16個融資融券交易日 22只上榜股3漲19跌
交易時間還不夠充分融資數據尚難揭示市場
□ 本報記者 孫 華
截至4月22日，融資融券已經上市16個交易日，其中，滬深兩市16個交易日皆融資上榜的股票有22只。其中滬市有14只股票，深市有8只股票。行業(yè)分布銀行、通信、農業(yè)、石化、保險、鐵路、汽車、食品飲料、煤炭、鋼鐵等十四個行業(yè)。在此，銀行股成為融資融券投資者追捧的股票，所占家數最多，在滬市融資融券的15只股票中有5只銀行股；深市8只股票中有2只銀行股。
數據分析
16個交易日22只個股榜上有名
滬市融資融券數據顯示，3月31日—4月22日，融資融券的16個交易日每天上榜的股票有民生銀行、中國石化、招商銀行、中國聯通、北大荒、中國平安、交通銀行、中國中鐵、工商銀行、中國建筑、上海電氣、中國南車、建設銀行和金鉬股份，共14只股票。行業(yè)包括銀行、通信、農業(yè)、保險、鐵路和鐵路設備、有色金屬、石化、電力設備、建筑等行業(yè)，其中銀行股占到14只股票的36%。
深市數據顯示，3月31—4月22日，融資融券的16個交易日每天上榜的股票有中興通訊、中集集團、一汽轎車、燕京啤酒、西山煤電、太鋼不銹、深發(fā)展和寧波銀行。行業(yè)包括通信、汽車、食品飲料、煤炭、鋼鐵、銀行等行業(yè)，分布比較分散。
滬市14只股票在16個交易日中融資余額累計總額位居前五名的分別是：中國平安位居第一，融資余額總和達到2.04億；招商證券排在第二名，融資余額總和為5694萬元；民生銀行排第三，融資余額總和為5682萬元；中國中鐵排第四，融資余額總和為4283萬元；中國聯通位居第五，融資余額總和為3829萬元。
深市8只股票在16個交易日中融資余額累計總額位居前五名的分別是：西山煤電位居第一，融資余額總和達到7151萬元；深發(fā)展第二，融資余額總和為2768萬元；中興通訊排第三，融資余額總和為1857萬元；太鋼不銹排第四，融資余額總和為436萬元；一汽轎車位居第五，融資余額總和為365萬元。
滬市14只股票融資買入額累計總額最多的五只股票是：中國平安第一，融資買入額達4505萬元；工商銀行第二，融資買入額達1089.6萬元；中國中鐵第三，融資買入額達829萬元；招商銀行第四，融資買入額達678萬元；民生銀行第五，融資買入額達672萬元。
深市8只股票融資買入額累計總額最多的五只股票是：西山煤電第一，融資買入額達2451萬元；中興通訊第二，融資買入額達1638萬元；深發(fā)展第三，融資買入額達499.8萬元；中集集團第四，融資買入額達261萬元；一汽轎車第五，融資買入額達66.8萬元。
滬市14只股票只有7只股票有融券賣出記錄，說明投資者做多意愿大于做空，融券賣出量比較大的股票是招商證券和中國平安，融券賣出量分別達到了44萬股和29萬股，中國聯通融券賣出量只達到2.3萬股，其余的股票只有幾百股的融券賣出量。
深市8只股票只有3只股票有融券賣出記錄，其中一汽轎車融券賣出量為2400股、深發(fā)展只有2100股、太鋼不銹也只是1200股。
市場表現
3漲19跌燕京啤酒上漲17%
據《證券日報》市場研究中心統計，3月30日—4月22日，滬市14家融資的股票中只有2家股票上漲，其余12家全部下跌。上漲的股票只有金鉬股份和中國平安，上漲幅度也很有限。金鉬股份3月30日的收盤價為17.15元，4月22日的收盤價17.65元，漲幅只有2.9%；中國平安3月30日的收盤價為50.84元，4月22日的收盤價51.77元，漲幅1.8%。
跌幅最大的前五只股票有招商銀行、交通銀行、民生銀行、中國聯通和建設銀行。跌幅分別達16%、13.5%、12%、11%、10.4%。很明顯銀行股成為空方司令。
深市8家融資的股票中只有1家股票上漲，其余7家難逃下跌噩運。唯一上漲的燕京啤酒市場表現不錯，漲幅達17%。下跌幅度最大的五只股票是一汽轎車、深發(fā)展、寧波銀行、太鋼不銹和中集集團，下跌幅度分別為22%、21%、20%、12%、8.6%。
從以上數據說明參與融資的投資者基本都在賠錢，少數融券投資者應有良好的收益。其中，銀行股跌幅最深。
分析人士認為，從近日公布的一季報來看，基金在一季度末持有市值3907.3億元金融股，占基金總凈值的16.33%。被投資者奉為最?；鸾浝淼耐鮼唫ィ餐顿Y金融股。今年一季度，王亞偉旗下兩只基金均大幅加倉銀行股。
從上周五工商銀行的市場表現看，日k線收出個陰十字星，買盤也遠大于賣盤。所以，市場人士分析認為，工商銀行有超跌反彈的可能。
行業(yè)動態(tài)
銀行業(yè)受累地產調控
