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2010年09月27日09:34 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

隨著中秋和國(guó)慶長(zhǎng)假的臨近，市場(chǎng)對(duì)于持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)的爭(zhēng)論再起。而通過(guò)對(duì)比A股近十年來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假期間的漲跌統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)假前期調(diào)整概率偏大，而長(zhǎng)假后首日表現(xiàn)將預(yù)示著整個(gè)10月份的趨勢(shì)。

長(zhǎng)假前跌幅最大2.33%

受市場(chǎng)對(duì)于調(diào)控憂(yōu)慮升溫影響，上周A股連續(xù)第四日收低，上證指數(shù)創(chuàng)近五周以來(lái)的收市新低。9月份累計(jì)跌幅已達(dá)1.9%，而由于恰逢中秋假期，周一距離國(guó)慶長(zhǎng)假僅有4個(gè)交易日。

通過(guò)統(tǒng)計(jì)A股歷史上國(guó)慶節(jié)前后的市場(chǎng)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，近10年國(guó)慶前一周上證指數(shù)漲跌的概率各半，其中5次上漲、5次下跌，其中2001年的跌幅最大，達(dá)到2.33%，而2008年則成為漲幅最大的一年，達(dá)到10.54%。

“受長(zhǎng)假因素及多重風(fēng)險(xiǎn)因素疊加影響，市場(chǎng)振蕩調(diào)整在所難免，而且過(guò)去十年經(jīng)驗(yàn)也顯示市場(chǎng)在9月下旬調(diào)整概率最大?！睎|海證券研究所策略小組的研究指出，考慮到銀行等低估值權(quán)重板塊的支撐，指數(shù)下行空間有限，箱型格局仍有望延續(xù)。

節(jié)后首日走勢(shì)關(guān)鍵

根據(jù)東海證券統(tǒng)計(jì)，過(guò)去十年，9月下旬市場(chǎng)總體呈現(xiàn)出振蕩調(diào)整，其中6次下跌，4次上漲，而且這4年上漲都有一個(gè)共同特征，即少數(shù)交易日出現(xiàn)較大幅度上漲，而大多數(shù)交易日市場(chǎng)波動(dòng)卻較大，振蕩調(diào)整特征明顯。

不過(guò)，一個(gè)有意思的現(xiàn)象在于，盡管節(jié)前一周市場(chǎng)表現(xiàn)未能形成一致，但節(jié)后首日上證綜指的表現(xiàn)與國(guó)慶后首周、首月的表現(xiàn)相關(guān)度很高，A股10月份的表現(xiàn)基本延續(xù)了節(jié)后首日漲跌的趨勢(shì)。而按照安排，節(jié)后首個(gè)交易日為10月8日，隨后再度休市兩個(gè)交易日。

機(jī)構(gòu)做空但未看空

機(jī)構(gòu)投資者的連續(xù)減倉(cāng)，無(wú)疑是市場(chǎng)調(diào)整的主要因素。據(jù)渤海證券的倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，319只偏股型開(kāi)放式基金上周大幅減倉(cāng)5.88個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第三周減倉(cāng)。其中，資產(chǎn)規(guī)模排名前五位的基金公司均出現(xiàn)減倉(cāng)，且幅度多在4個(gè)百分點(diǎn)左右，凸顯出市場(chǎng)憂(yōu)慮情緒。匯豐晉信基金認(rèn)為，農(nóng)行破發(fā)意味著大盤(pán)短線(xiàn)面臨較大壓力，做多氛圍較難聚攏。而且，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步調(diào)控政策一直都有新的預(yù)期，比如說(shuō)關(guān)于貨幣政策松動(dòng)趨勢(shì)或?qū)⒏淖?，這些信息均較大程度上影響著大盤(pán)的短線(xiàn)做多激情。

由于市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)假休市，外圍股市走勢(shì)以及長(zhǎng)假期間政策動(dòng)向?qū)⒊蔀樽笥褹股節(jié)后走勢(shì)的重要因素，華融證券指出，經(jīng)過(guò)連續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)對(duì)短期利空因素已有部分消化。從技術(shù)看，市場(chǎng)在2600點(diǎn)附近獲得支撐，且量能明顯萎縮，市場(chǎng)短期下跌空間比較有限，假日后市場(chǎng)重拾振蕩回升也將是大概率事件。

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