中資銀行相對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的敞口而言，未來(lái)12個(gè)月的展望為穩(wěn)定
穆迪投資者服務(wù)公司昨日發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為中資銀行相對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的敞口而言，未來(lái)12個(gè)月的展望為穩(wěn)定，原因是受評(píng)銀行有足夠的能力承受潛在的房地產(chǎn)相關(guān)信貸損失。
穆迪副總裁、高級(jí)分析師龍燕康在題為《中資銀行與房地產(chǎn)貸款》(Chinese Banks and Real Estate Loans)的特別評(píng)論報(bào)告中表示，過(guò)去10年中資銀行在房地產(chǎn)行業(yè)的敞口穩(wěn)步上升，但是銀行將貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)展到房地產(chǎn)領(lǐng)域，尤其是住房抵押貸款，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這會(huì)產(chǎn)生純效益?！芭c此同時(shí)，房地產(chǎn)貸款的增長(zhǎng)速度提高了市場(chǎng)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系能否充分掌握該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂?！?/p>
上述報(bào)告與穆迪近期的另一份報(bào)告相符，后者認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的展望為負(fù)面，原因是進(jìn)一步緊縮的流動(dòng)性和更大的房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
過(guò)去10年中國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)的貸款增長(zhǎng)率始終高于其他貸款，在貸款總額中的比例從1998年的不足4%升至2007年的近20%。龍燕康認(rèn)為，在這樣的背景下，有觀察報(bào)告表明銀行的信用管理和監(jiān)控可能并未跟上房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)的步伐，開(kāi)發(fā)商通過(guò)間接獲得銀行貸款來(lái)避開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)貸款控制。
“實(shí)際上，銀行業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口可能高于其發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告中所披露的水平。” 龍燕康稱。
穆迪在報(bào)告中稱，在歷史上銀行面臨的住房抵押貸款市場(chǎng)的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是以欺詐方式獲得抵押貸款的盛行。某些開(kāi)發(fā)商和借款人聯(lián)合操縱信貸審批流程，并偽造相關(guān)證明與文件。此外，銀行在房地產(chǎn)相關(guān)貸款的整體風(fēng)險(xiǎn)敞口很可能高于其財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的水平。為了避開(kāi)對(duì)房地產(chǎn)貸款的宏觀經(jīng)濟(jì)控制和限制，開(kāi)發(fā)商通過(guò)非房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)公司或更大的公司來(lái)獲得銀行貸款。
另一方面，龍燕康在報(bào)告中認(rèn)為，與20世紀(jì)90年代上次房地產(chǎn)滑坡時(shí)期同樣規(guī)模的損失再度發(fā)生的可能性較低。該報(bào)告表示，幾個(gè)主要的緩解因素有助于限制潛在的損失，同時(shí)2001年以來(lái)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和抵押貸款更嚴(yán)格審慎的監(jiān)管已幫助降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。
此外，中國(guó)企業(yè)的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20世紀(jì)90年代，所以貸款從原計(jì)劃目的轉(zhuǎn)為房地產(chǎn)投機(jī)所造成的連鎖效應(yīng)比較小。家庭償付能力也依然較高，償還債務(wù)的能力可以控制。最后，更明確的破產(chǎn)機(jī)制將便于賠償?shù)膱?zhí)行，從而加速清算和價(jià)值保存。
根據(jù)受評(píng)銀行披露的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和住宅抵押貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口，穆迪已進(jìn)行了壓力測(cè)試。上述測(cè)試證實(shí)了房地產(chǎn)相關(guān)信用的嚴(yán)重惡化會(huì)削弱銀行緩解沖擊的能力，但不會(huì)消除這一能力。鑒于披露的房地產(chǎn)貸款集中度不同，較小的中型股份制商業(yè)銀行對(duì)此行業(yè)的損失更為敏感，而大型國(guó)有商業(yè)銀行受影響程度則較低。
|