銀行股為什么會有如此大的跌幅，本報記者采訪了光大證券的研究員，他認為是受到嚴厲的地產調控政策的拖累。地產調控對銀行股的影響可分為以下幾個層面：1.資產質量方面。如調控導致房價跌幅過大(超過30%)，相關貸款違約率將有所上升，但目前來看仍在可控范圍。從住房按揭貸款看，去年發(fā)放的絕大部分個人按揭貸款的首付比例應在20%的監(jiān)管要求之上。同時，根據官方數據，今年一季度末住宅價格已同比上升14.2%。對于2009年新增按揭貸而言，如果房價在目前位置下降20%，違約率上升的概率很?。粚τ?009年前的存量貸款，考慮到貸款人已支付部分月供及房價基數可能更低，其平均風險應低于2009年發(fā)放的貸款。從房地產開發(fā)貸款看，在2009年大規(guī)模融資之后，地產開發(fā)商的現金流狀況良好，以A股上市地產商的財務數據測算，其2009年末現金流對短期借款和一年內到期的長期負債的覆蓋倍數超過2倍，地產商的償付能力處于較好的水平。
2.信貸規(guī)模及息差方面。上調二套房及以上貸款利率后新增按揭貸款的收益率會明顯提高，但對需求的抑制會使按揭貸款增速放緩，對息差影響有限。窗口指導和銀行內部結構調整也會限制房地產開發(fā)貸款的增長，盡管其歷來是收益率較高的貸款品種。由于地產類貸款規(guī)模受限，銀行必然會將資金配置到其他類別的貸款上，實際貸款收益率的變化會因不同銀行具體配置的不同而有一定差異。整體而言，現階段調控政策對銀行財務層面的影響較小。
3.銀行股估值短期或將繼續(xù)受到壓抑。如果后續(xù)有更嚴厲的調控政策出臺，銀行板塊的估值回補的進程將繼續(xù)受阻。
但同時認為，目前，銀行業(yè)經營基本面穩(wěn)定，盡管受到股票供給增加、資產質量擔憂、緊縮政策風險等因素影響，短期估值回補受到一定壓制，但在目前的估值和盈利水平上，對銀行股中長期的投資價值保持積極看法。個股選擇上，短期內國有大銀行將表現出較強的防御性，相對看好的是投資價值明顯的工商銀行、建設銀行和交通銀行。從基本面角度出發(fā)，仍看好中小銀行，繼續(xù)推薦浦發(fā)銀行、招商銀行、民生銀行、深發(fā)展和寧波銀行。
解讀強勢股
燕京啤酒同比增長高于行業(yè)增長
一季報數據樂觀：公司2010年一季報披露，報告期內，公司共銷售啤酒89萬千升，同比增長5.95%，加上受托經營管理的企業(yè)共銷售啤酒94萬千升，明顯快于啤酒行業(yè)的增長速度。
發(fā)行可轉債：股東會同意公司發(fā)行可轉債募資不超過12億元，分別投入位于北京、廣東、江西、晉中和昆明的5大項目。其中，北京燕京啤酒年產10萬千升純生啤酒技術改造項目擬投入2億元，預計新增啤酒產能10萬千升，年新增銷售收入35260萬元，年新增利潤總額2195萬元。對廣東燕京啤酒增資3億元用于其年產15萬千升啤酒三期工程，預計年增收入58500萬元，年增利潤3268萬元。
機構重倉：2010年一季報顯示：前十大流通股東均為機構投資者，合計持有16221萬股(上期前十均為機構合計持有18312萬股)，占流通盤的32.19%。其中，華夏紅利基金新進持有2436萬股；博時旗下兩基金合計持有5176萬股(上期合計持有6179萬股)；QFII—摩根士丹利持有904萬股，較上期減持274萬股。股東人數減少約15.3%，籌碼較集中。
行業(yè)龍頭：公司2009年度共生產銷售啤酒446萬千升，同比增長11.78%，加上受托經營企業(yè)共生產銷售啤酒467萬千升，同比增長11.45%。在2009年出爐的“世界啤酒企業(yè)排名”名單上，公司刷新企業(yè)排行榜，2008年銷量排名世界第8位。2009年，公司啤酒銷量同比增長12%，明顯高于行業(yè)7%左右的增長速度。2010年，公司計劃完成啤酒銷量500萬千升。
創(chuàng)投概念：公司初始投資2000萬元持有清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司8%股權，紫光創(chuàng)投專業(yè)致力于高成長企業(yè)培育和高科技項目孵化，具有直接投資和基金管理雙重職能，目前注冊資本為2.5億元人民幣，受托管理的資產規(guī)模超過數億元人民幣。曾被評為“中國十大產業(yè)風險投資機構”。
高新企業(yè)：2009年12月，公司被北京市認定為高新技術企業(yè)，根據國家相關規(guī)定，公司在獲得高新技術企業(yè)認定資格后母公司執(zhí)行的所得稅稅率將從目前的25%下調為15%。公司及控股子公司實行屬地納稅，對公司實際稅負的影響還和各控股子公司的實際稅負有關。目前我公司各主要控股子公司也正在積極申報高新技術企業(yè)。
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