昨日國家統(tǒng)計局公布4月份的CPI數(shù)據(jù)之后，央行在下午便宣布了提高存款準備金率利率0.5個百分點至16.5%，于本月20日執(zhí)行。雖然緊縮政策突然而至，但是由于市場對于CPI數(shù)據(jù)的反彈早有預期，債券市場也在上周以下調進行了消化，因此昨日債券市場對政策的反應較為有限。同時，緊縮預期“落實”之后，市場進一步判斷加息政策在短期內出臺的可能性較低。
東吳基金分析師莫凡指出，CPI數(shù)據(jù)公布當日便上調存款準備金率，再次表明央行的貨幣政策核心是反通脹；同時，央行在加息方面受到掣肘的情況下，數(shù)量工具就成為比較現(xiàn)實的選擇。他還預測，存款準備金率今年可能還會有三次上調。
也有分析師表示，經(jīng)過一連串的準備金率調整之后，目前貨幣乘數(shù)已經(jīng)很低了，再次調低法定存款準備金率，對貨幣供應量的抑制效果非常明顯，也有利于減低央行在公開市場上的操作力度。
事實上，上周在30年期國債發(fā)行利率大大高于預期的引導下，債券市場上周就以震蕩走勢進行了調整，上證國債指數(shù)和中債綜合指數(shù)在5月7日當天的跌幅分別達0.14%和0.28%。昨日雖有緊縮政策頒布，但是市場之前卻沒有受過多影響，兩個指數(shù)反而均略有上行。
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