周三滬深大盤呈現寬幅震蕩走勢，兩市指數先抑后揚，盤中在金融股反彈帶動下股指一度上漲愈4％，上證指數震蕩走高至中午最高上漲130點，午后由于題材股、級差股的大面積補跌，大盤出現一波殺跌，吞噬了上午的反彈成果。上證指數最低下探3283點，最高上摸3464點，至收盤微漲18.72點，漲幅0.56%，而深成指則下跌116點，跌幅0.93%，成交量較昨日有所放大。
消息面上，促進股市穩(wěn)定健康發(fā)展也被列入國務院08年工作要點，同時，美股市場因政府救市利好而出現反彈，這些都是短期內支持市場反彈的因素。
從盤中看，個股下跌的家數居多，兩市僅110家個股上漲，僅一只個股漲停，跌停家數達123家，可見市場弱勢依舊。今日金融股成為市場作多的中堅，中國人壽一度漲停，拉動金融，保險，地產等權重股大幅度反彈，環(huán)保、交通運輸、鋼鐵板塊跟隨有所表現，而農業(yè)股、食品股等居跌幅前列。中國人壽、中國平安兩大保險股漲幅居前，而興業(yè)銀行、交通銀行等銀行板塊也有較為活躍的走勢，深市寧波銀行和深發(fā)展也有短線反彈表現，公布年報的中集集團復牌后也有反彈表現。但二級市場低迷和A股市值的大幅縮水，對上市公司的業(yè)績也會直接產生影響。上市證券公司經紀業(yè)務、自營業(yè)務、投行業(yè)務盈利下降使得一季報業(yè)績不容樂觀，2008年2月份、3月份的日均成交金額處于1500億元以下的低迷水平，融資額也是逐月下滑，3月份創(chuàng)出2006年5月份恢復IPO以來的單月最低水平。金融股作為機構重倉板塊，前期跌幅較深，近期市場連續(xù)大幅下挫，投資者信心不足，而近期證監(jiān)會也要求基金等機構要建立長線投資的理念，因此，近期金融股的反彈可以被理解成機構自救的行為。然而，至于金融股能夠反彈多少，可能仍要關注宏觀調控的節(jié)奏，以及金融股再融資事項在證監(jiān)會審批的情況，總的來講，若有政策性利好支持，金融股反彈空間有望延伸，倘若僅僅是機構自救行為，那么金融股后市行情仍有波折。從估值水平來看，藍籌股已經進入價值區(qū)域。目前銀行、地產、采掘業(yè)動態(tài)市盈率分別只有16倍、22倍和21倍，深發(fā)展、浦發(fā)、興業(yè)動態(tài)PE更是降至13倍左右的水平。招行、深發(fā)展、浦發(fā)、興業(yè)、民生、工行等主要銀行1季度業(yè)績增速普遍都在100%左右，全行業(yè)一季度60%、全年40%的業(yè)績增長預期是比較明確的。與之類似，地產行業(yè)也有相似特征?？傮w看，由于前期大藍籌的超跌，下跌動能已經相對減緩，近期指標股板塊整體有所企穩(wěn)；資金有陸續(xù)流入的跡象；而前期表現較好的二三線個股開始補跌，以概念炒作為核心的中小市值個股補跌行情還未結束，可見經過近期連續(xù)下挫，投資者借反彈離場的意愿并沒有減少，這些個股仍有較長的價值回歸過程。目前整個外圍市場壓力已經有所緩解，市場內部矛盾還有待明朗，大盤真正走強還需時日，振蕩筑底行情還將延續(xù)。
技術分析，滬指已有效擊穿調整以來的50%關鍵位置3561.13點，有繼續(xù)向0.618關鍵位置2628.63點挺進的可能。波浪理論分析，目前市場處于本輪調整以來的最后殺跌階段，若市場短期走勢依舊不能得到基本面確定性因素支持，不排除兩市指數調整延續(xù)可能。從深成指、滬深300指數短期K線形態(tài)分析看，兩市指數已經擊穿3月19日-3月31日以來形成的局部對稱三角形態(tài)，若深成指繼續(xù)失守12940點一線（對應于滬深300指數3700點一線），則可確認3月下旬市場走勢屬于下跌中繼。如此，市場個股調整向縱身延續(xù)狀態(tài)難以避免，非系統(tǒng)性風險防范尤為必要。從月K線看，2007年11月份下跌18.19%，而2007年12月份上漲8.00%；2008年1月份下跌16.69%，而2月份僅微跌0.80%。以及歷史上月K線在出現15%以上的跌幅之后，次月至少會出現跌勢趨緩，甚至出現回升。在2008年3月份下跌了20.14%之后，4月份有望出現回穩(wěn)或回升。（野村證券/賈?。?/p>
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