一場(chǎng)突如其來(lái)的大地震似乎并未嚴(yán)重沖擊A股。
2008年以來(lái)，在各種消息與傳聞前異常脆弱的A股市場(chǎng)，在大地震之后反而保持了穩(wěn)定。5月12日至16日間，地震爆發(fā)后的一周內(nèi)，上證綜指報(bào)收于3624.23點(diǎn)，不跌反升0.3%。
一度飽受賣空指責(zé)的公募基金，亦顯示了驚人的團(tuán)結(jié)。上海證券交易所Topview數(shù)據(jù)顯示，地震后三個(gè)交易日（5月13日至5月15日），基金賬戶合計(jì)凈買入73.741億元。面對(duì)著連河山都為之變色的大災(zāi)難，公募基金積極行動(dòng)起來(lái)。
投資：盡量不出現(xiàn)凈賣出
與前期的賣空和恐慌不同，一向情緒化的A股市場(chǎng)在這場(chǎng)災(zāi)難前顯得冷靜異常。
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唐志順 繪
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5月13日，在汶川地震暴發(fā)后的第二天，上證綜指報(bào)收于3560.24點(diǎn)，小幅下跌1.84%。受心理沖擊影響，保險(xiǎn)與金融板塊收跌。僅僅一日之后，這一指數(shù)便收復(fù)了失地。5月14日，上證綜指報(bào)收于3657.43點(diǎn)，上漲2.73%。截至上周五，市場(chǎng)終于頑強(qiáng)翻紅，上證指數(shù)周漲幅0.3%，深證成指漲幅更是達(dá)到了1.79%，滬深300指數(shù)漲幅1.47%。
數(shù)位基金公司投資人士對(duì)《上海證券報(bào)》透露，近日公募基金在投資上顯得相當(dāng)平穩(wěn)，并未受突發(fā)災(zāi)難的過(guò)多沖擊。“面對(duì)目前相對(duì)合理的估值，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)非理性的大量拋售行為?！焙８煌ňx基金經(jīng)理丁俊稱。
來(lái)自上海證券交易所Topview數(shù)據(jù)也從側(cè)面驗(yàn)證了這一說(shuō)法：地震后三個(gè)交易日內(nèi)，5月13日至15日間，上證所基金帳戶呈現(xiàn)凈買入態(tài)勢(shì)，合計(jì)買入263.921億元，賣出190.181億元，凈買入73.741億元。
這一數(shù)據(jù)在風(fēng)聲鶴唳的A股市場(chǎng)無(wú)疑相當(dāng)難得。就在地震發(fā)生之前，A股市場(chǎng)還因?yàn)镃PI數(shù)據(jù)和上調(diào)準(zhǔn)備金率而震蕩。Topview數(shù)據(jù)顯示，5月12日基金合計(jì)凈賣出16.025億。但災(zāi)情消息傳出以后，這一趨勢(shì)卻得以遏制。
“四川地震災(zāi)害發(fā)生后的第二天，我們公司在做每天例行的調(diào)倉(cāng)換股時(shí)，格外注意不能出現(xiàn)凈賣出的情況?！庇谢鸸就顿Y總監(jiān)如此表示。
捐助：幾乎所有基金公司參與
災(zāi)后一周間，A股表現(xiàn)無(wú)疑與資本市場(chǎng)的通常反應(yīng)大相徑庭。
1995年1月17日，日本阪神地震后，日經(jīng)225指數(shù)從1月17日的19241點(diǎn)開(kāi)始一直下行，至1月23日17785點(diǎn)止跌，期間4個(gè)交易日下跌7.6%，其中銀行、地產(chǎn)類個(gè)股普遍下跌。而我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)“9·21”大地震后，股市暫停交易至9月27日復(fù)牌，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)從9月20日的8016點(diǎn)開(kāi)始下挫，到9月30日?qǐng)?bào)收于7599點(diǎn)，期間經(jīng)歷5個(gè)交易日的下跌震蕩，累計(jì)下跌5.2%。
如今，對(duì)于A股而言，在這巨大的災(zāi)難面前，原先想法各異的公募基金們卻顯示了空前的信心與熱情。
與地震導(dǎo)致的恐懼與損失相比，公募基金界或許更被抗災(zāi)搶險(xiǎn)所激發(fā)的愛(ài)國(guó)熱情而感染。據(jù)《上海證券報(bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月17日，已有近50家基金公司自發(fā)向?yàn)?zāi)區(qū)捐贈(zèng)5000多萬(wàn)元。而且，這一數(shù)據(jù)還在不斷追加中。
招商基金稱，地震發(fā)生時(shí)，該公司正忙于籌備旗下大盤藍(lán)籌基金的首發(fā)。但員工與公司仍于第一時(shí)間發(fā)起了捐款。“國(guó)事比家事更重要。”招商基金表示。
位于上海的富國(guó)基金甚至于12日晚間開(kāi)通了汶川地區(qū)445位基金持有人援助熱線。富國(guó)基金客戶服務(wù)總監(jiān)丁飏表示：“在那一刻，我們不只是一家基金公司，更希望客服熱線能夠成為一條救援熱線，提供最及時(shí)幫助?！?/p>
“這場(chǎng)災(zāi)難或會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)政府維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的預(yù)期。這和即將到來(lái)的奧運(yùn)會(huì)一起，將進(jìn)一步提高大眾的凝聚力。上述因素對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展是不無(wú)裨益的?！蹦戏絻?yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強(qiáng)對(duì)《上海證券報(bào)》表示。
