在經(jīng)歷了近乎一年的低迷后，11月初以來(lái)股市年內(nèi)少有的反彈行情，把一直默默無(wú)聞的中小盤基金推到了“聚光燈”下：中小盤基金集體發(fā)力，紛紛躋身近期基金漲幅排名的前列，尤其是總部位于羊城的金鷹中小盤，四季度收益率從40名開外躍升至“三甲”位置。因此，牛市中并不顯眼的中小盤基金受到了前所未有的市場(chǎng)關(guān)注。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，由于中小盤股的強(qiáng)勁走勢(shì)，未來(lái)一段時(shí)間中小盤基金或成投資主角。金鷹中小盤研究部副總監(jiān)彭培祥向記者透露，四季度以來(lái)，已有部分中小市值股票在反彈中脫穎而出，明年應(yīng)該仍會(huì)有投資價(jià)值明顯的中小盤股跑出來(lái)，中小盤基金仍值得期待。
市場(chǎng)現(xiàn)象
中小盤基金拔反彈頭籌
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從11月3日到12月29日區(qū)間單位凈值增長(zhǎng)率計(jì)算，在301只開放式偏股基金中，華夏中小板ETF排在首位，漲幅高達(dá)28.05%，金鷹中小盤精選則以漲幅28.02%緊隨其后。此外，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)漲16.04%，華安中小盤成長(zhǎng)漲13.39%，國(guó)聯(lián)安德盛小盤精選漲11.45%，易方達(dá)中小盤漲10.869%。同期數(shù)據(jù)表明，滬指漲幅僅7.04%。中小盤基金漲幅均超過(guò)同期滬指漲幅。
好買基金分析師莊正指出，中小盤基金近期業(yè)績(jī)突出的原因是中小盤股票的超跌反彈突出。由于期間市場(chǎng)反彈過(guò)程中，表現(xiàn)良好的多為一些小盤股、低價(jià)股、題材股，而大盤藍(lán)籌類股則相對(duì)受到冷落，在中小市值股票受到青睞的背景下，對(duì)熱點(diǎn)把握能力較強(qiáng)的中小盤基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。
德圣基金研究中心江賽春認(rèn)為，除了投資方向上受益外，中小盤基金規(guī)模相對(duì)較小，倉(cāng)位策略靈活也是其近來(lái)表現(xiàn)突出的重要原因。資料顯示，截至今年三季度末，6只中小盤基金平均份額為41.29億份，而同期全部偏股型基金平均份額為63.6億份。其中金鷹中小盤規(guī)模最小，僅為1.24億份。相對(duì)于規(guī)模龐大的基金，中小規(guī)?；稹按『谜{(diào)頭”，通過(guò)靈活調(diào)倉(cāng)來(lái)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，以合適的價(jià)格，買到充足的優(yōu)質(zhì)股票，即使出現(xiàn)了失誤，也能夠及時(shí)更正。
專家預(yù)測(cè)
中小盤基金明年仍有戲
中小盤基金近期的出色表現(xiàn)也讓市場(chǎng)對(duì)其明年的表現(xiàn)充滿期待。一項(xiàng)針對(duì)未來(lái)6個(gè)月選股的調(diào)研顯示，約七成基金經(jīng)理偏愛中小市值股票。而繼易方達(dá)中小盤基金成立后，上投摩根中小盤基金也于日前獲批，并已進(jìn)入公開發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，因?yàn)榫哂薪▊}(cāng)成本低、風(fēng)險(xiǎn)控制力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，中小盤基金可能在明年市場(chǎng)繼續(xù)演繹精彩。
莊正表示，中小盤基金業(yè)績(jī)能否持續(xù)取決于中小板市場(chǎng)能否持續(xù)上漲。在金融危機(jī)影響外需和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速走弱下，政府將來(lái)或繼續(xù)推出一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，可能帶來(lái)一定的階段性機(jī)會(huì)，部分擇股能力較強(qiáng)的中小盤基金有望在這些投資機(jī)會(huì)中取得良好的表現(xiàn)。由于2009年股票市場(chǎng)成為振蕩市的概率比較大，中小板股票由于其較好的成長(zhǎng)性較可能成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，以中小板股票為投資標(biāo)的的基金值得關(guān)注。
