5月15日，滬綜指盤中摸高3706點(diǎn)后逐步回落，至今大盤已經(jīng)出現(xiàn)了四連陰的走勢(shì)，并且在周二跌破3500點(diǎn)大關(guān)。
為何大盤在3500點(diǎn)-3700點(diǎn)一線盤整長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月后，最后出現(xiàn)了向下而非向上的突破，其實(shí)問(wèn)題也就出在這個(gè)盤整走勢(shì)上。進(jìn)入5月份以來(lái)，人們一度對(duì)行情的預(yù)期很好，但是“五一”小長(zhǎng)假過(guò)后的第一個(gè)交易日，大盤的表現(xiàn)就很疲憊，顯然這個(gè)時(shí)候的股市已經(jīng)嚴(yán)重缺乏進(jìn)一步走高的能量，此后行情進(jìn)入了區(qū)間震蕩。
從道理上來(lái)說(shuō)，這個(gè)時(shí)候如果沒(méi)有利多因素的推動(dòng)，恐怕震蕩的結(jié)果就是向下。4月份CPI繼續(xù)高企的數(shù)據(jù)公布以及央行調(diào)高準(zhǔn)備金率措施的推出，客觀上對(duì)行情構(gòu)成了負(fù)面影響。也就在這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)的“5·12”地震，事實(shí)上形成了一種很特殊的氛圍，使得做空能量在短時(shí)間內(nèi)被抑制而難以釋放。正是在這種環(huán)境下，股指出現(xiàn)上攻3700點(diǎn)的走勢(shì)。盡管上攻沒(méi)有成功，但卻給投資者留下了大盤在蓄勢(shì)整理后還將走強(qiáng)的預(yù)期。
但是，雖然股市中有一部分題材股在活躍，但是更多的藍(lán)籌股（包括大量的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股），卻因?yàn)椴粩嘣黾拥膾亯憾讲较碌６粋€(gè)更嚴(yán)酷的事實(shí)是，藍(lán)籌股遭到了更多的壓力。根據(jù)我們的觀察，交通銀行限售股流通之后，有一家“小非”在一天之內(nèi)就把其持有的全部交行股票賣出，徹底清倉(cāng)。這樣的例子也許只是一個(gè)個(gè)案，但是股市沒(méi)有增量資金，相反賣盤在不斷增加的事實(shí)告訴大家，這種橫盤不是在積蓄做多能量，而是在為大盤的向下準(zhǔn)備條件。
到了本周二，在股指拉出三連陰之后，如果行情未能有效企穩(wěn)，那么就不可避免地會(huì)形成向下破位。而事實(shí)是股指在早盤反彈到3632點(diǎn)后就再?zèng)]有力量上行，四連陰也就隨之出現(xiàn)。而這第四條陰線也就不是小陰線了，幾天來(lái)的做空能量得到了集中釋放。周二，滬綜指低收于3443點(diǎn)，跌幅超過(guò)了4.4%，從形態(tài)來(lái)看大有補(bǔ)掉“4·24”缺口的態(tài)勢(shì)。
應(yīng)該說(shuō)，大盤的這次下跌有其必然性。一方面，“政策組合拳”沒(méi)有連續(xù)推出，使得市場(chǎng)從政策方面所獲得的支持與預(yù)期存在不小的差距，市場(chǎng)積極性也就受到很大影響。另一方面，來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)以及其它方面的不確定性明顯增加，特別是地震對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)所造成的損失，都會(huì)直接或者間接地影響市場(chǎng)，而且這種影響現(xiàn)在基本上也都是負(fù)面的。因此，股市也就沒(méi)有繼續(xù)向上的動(dòng)力，機(jī)構(gòu)投資者在此所表現(xiàn)出來(lái)的猶豫與謹(jǐn)慎的心態(tài)，也是有其內(nèi)在根據(jù)的。
當(dāng)前，舉國(guó)上下正在哀悼地震遇難同胞，投資者參與股市的熱情不高。在這種情況下，大盤會(huì)不會(huì)補(bǔ)缺口，的確是值得思考的事情。日K線四連陰的組合，也讓人們對(duì)后市走向產(chǎn)生了深深的憂慮。
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