貨幣政策是多目標(biāo)
所以要隨機(jī)調(diào)整
在回答2008年中央銀行執(zhí)行的貨幣政策由上半年的從緊到下半年的適度寬松，現(xiàn)在效果如何的問題時，周小川表示，貨幣政策的目標(biāo)體系是多目標(biāo)，不是單一的目標(biāo)。因此，它會隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化不斷調(diào)整的。
周小川強(qiáng)調(diào)，貨幣政策是一個多目標(biāo)系統(tǒng)，它要實現(xiàn)的目標(biāo)主要包括四個方面：第一，保持經(jīng)濟(jì)體的低通貨膨脹；第二，保持經(jīng)濟(jì)的增長；第三，促進(jìn)就業(yè)；第四，國際收支大體平衡。需要在這四個目標(biāo)中衡量究竟實現(xiàn)得如何。當(dāng)前的國際金融危機(jī)多年未見。在這樣一種新的情況下，執(zhí)行適度寬松的貨幣政策還需要有靈活性，不能完全拿以往的經(jīng)驗來套用。
目前情況特殊
常規(guī)數(shù)學(xué)模型已不好用
在回答中國人民銀行如何應(yīng)對此次國際金融危機(jī)帶來的貨幣政策挑戰(zhàn)時，周小川表示，央行在應(yīng)對本輪金融危機(jī)的過程中，首先要面對和處理的信息量是非常大的，和平常有點不同。我們每天得到的信息量，特別是國際上的信息量，可能比以前翻好幾番。
其次，我們很難用過去的經(jīng)驗、過去的分析框架來對待這次金融危機(jī)。這對我們也是一個很大的挑戰(zhàn)。我們每天要應(yīng)付很多新問題。過去有一些常規(guī)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中常用的各種數(shù)學(xué)模型、計量經(jīng)濟(jì)模型等等，在這個階段有可能都不太好用，因為目前的情況很特殊。應(yīng)該說還是做出了迅速反應(yīng)和不少成績，當(dāng)然我們還需要進(jìn)一步努力。
新增貸款目標(biāo)已用掉一半
不等于企業(yè)下半年無錢可用
在回答路透社記者關(guān)于2009年國家確定的5萬億新增貸款目標(biāo)已在一、二月用掉一半，下半年企業(yè)得到貸款可能會比較難的問題時，周小川首先提請媒體注意，溫家寶總理報告中講的是“5萬億以上”?！耙陨稀边@兩個字很重要。
其次，經(jīng)過這么多年的經(jīng)濟(jì)體制改革，關(guān)于廣義貨幣供應(yīng)量、狹義貨幣供應(yīng)量、新增貸款總額都不再是指令性計劃，所以，“5萬億以上”不是必須要求準(zhǔn)確達(dá)到的數(shù)字，而是一種指導(dǎo)性、預(yù)測性的數(shù)字。所以貨幣政策掌握的合適不合適，要看最終目標(biāo)。
從中國銀行業(yè)目前的業(yè)務(wù)操作和發(fā)放貸款的習(xí)慣看，也確實有年初的時候多放的情況，過去幾年也有這種規(guī)律。但并不意味著年初的貸款到下半年就沒有了，這些貸款下半年仍然在企業(yè)的帳上，企業(yè)可以接著用。但總的來說，對一、二月份貸款多增的情況，還要動態(tài)地看，有些情況還要繼續(xù)觀察。
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