上投摩根中小盤基金經(jīng)理董紅波指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲弱的背景下，具有高成長(zhǎng)潛力的中小市值個(gè)股可能會(huì)比大市值股票有更好的表現(xiàn)。易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理何云峰也表示，中小盤基金較大盤基金最大的差異，是在于中小盤基金能在非常低的價(jià)位上一次性地拿夠它需要的股票數(shù)量，配置到足夠的比重。因此，在參與階段性行情時(shí)更加靈活，效果也將更為明顯。
泰達(dá)荷銀基金的戴翃也表示，在振蕩市里面，中小盤的股票更容易做α，也就是我們經(jīng)常說(shuō)的超額收益。由于它的股性比較活躍，如果上漲，會(huì)漲得很高；跌得深的話，基金管理人也敢買。而大盤藍(lán)籌股短時(shí)期的波動(dòng)都會(huì)比較小。未來(lái)一年，投資中小盤股票可能成為提高基金業(yè)績(jī)的機(jī)會(huì)。
投資建議
風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)可投中小盤基金
雖然對(duì)中小盤基金明年的行情比較看好，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也指出，中小盤基金近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好與股市環(huán)境和自身投資特點(diǎn)有關(guān)，其業(yè)績(jī)波動(dòng)性較大，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者。
國(guó)金證券基金研究部主管張劍輝認(rèn)為，無(wú)論從基本面還是資金面來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)期中小盤股仍處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)地位，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，可以買入中小盤成長(zhǎng)基金，分享市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。就是基金發(fā)行人本身也提前提出警示，上投總經(jīng)理王鴻嬪指出，上投摩根中小盤基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資者需具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。對(duì)于那些從來(lái)沒(méi)有買過(guò)基金的人，該基金不太適合他們。
德圣基金研究中心江賽春指出，對(duì)于投資者而言，將中小盤基金作為一個(gè)長(zhǎng)期持有的品種來(lái)投資還為時(shí)過(guò)早。一方面，這類投資基金業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大，穩(wěn)定性較差；另一方面，運(yùn)轉(zhuǎn)得好的中小盤基金比較少，投資者較難選擇。適合的方法應(yīng)該是將靈活運(yùn)作的中小盤基金作為一種動(dòng)態(tài)的配置品種，納入個(gè)人的基金組合中，同時(shí)能在市場(chǎng)變化時(shí)階段性地及時(shí)修正。
基金看市
明年重點(diǎn)關(guān)注五條投資主線
針對(duì)2009年市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，上投摩根中小盤基金經(jīng)理董紅波表示，將重點(diǎn)關(guān)注5條投資主線：1.選擇自身增長(zhǎng)確定、受惠國(guó)家宏觀拉動(dòng)和結(jié)構(gòu)性調(diào)整的上市公司，如電力設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)；2.行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定性高的內(nèi)需增長(zhǎng)行業(yè)，如醫(yī)藥、食品飲料、零售等；3.通過(guò)自下而上精選個(gè)股，尋找未來(lái)成長(zhǎng)性高，或者細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)；4.積極關(guān)注周期性行業(yè)中景氣出現(xiàn)拐點(diǎn)的公司；5.把握行業(yè)中出現(xiàn)的整合或重組等投資機(jī)會(huì)。
金鷹中小盤研究部副總監(jiān)彭培祥向記者透露，除鐵路、電網(wǎng)、建材等受政策面刺激的行業(yè)存在投資機(jī)會(huì)外，鋼鐵、有色金屬明年也會(huì)有階段性機(jī)會(huì)，同時(shí)還要關(guān)注化工、生物制藥等細(xì)分市場(chǎng)高成長(zhǎng)的龍頭企業(yè)。
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