信心：來(lái)自對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀
那么，在痛心與悲傷背后，這場(chǎng)災(zāi)難對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響究竟幾何？盡管還很難預(yù)測(cè)，但來(lái)自研究機(jī)構(gòu)與公募基金的不少聲音表示，地震料不影響宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。
摩根大通在近期報(bào)告中稱，此次地震災(zāi)害集中在中國(guó)西南內(nèi)陸的四川，該省 GDP占全國(guó)的4.2%，工業(yè)產(chǎn)值占全國(guó)的2.5%，無(wú)法與雪災(zāi)所影響的作為中國(guó)工業(yè)和農(nóng)業(yè)重中之重的南方區(qū)域相比。
申萬(wàn)巴黎基金公司投資總監(jiān)常永濤表示，地震發(fā)生的區(qū)域占全國(guó)GDP比重并不高，對(duì)市場(chǎng)的沖擊或更多是心理層面，料不會(huì)影響全國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)。
而CPI壓力仍是基金經(jīng)理們最關(guān)注的宏觀因素。作為傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)大省，多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)《上海證券報(bào)》承認(rèn)，此次四川地震引起了人們對(duì)于食品價(jià)格的關(guān)注，進(jìn)而加劇了對(duì)通脹的擔(dān)憂。但很多人相信這一影響應(yīng)該是短期的。
“目前影響市場(chǎng)最重要的因素還是通脹。如果在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，國(guó)家能夠通過(guò)宏觀調(diào)控措施穩(wěn)定住物價(jià)上漲的趨勢(shì)，國(guó)際大宗商品的價(jià)格上升速度能夠趨緩，那么宏觀調(diào)控的力度將在下半年有所緩和，對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)有較好的保障。”海富通精選基金經(jīng)理丁俊稱。
南方優(yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強(qiáng)則對(duì)此顯示了信心：“央行采取提高存款準(zhǔn)備金率而不是直接加息，表明了政府繼續(xù)抑制通脹的態(tài)度；相對(duì)溫和的調(diào)控措施也表明政府在控制通脹和維持經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)之間努力保持平衡?！彼硎?，南方基金維持CPI逐季走低、全年出現(xiàn)全面性通脹和惡性通脹的概率不大的判斷。
理念：不做趨勢(shì)投資者
在不平靜的上一個(gè)交易周中，與大盤的冷靜應(yīng)對(duì)相比，一批“災(zāi)后重建”概念的股票則顯得相當(dāng)活躍。從醫(yī)藥到水泥，這類板塊大幅上漲，頻頻表演。來(lái)自上交所的數(shù)據(jù)顯示，從滬市的情況來(lái)看，基金并未參與這類“災(zāi)后重建”板塊的投資。
據(jù)上交所授權(quán)指南針贏富深度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在5月13日至15日間，基金帳戶賣出的行業(yè)為：貴重金屬、水泥板塊、汽車、網(wǎng)絡(luò)傳媒、西藥、普通有色、中藥等。大幅推高的“災(zāi)后重建”概念，似乎成就了公募基金的調(diào)倉(cāng)良機(jī)。
有基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的行為表示了擔(dān)心：“受重大事件推動(dòng)，這些股票的估值到達(dá)了一個(gè)高位，使這些板塊蘊(yùn)含了一定的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
另?yè)?jù)指南針贏富深度數(shù)據(jù)顯示，上周基金賬戶主要買入的行業(yè)是鋼鐵冶煉、證券保險(xiǎn)、煤炭及煉焦、石油化工、零售連鎖、通信及服務(wù)、化肥農(nóng)藥等31個(gè)行業(yè)。其中，前三名行業(yè)，凈買入資金量分別為25.502億元、16.807億元、15.084億元。
估值、通脹等傳統(tǒng)因素仍是基金關(guān)注的焦點(diǎn)。中歐基金表示，盡管數(shù)據(jù)驗(yàn)證了宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩趨勢(shì)，但目前A股市場(chǎng)靜態(tài)估值低于去年同期，動(dòng)態(tài)市盈率也在連續(xù)快速降低，從而為投資提供了較好的安全邊際。該基金認(rèn)為金融業(yè)和部分基礎(chǔ)材料、工業(yè)中的個(gè)股具有很好的投資機(jī)會(huì)，而通脹環(huán)境下消費(fèi)領(lǐng)域的一些企業(yè)亦值得關(guān)注。
“總之，機(jī)構(gòu)不應(yīng)該受市場(chǎng)情緒的影響，一有風(fēng)吹草動(dòng)便成為短期的趨勢(shì)投資者。”申萬(wàn)巴黎基金公司投資總監(jiān)常永濤對(duì)《上海證券報(bào)》表示。
亦有市場(chǎng)分析人士稱，隨著事件的進(jìn)一步明朗，以及人們情緒的平穩(wěn)，此番地震對(duì)經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的真實(shí)影響將會(huì)逐步被客觀評(píng)估。屆時(shí)，不理性因素將得以修正。(
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