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下載安裝Flash播放器周四滬深股指呈現(xiàn)出橫盤(pán)震蕩小幅回升的走勢(shì)，成交量的急速萎縮表明短期市場(chǎng)拋壓有所減輕，調(diào)整動(dòng)力逐步衰竭。我們認(rèn)為，目前半年報(bào)披露臨近尾聲，政策面保持平靜，市場(chǎng)缺乏方向性選擇的催化劑因素，近期股指或?qū)⒗^續(xù)維持橫盤(pán)震蕩格局，以等待經(jīng)濟(jì)基本面或政策面某些重大契機(jī)出現(xiàn)。
半年報(bào)影響集中釋放
目前距離上市公司半年報(bào)披露期結(jié)束只有不到一周的時(shí)間，在此期間，仍將有數(shù)百家公司密集公布半年報(bào)，這將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較為明顯的影響。
一方面，兩市已公布半年報(bào)的上市公司約7成，滬深300指數(shù)成分股中也有近200家公司公布了半年報(bào)，但是剩余的約100家公司對(duì)滬深300指數(shù)的影響更大，其總市值和流通市值占到了全部滬深300指數(shù)的6成左右。從上周滬深300指數(shù)盈利預(yù)期調(diào)整來(lái)看，上調(diào)公司的比例明顯高于下調(diào)比例。我們認(rèn)為，隨著權(quán)重股半年報(bào)的公布，短期盈利預(yù)期動(dòng)能向上。尤其是工商銀行、中國(guó)石油等超級(jí)大盤(pán)股將在本周五集中公布半年報(bào)，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)其業(yè)績(jī)將同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，這將對(duì)市場(chǎng)總體估值重心形成有力支撐。
另一方面，按照以往慣例，絕大部分績(jī)差公司的半年報(bào)也將在最后一周集中公布，短期內(nèi)諸多題材股將面臨價(jià)值回歸的風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力。從周四盤(pán)面來(lái)看，部分前期大幅炒高但從一季報(bào)來(lái)看明顯缺乏業(yè)績(jī)支撐的重組類(lèi)題材股出現(xiàn)了大幅回落，預(yù)計(jì)這種狀況在月內(nèi)剩余幾個(gè)交易日內(nèi)仍將持續(xù)，這將在一定程度上對(duì)市場(chǎng)人氣形成抑制。
近幾周以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格屢屢有從中小盤(pán)題材股向權(quán)重股切換的跡象，上證綜指也一度在權(quán)重股帶領(lǐng)下試探到2701點(diǎn)的反彈高點(diǎn)。但總體上來(lái)看，到目前為止這種轉(zhuǎn)換并不成功。我們認(rèn)為，權(quán)重股和績(jī)差股半年報(bào)業(yè)績(jī)的完全披露將有助于這種轉(zhuǎn)換的進(jìn)行，但這也意味著股指擺脫盤(pán)局尚需時(shí)日。
下檔支撐較為強(qiáng)勁
技術(shù)形態(tài)上，上證綜指近幾周屢次上攻2686點(diǎn)未果而出現(xiàn)逐波回落，近兩個(gè)交易日圍繞30日均線波動(dòng)。目前其下檔60日均線位于2554點(diǎn)附近，而8月中旬調(diào)整低點(diǎn)位于2564點(diǎn)一線，兩者共同形成雙重支撐，使得上證綜指調(diào)整空間較為有限。周四上海市場(chǎng)單邊成交金額已經(jīng)迅速萎縮到830億元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于8月中旬上證綜指探出2564點(diǎn)低點(diǎn)時(shí)的水平，表明市場(chǎng)拋壓正在迅速減輕。深成指方面則更為清晰，自8月中旬向上突破半年線之后，近9個(gè)交易日皆在該均線上方運(yùn)行，近期的調(diào)整頗有回抽確認(rèn)的意味。
綜合來(lái)看，一旦本月底績(jī)差股半年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程完畢，待8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策面明朗化，市場(chǎng)有望改變目前這種上下兩難橫盤(pán)震蕩的格局，并實(shí)現(xiàn)方向性選擇，預(yù)計(jì)向上的概率將更大一些。投資策略上，當(dāng)前宜適當(dāng)進(jìn)行波段操作，耐心等待刺激市場(chǎng)突破的契機(jī)到來(lái)。 (東海證券 王 凡)