guó)人壽股權(quán)投資、重大項(xiàng)目投資收益的穩(wěn)定逐漸顯現(xiàn)，分紅水平的提高也是可期的。
對(duì)投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，相對(duì)于目前投連的負(fù)收益、萬(wàn)能險(xiǎn)不超過(guò)5.8％的結(jié)算利率，在股市振蕩的今天，分紅險(xiǎn)憑借其具有的保本、生存金給付功能、公司投資收益好這些明顯的優(yōu)勢(shì)，難道不是客戶穩(wěn)健理財(cái)?shù)暮眠x擇嗎？
“按照目前的監(jiān)管規(guī)定，保險(xiǎn)公司禁止演示利率指標(biāo)，只能在每個(gè)保險(xiǎn)合同周年日以書面形式告知保單持有人該保單的紅利金額。這使客戶不能及時(shí)了解收益情況。另外，在保單上并沒有說(shuō)明紅利是基于何種分配方式、計(jì)算方法派發(fā)的，必然導(dǎo)致各公司保險(xiǎn)產(chǎn)品費(fèi)率的不同及日后實(shí)際紅利的差異?！鄙鲜龇治鋈耸空f(shuō)，這種猶抱琵琶半遮面的做法，不僅不能對(duì)客戶產(chǎn)生正確的引導(dǎo)，還可能使客戶對(duì)分紅產(chǎn)生不準(zhǔn)確的預(yù)期。
而對(duì)于經(jīng)營(yíng)分紅險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，此項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定更可謂成也蕭何，敗也蕭何。
捅破窗戶紙 監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化作為
之前由于保險(xiǎn)資金投資渠道不暢，分紅收益一直徘徊于2%至3%左右，少的不到1％。監(jiān)管部門出此規(guī)定，在主觀上是怕銷售誤導(dǎo)讓客戶對(duì)分紅收益產(chǎn)生不合理預(yù)期，但實(shí)際效果卻隱藏了壽險(xiǎn)公司由于低投資收益導(dǎo)致的低分紅收益的尷尬。
“從目前市場(chǎng)得到的資料分析，中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)收益是較高的，但優(yōu)勢(shì)發(fā)揮不出來(lái)?！鄙鲜鍪袌?chǎng)分析人士認(rèn)為，本來(lái)中國(guó)的消費(fèi)者大多是利率敏感型的，高一點(diǎn)的收益率都會(huì)左右其購(gòu)買行為。而這個(gè)監(jiān)管規(guī)定使客戶不能及時(shí)直接地了解各公司分紅收益，在產(chǎn)品同質(zhì)化的今天就失去幫助其判斷的“尺子”。出于消費(fèi)者對(duì)自身利益的維護(hù)，就迫使他選擇賬戶更透明的投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)。所以即使現(xiàn)在分紅險(xiǎn)收益提高了，仍然賣不過(guò)保障及收益不如它的投連、萬(wàn)能險(xiǎn)。
另一方面，這項(xiàng)規(guī)定還造成保險(xiǎn)公司不平等競(jìng)爭(zhēng)。
“2007年整個(gè)行業(yè)投資收益超過(guò)了10％，保險(xiǎn)公司有意無(wú)意透露的投資業(yè)績(jī)似乎沒有下兩位數(shù)的。但分紅收益是多少？客戶是否拿到了他們應(yīng)得的紅利？一方面監(jiān)管規(guī)定，限制了消費(fèi)者的知情權(quán)，另一方面，監(jiān)管缺失又導(dǎo)致消費(fèi)者利益可能得不到保護(hù)?！边@位分析人士說(shuō)。
按照監(jiān)管規(guī)定，扣掉2.5％的定價(jià)利率，分紅險(xiǎn)至少要將投資收益可分配利潤(rùn)的70%給客戶。比較一下各公司的投資收益率，從目前看到的資料，除了中國(guó)人壽外，還有一家外資公司累積式分紅產(chǎn)品持有保單3年以上客戶得到8%至10％左右的綜合收益，市場(chǎng)上分紅險(xiǎn)收益大致在5％至6％；人們由此質(zhì)疑其他保險(xiǎn)公司客戶是否得到應(yīng)有的紅利，監(jiān)管部門從未對(duì)此有明確表示。
保險(xiǎn)公司低成本（2.5％的費(fèi)率）收取客戶保費(fèi)，拿來(lái)投資后自己賺得個(gè)盆滿缽滿，分紅卻霧里看花。監(jiān)管盲區(qū)導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)形象受損，對(duì)分紅險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)好的企業(yè)更是極大地挫傷。
人們注意到，為樹立客戶對(duì)分紅險(xiǎn)的信心，去年底平安壽險(xiǎn)向客戶推出生存金累積生息服務(wù)，新華、泰康人壽分別派發(fā)了特殊分紅。但有專家認(rèn)為這只能一時(shí)吸引眼球，并不具有可持續(xù)性。
據(jù)記者了解，在國(guó)際上，也有特別分紅，它是指不同于常規(guī)分紅計(jì)算方法，特別給客戶的額外紅利。保險(xiǎn)公司可能為支持首年業(yè)務(wù)，或是由于某筆套現(xiàn)投資收益大賺，保險(xiǎn)公司拿出來(lái)與客戶分享。超出的紅利有按保費(fèi)、也有按保額，或按持有保單時(shí)間計(jì)算。很多國(guó)家對(duì)特別分紅都有嚴(yán)格的要求，需要報(bào)監(jiān)管部門審查其來(lái)源，以防保險(xiǎn)公司利用特別分紅誤導(dǎo)消費(fèi)者，而目前我國(guó)沒有這樣的監(jiān)管規(guī)定。
其實(shí)，增加分紅險(xiǎn)收益透明度的呼吁在業(yè)界已有時(shí)日。有專家提出，在當(dāng)前的市場(chǎng)條件下，僅靠各保險(xiǎn)公司自發(fā)規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須由監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管和制訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面加強(qiáng)作為。首先，應(yīng)重視對(duì)客戶合理分紅預(yù)期的引導(dǎo)。其次，要健全保險(xiǎn)公司分紅信息的披露制度。第三，應(yīng)統(tǒng)一各公司紅利的盈余來(lái)源以及分配方式。最后，應(yīng)由獨(dú)立的精算師幫助保險(xiǎn)公司設(shè)定費(fèi)率和紅利分配方案。
“中國(guó)人壽能實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外三地上市，被國(guó)內(nèi)外眾多投資者看好，取得今天這樣的市場(chǎng)地位及穩(wěn)健持續(xù)的發(fā)展能力，分紅險(xiǎn)功不可沒。分紅險(xiǎn)對(duì)整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的貢獻(xiàn)從中也可窺見一斑?！?/p>
現(xiàn)在是重推分紅險(xiǎn)的良機(jī)，盡早捅破分紅收益這層窗戶紙，似已成為能否把握發(fā)展機(jī)遇的關(guān)鍵。有專家說(shuō)，這層紙一破，很多問(wèn)題迎刃而解。
|
