受流動(dòng)性充裕影響，中國(guó)A股市場(chǎng)2009年來(lái)漲勢(shì)如虹，上證指數(shù)本周一創(chuàng)下本輪反彈新高2559.04點(diǎn)。市場(chǎng)的加速上揚(yáng)導(dǎo)致大小非減持沖動(dòng)不斷增強(qiáng)，大宗交易也熱鬧非凡。但值得注意的是，隨著二級(jí)市場(chǎng)的逐漸回暖,大小非的持有人未來(lái)改道在二級(jí)市場(chǎng)減持的可能性更大，有可能對(duì)市場(chǎng)造成影響。
中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司近日公布的數(shù)據(jù)顯示,滬綜指三月份的累計(jì)升幅達(dá)到13.94%，創(chuàng)近十八個(gè)月來(lái)的最大月漲幅。3月份大小非減持再超10億股，創(chuàng)中登公司去年6月份公布減持?jǐn)?shù)據(jù)以來(lái)新高。
在春暖花開的3月份，滬深股市振蕩走高。上市公司股東的減持意愿也有所升溫，作為大小非主要減持渠道，大宗交易平臺(tái)交投格外活躍。3月份以來(lái)，兩市大宗交易成交量達(dá)到4.88億股，創(chuàng)下年內(nèi)最高水平，日均成交量環(huán)比放大四成。
3月2日至3月23日，滬指從最低2037點(diǎn)振蕩反彈，最高上摸至2329點(diǎn)。其間兩市共通過(guò)大宗交易平臺(tái)成交了多達(dá)255筆買賣，成交量為4.88億股，成交金額為38.31億元。3月份前16個(gè)交易日的成交量，便已經(jīng)超過(guò)2月份全月成交的4.39億股，以及1月份3.03億股的成交量，三月大宗交易無(wú)疑將創(chuàng)下2009年以來(lái)的天量水平。從日均成交看，3月份日均成交量突破3000萬(wàn)股，同樣創(chuàng)出年內(nèi)新高，較2月份2190萬(wàn)股的日均成交量，環(huán)比放大39%。
截至2009年3月31日，A股市場(chǎng)股改形成大小非共4693億股，其中已經(jīng)解禁的大小非為1710億股，累計(jì)減持313.83億股，減持股份數(shù)占已經(jīng)解禁股份數(shù)量的18.35%。
大小非賣價(jià)在提高
中國(guó)證監(jiān)會(huì)2008年4月20日發(fā)布上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見，規(guī)定大宗出售的存量股份要到大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。
根據(jù)這份意見，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過(guò)該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算，約有七成解禁后的限售股，通過(guò)大宗交易平臺(tái)減持。以今年2月份為例，發(fā)布公告披露減持的上市公司股東，減持股份合計(jì)為2.6億股，其中有1.9億股通過(guò)大宗交易完成，占比達(dá)到73%。因此，大宗交易的確仍然成為大小非減持的最重要渠道，大宗交易的成交狀況，也能很大程度反映出大小非們的拋售量。
不過(guò),記者了解到，隨著市場(chǎng)的逐漸回暖，目前大小非的持有人正在逐漸提高賣價(jià)，之前一般的九折起正逐漸加碼至九五折，并且解禁的意愿已經(jīng)有所減弱。相比通過(guò)大宗交易減持，在二級(jí)市場(chǎng)減持可能獲得更高的收益。而一旦大小非改道在二級(jí)市場(chǎng)上解禁，將對(duì)后市走勢(shì)帶來(lái)一定的影響。
下月解禁壓力不小于4月
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，5月份A股市場(chǎng)限售股解禁數(shù)量251.14億股，略低于前兩個(gè)月。其中240.83億股是股權(quán)分置改革中解禁的限售股，其中有87家“小非”股東股份解禁，合計(jì)解禁數(shù)量達(dá)4.07億股,占整體解禁數(shù)量的1.62%。
相比4月份，5月份限售股解禁總量減少了10.85%，不過(guò)股改限售股的解禁數(shù)量則較4月份增加了10億股、約4.21%，顯示5月份持有成本較低的“大小非”解禁壓力可能并不小于4月。
事實(shí)上,目前對(duì)市場(chǎng)形成壓力最大的限售股恰恰來(lái)源于股改限售股。而根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月份則是2009年股改限售股解禁數(shù)量第三的月份,僅少于去年10月份和剛剛創(chuàng)下大小非減持?jǐn)?shù)量新高的3月份。
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