在這個(gè)特殊的時(shí)點(diǎn)，基金扮演了一回“穩(wěn)定器”的角色。
5月20日，上證指數(shù)下跌161.60點(diǎn)，跌幅達(dá)到4.48%，基金重倉(cāng)股在當(dāng)天的大跌中表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性。當(dāng)天上證領(lǐng)先指標(biāo)中用股價(jià)算術(shù)平均計(jì)算漲跌幅的黃線下跌了6%，而加權(quán)計(jì)算的上證指數(shù)跌幅僅為4.48%，由此可見(jiàn)，權(quán)重股的整體跌幅少于其他個(gè)股。
“下跌的原因我也說(shuō)不清楚，但是可以肯定的是，我們沒(méi)有凈賣(mài)出?！?月20日下午收市后，不少基金經(jīng)理都向記者表達(dá)了類(lèi)似的說(shuō)法。
基金的煩惱
5月以來(lái)至今，板塊行情的快速切換使人眼花繚亂，但是這一切，似乎都跟基金無(wú)關(guān)。
民族證券的策略報(bào)告統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，近期除了水泥板塊以外，A股市場(chǎng)熱點(diǎn)切換速度很快，每日漲停個(gè)股的家數(shù)也在減少。2990點(diǎn)反彈至今，幾乎所有板塊都輪流反彈過(guò)一輪，股價(jià)翻番的個(gè)股屈指可數(shù)，反彈幅度超過(guò)50%的個(gè)股也不多，大多數(shù)個(gè)股反彈幅度在30%—40%。
這樣快速的板塊輪動(dòng)行情對(duì)于基金而言毫無(wú)意義。
“市場(chǎng)每天都會(huì)有熱點(diǎn)板塊出現(xiàn)，但是由于輪動(dòng)的速度太快，基金并不可能每天都跟著熱點(diǎn)板塊跑，如果真的這樣做，結(jié)果肯定會(huì)虧得很慘。”某基金經(jīng)理告訴記者。
“對(duì)于基金經(jīng)理而言，最根本工作就是考察上市公司的基本面情況，由此作出投資決策，但是現(xiàn)在上市公司的基本面情況和3000點(diǎn)的時(shí)候相比，我們看不出有明顯的變化，反而多了地震這一不確定因素，我相信這也是為什么在這一波反彈行情中，基金的表現(xiàn)相當(dāng)謹(jǐn)慎，大舉加倉(cāng)的不多，都是以調(diào)整倉(cāng)位結(jié)構(gòu)為主?！绷硪晃换鸾?jīng)理告訴記者。
數(shù)據(jù)顯示，在4月下旬的開(kāi)始的反彈行情中，基金基本上沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)明顯的加倉(cāng)。
長(zhǎng)城證券進(jìn)行的每周資金監(jiān)測(cè)顯示，5月12日至16日A股市場(chǎng)的資金凈流入276億，但是同期開(kāi)放式基金股票算術(shù)平均倉(cāng)位與此前一周基本持平。
如果與今年一季度基金的持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)比，則更能顯示出基金的謹(jǐn)慎態(tài)度。
長(zhǎng)城證券的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，大部分基金的倉(cāng)位相對(duì)一季度末均有所下降，比如華夏基金公司旗下的基金大部分一季報(bào)顯示的倉(cāng)位均超過(guò)70%，但是長(zhǎng)城證券的監(jiān)測(cè)顯示，包括華夏成長(zhǎng)、華夏大盤(pán)精選、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)以及華夏復(fù)興的股票倉(cāng)位均在50%－52%之間，倉(cāng)位下降了20%。
雖然很多基金的倉(cāng)位已經(jīng)調(diào)到最低，但是在很多基金眼里，在現(xiàn)在的市場(chǎng)行情中，“砸”或者“拉”都不是好的選擇。 ;
“經(jīng)過(guò)這一輪調(diào)整，基金的倉(cāng)位都比較低，市場(chǎng)并不缺乏資金，但是現(xiàn)在大的方向依然不明朗?！眴适Я朔较蚋?，這時(shí)候即使是基金經(jīng)理也感到了迷茫。
QFII再現(xiàn)大規(guī)模撤離
與基金相反，QFII的撤離跡象再度成為市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)。
熟悉QFII人士告訴記者，在3000點(diǎn)抄底之后，QFII在A股反彈至3600點(diǎn)左右就開(kāi)始撤離。
而上述人士表示，這和QFII的全球資金流動(dòng)有關(guān)，其實(shí)外資撤離的跡象從港股中已經(jīng)有明顯的表現(xiàn)。
5月20日，恒生指數(shù)下跌2.23%，當(dāng)天恒生指數(shù)開(kāi)盤(pán)即開(kāi)始下跌，至10點(diǎn)37分就下跌了531.33點(diǎn)，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)僅下跌2.66點(diǎn)，但是恒指一直沒(méi)有上漲，在下午跌幅一度擴(kuò)大至693點(diǎn)，受此拖累，A股一瀉千里。
資金的持續(xù)流出被認(rèn)為是港股大跌的原因。
“香港沒(méi)有獨(dú)立的中央銀行，港元的發(fā)行要有足夠的外匯儲(chǔ)備作為支撐，在2007年底2008年初的時(shí)候，美元大幅貶值，港元兌美元的市場(chǎng)匯價(jià)和官方匯價(jià)出現(xiàn)了差異，也為貨幣套利創(chuàng)造了條件，如一方面按較低的市場(chǎng)匯價(jià)大量購(gòu)進(jìn)美元，另一方面按1美元兌7.8港幣的匯率向香港金管局提交美元換取足額的港元，在外匯套利的同時(shí)，也將大量國(guó)際資金通過(guò)美元資產(chǎn)與發(fā)行港元的關(guān)系注入了香港市場(chǎng)，因此，在近期美元走穩(wěn)之際，也就是預(yù)示著國(guó)際資金有反向操作并流出香港的可能性?！遍L(zhǎng)江證券(000783)在近期一份名為“要警惕國(guó)際資金流出”的研究報(bào)告中提醒到。
其實(shí)，資金的流出在港股上已經(jīng)有明顯的表現(xiàn)。5月至今，港股的資金流量就已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降?！耙愿酃?月份的表現(xiàn)來(lái)看，恒指在月初未能站穩(wěn)26000關(guān)口之上，出現(xiàn)升后回吐調(diào)整走勢(shì)，確認(rèn)由3月18日低點(diǎn)20573展現(xiàn)的中短期回升走勢(shì)，已經(jīng)在26378暫時(shí)到位。事實(shí)上，資金流量出現(xiàn)進(jìn)一步下降，到目前為止，5月份港股每天成交量只有788億元，是今年以來(lái)最淡的一個(gè)月?！毕愀鄣谝簧虾ＷC券市場(chǎng)策略員葉尚志表示。
QFII在A股的抄底行為和大規(guī)模撤離均和其全球的資金流向密切相關(guān)，全球資金回流股市則在3月中旬，當(dāng)時(shí)美國(guó)的納斯達(dá)克指數(shù)和道瓊斯指數(shù)以及香港的恒生指數(shù)均同時(shí)走出低谷，開(kāi)始一輪新的上漲，到3月下旬，資金瞄準(zhǔn)A股，上交所的QFII抄底報(bào)告顯示QFII抄底A股就是從3月下旬開(kāi)始。
由此可見(jiàn)，此輪資金撤出港股，QFII做空A股也是必然的。
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