看多但不敢大量建倉
在牛市里讓眾多基金嘗盡甜頭的大盤股，在一波急跌后成為許多基金眼中的“苦果”。不過，在減持大盤股后，卻少有基金對大盤股的前景看空。一些基金從2月份開始，就公開表示大盤股已經(jīng)到了估值區(qū)域。隨著大盤股價格的進一步下跌，越來越多的基金加入到唱多大盤股的隊伍中。與此對應(yīng)的有趣現(xiàn)象是看多卻未做多，甚至有不少機構(gòu)仍在減持。
仍看好大盤股
在牛市中，大盤股的穩(wěn)步上揚給許多基金帶來了豐厚的收益，這使得行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)時，很多基金出于對中國經(jīng)濟的看好仍在加倉大盤股。但出乎意料的是，恰恰是大盤股啟動了一波急跌行情。截至昨日，第一大盤股中國石油下跌幅度已經(jīng)達到64％，其他大盤股的跌幅也大多在30％以上。這讓那些手握大盤藍籌的基金損失慘重。
盡管如此，基金對大盤股的“愛”卻熱度未減。中銀動態(tài)策略基金經(jīng)理陳志龍表示，大盤藍籌股在經(jīng)過本輪調(diào)整后估值水平趨于合理，重新顯現(xiàn)出良好的投資價值，因此，中銀動態(tài)策略基金將有望通過重點投資藍籌股，幫助投資者把握本輪反彈的投資機會。而某基金經(jīng)理也向記者表示，大盤藍籌股在一輪暴跌后，已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的投資機會。雖然未必再有去年牛市中搶眼的行情，但超跌就意味著至少有一波反彈的機會。
事實上，在此輪下跌途中，不斷有基金希望抄到大盤股的底部而進場。此前曾減持了部分金融股的某基金經(jīng)理2月底曾告訴記者，盡管認為金融板塊的業(yè)績拐點已經(jīng)出現(xiàn)，但金融板塊的超跌讓他看到了價值低估下的投資機會，因此他已經(jīng)逐步買入一些金融股。據(jù)悉，最近正在建倉的某新基金，買入的個股不少也是大盤藍籌。
分析人士指出，基金熱衷大盤股的心態(tài)是復(fù)雜的。一方面，大盤股的流動性充分，對規(guī)模較大的基金來說是必配的品種；另一方面，大盤藍籌股基本面較為透明，業(yè)績能夠保持穩(wěn)定，相對而言抗風險能力較強。因此，盡管大盤股持續(xù)下跌，大多數(shù)基金并沒有放棄對它們的關(guān)注，大家都在等待合理估值下的投資契機，其中金融、地產(chǎn)、能源類業(yè)績穩(wěn)定的大盤股仍是基金們關(guān)注的重點對象。
苦等投資良機
盡管基金的大盤股情結(jié)濃烈，但在大盤股一跌再跌的現(xiàn)實面前，更多基金出于回避風險的考慮，仍然持續(xù)減持大盤藍籌股，這使得大盤股整體資金流出明顯。
大智慧Topview系統(tǒng)的統(tǒng)計顯示，大盤藍籌基金持倉仍呈凈流出現(xiàn)象。以金融板塊為例，僅3月24、25日兩天，金融板塊基金持倉凈流出達到46.932億元，雖然此后幾天逐漸有基金買入而呈現(xiàn)凈流入，但數(shù)量大大低于這兩天的凈流出。基金重倉程度較高的中國石化1月份以來遭到基金的持續(xù)減倉，高峰期時平均每天基金凈賣達到20億元，即便在紅盤報收的3月31日，中石化的基金凈賣出仍然達到1億。一輪減持之后，機構(gòu)（包括基金和券商）持倉在中石化流通股中的占比已從1月初的46％下降到3月底的30.9％。
對于這種基金看多的同時卻做空的做法，某基金經(jīng)理向記者表示了無奈。他說，由于大盤藍籌股在基金凈值中一般占比較大，如果自己不減持而其他基金減持壓低股價后，會對凈值造成不利的影響，這其實也是一個博弈的過程。但他認為，大盤股其實已經(jīng)沒有太多的下跌空間。
據(jù)報道，某公司旗下基金從3月初到3月20日中國石油處于平臺整理階段的時候連續(xù)買入，買入總額達到5億元，但此后中國石油破位下跌，最低達到16.7元，在此過程中該公司旗下基金陸續(xù)賣自己手中的中國石油。這顯示，盡管大盤藍籌對基金而言已經(jīng)存在估值誘惑，但買入時機仍然是困擾基金的一個重要問題。
事實上，在市場并未整體企穩(wěn)、信心走弱的背景下，盡管大盤股情結(jié)依舊，大部分基金仍然在苦等時機。不過，從近期大盤股走勢來看，已明顯有基金開始戰(zhàn)略建倉大盤股。在昨日絕大多數(shù)個股下跌的情況下，以金融板塊為領(lǐng)頭羊的大盤藍籌股展開了一波反彈，這也使得上證指數(shù)昨日終于小幅翻紅。分析師認為，這或許意味著大盤股的估值已經(jīng)被大多數(shù)機構(gòu)所接受，基金建倉大盤股的機會正在來臨。
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