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下載安裝Flash播放器中國(guó)持續(xù)減持美國(guó)國(guó)債的同時(shí)，持續(xù)增持日本、韓國(guó)國(guó)債，并且也買入希臘、西班牙等歐洲國(guó)家的債券，可以看出，以多元化為特征的外匯儲(chǔ)備優(yōu)化配置戰(zhàn)略正在實(shí)施。目前國(guó)際環(huán)境正是實(shí)施優(yōu)化配置戰(zhàn)略的最佳時(shí)機(jī)。與此同時(shí)，積極購(gòu)置巴西、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)，應(yīng)該成為優(yōu)化配置戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。
“第一債主”不當(dāng)也罷
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部8月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，繼5月份減持325億美元美國(guó)國(guó)債后，6月份中國(guó)再減持240億美元美國(guó)國(guó)債。自去年7月以來，中國(guó)已經(jīng)7次減持美國(guó)國(guó)債，總共減持了962億美元，使其在中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的占比下降了4個(gè)百分點(diǎn)。這意味著中國(guó)以多元化為特征的外匯儲(chǔ)備優(yōu)化配置戰(zhàn)略正在實(shí)施。
今年2月，筆者曾經(jīng)撰文指出，中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債，以回避在外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)比重過大所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，筆者認(rèn)為，國(guó)際環(huán)境給中國(guó)進(jìn)一步減持美國(guó)國(guó)債帶來了良好機(jī)遇，中國(guó)沒必要繼續(xù)保持美國(guó)“第一債主”的地位，而應(yīng)該繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債。
據(jù)報(bào)道，目前中國(guó)仍是美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)，截至6月30日，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債總額為8437億美元，比第二位的日本多401億美元。如果中國(guó)繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債而日本繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債(就像它近期所做的那樣)的話，中國(guó)就有可能把美國(guó)“第一債主”的交椅讓給日本?？墒牵@并不可怕，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)極大的“第一債主”不當(dāng)也罷。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不樂觀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的比重正在下滑，美聯(lián)儲(chǔ)近期重提“量化寬松”政策，這必然進(jìn)一步稀釋美元資產(chǎn)的“含金量”。在這樣的背景下，中國(guó)進(jìn)一步減少美元資產(chǎn)在外儲(chǔ)中的比重，應(yīng)該是一種本能的防衛(wèi)性措施。
與此同時(shí)，目前的國(guó)際金融環(huán)境也給中國(guó)減持美元資產(chǎn)帶來良好機(jī)遇。過去，由于中國(guó)所持美債過多，而美元也在貶值，一旦中國(guó)減持美債，將在國(guó)際金融市場(chǎng)引起較大的動(dòng)蕩；而現(xiàn)在，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍未完全消退，歐元的下跌推動(dòng)了美元的強(qiáng)勢(shì)，日本、英國(guó)等繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債，外國(guó)投資者購(gòu)置美元資產(chǎn)數(shù)量增多，這樣就能夠消化中國(guó)減持美元資產(chǎn)的壓力，使中國(guó)在減持的過程中能夠保持仍然持有的美元資產(chǎn)的價(jià)值。所以現(xiàn)在是進(jìn)一步減持美國(guó)國(guó)債的好時(shí)機(jī)。