三、外匯市場運(yùn)行與人民幣匯率
2008 年，面對國際金融危機(jī)，銀行間外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行并保持
較快發(fā)展勢頭。人民幣外匯交易進(jìn)一步活躍，交易價(jià)格基本穩(wěn)定，
市場主體繼續(xù)壯大，市場平穩(wěn)有序發(fā)展，經(jīng)受住了國際金融危機(jī)的
考驗(yàn)。市場功能繼續(xù)完善，已從匯改前結(jié)售匯頭寸平補(bǔ)市場逐漸向
真正的交易市場發(fā)展。
（一）銀行間外匯市場改革和建設(shè)情況
2008 年，人民幣匯率升值先快后緩，升值預(yù)期減弱。我國銀行
間外匯市場參與主體不斷擴(kuò)大，成交量保持增長勢頭。銀行間外匯
市場累計(jì)交易突破3 萬億美元，交易規(guī)模首次全面超過進(jìn)出口貿(mào)易
總額。
1．增加外匯市場主體
截至 2008 年底，銀行間外匯市場即期、遠(yuǎn)期、掉期和貨幣掉期
會員分別有268、75、75 和20 家，考慮到外資銀行法人化改制使得
分行退市因素，較2007 年新增27、3、6、10 家。發(fā)布《財(cái)務(wù)公司
結(jié)售匯業(yè)務(wù)管理辦法》，規(guī)范企業(yè)集團(tuán)通過財(cái)務(wù)公司進(jìn)行外匯資金運(yùn)
作業(yè)務(wù)，為企業(yè)進(jìn)入外匯市場打下基礎(chǔ)。2008 年新批1 家財(cái)務(wù)公司
成為外匯市場即期會員，截止年末共有4 家大型財(cái)務(wù)公司進(jìn)入銀行
間外匯市場。
2．夯實(shí)外匯市場風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ)
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詢價(jià)交易推出后，已成為銀行間外匯市場交易的主導(dǎo)模式。但
詢價(jià)下的雙邊全額清算制度安排已越來越不適應(yīng)交易量的快速增長，
銀行后臺清算業(yè)務(wù)量大，資金占用多，清算成本高。為了減少銀行
信用額度占用，減少清算操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，活躍做市和交易，
發(fā)展衍生品市場，國家外匯管理局會同中國外匯交易中心（CFETS）
研究推出詢價(jià)交易凈額結(jié)算制度，交易中心已經(jīng)通過公開招標(biāo)完成
外匯結(jié)算銀行的遴選。
3．允許在銀行間市場引入外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
《貨幣經(jīng)紀(jì)公司外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的發(fā)布，規(guī)范了
貨幣經(jīng)紀(jì)公司外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，有利于提高衍生產(chǎn)品成交效率，節(jié)約
銀行的人力物力，提高外匯市場衍生產(chǎn)品流動(dòng)性，有助于保護(hù)商業(yè)
秘密和維護(hù)市場價(jià)格的公平。
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