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下載安裝Flash播放器激辯中小盤泡沫 聚焦新興產(chǎn)業(yè)
目前基金對市場整體走勢的預(yù)期表現(xiàn)出了一定的一致性，逾七成的小幅增倉就是一種反映。來自浙商證券的統(tǒng)計(jì)顯示，上一周多數(shù)基金選擇了小幅增倉，也是近期第一次的多數(shù)基金選擇加倉，其中增倉幅度在0%-5%之間的基金占比為68.10%，小幅減倉的基金占比為25.86%，而且，增倉幅度在5%-10%的基金占比也有4.89%。
不過關(guān)于中小盤和大盤藍(lán)籌的風(fēng)格轉(zhuǎn)換又再次被提及?？偟膩砜?，多數(shù)基金經(jīng)理還是看好中小盤股的機(jī)會。此前有報(bào)道稱，據(jù)某第三方機(jī)構(gòu)12月上旬至中旬對116名基金經(jīng)理進(jìn)行的調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)烈，認(rèn)為貨幣政策趨向緊縮，逢低買入意愿增強(qiáng)，展望未來6個月，相對看好中、小市值股票，最看好科技類股票。
綜合來看，目前不看好中小盤股的基金主要的擔(dān)憂集中在估值泡沫。一些基金表示，目前需要防范中小股票還在不斷膨脹的泡沫，而國內(nèi)市場藍(lán)籌股估值合理，未來大小盤估值差異必然回歸平均，明年可能出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換。國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也表示，小盤股目前相對大盤股的溢價水平甚至已經(jīng)超過2001年6月份的網(wǎng)絡(luò)股泡沫，而大盤股有近30%的盈利增長，動態(tài)市盈率只有14倍，接近歷史最低估值水平。
有業(yè)內(nèi)人士表示，市場當(dāng)前的走勢已經(jīng)顯示有部分資金持續(xù)流出中小盤股，轉(zhuǎn)向大盤股。中小盤上周下跌5.01%，表現(xiàn)弱于大盤。浙商證券分析師表示，由于市場的短期流動性緊張，以及中小盤的持續(xù)高估值，基金已經(jīng)開始調(diào)倉換股，部分基金開始對明年有機(jī)會的行業(yè)和部分周期類逐漸加倉。
雖然各方在藍(lán)籌與中小盤間糾結(jié)，但在行業(yè)配置上卻較為一致，新興產(chǎn)業(yè)成為從券商到基金等各路人馬的共同選擇。嘉實(shí)基金基于對經(jīng)濟(jì)走勢中長期的判斷推出其2011年四大投資方向，即大消費(fèi)、“十二五”規(guī)劃中的新興產(chǎn)業(yè)、大宗商品、高端裝備制造。中歐中小盤基金經(jīng)理沈洋表示，在明年宏觀經(jīng)濟(jì)向好、市場流動性依然充裕的背景下，新興產(chǎn)業(yè)政策下的新藍(lán)籌公司、個股機(jī)會可能較多。他認(rèn)為目前市場向下空間可能也不大，“十二五”規(guī)劃力促新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，消費(fèi)類、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)將出現(xiàn)一批具備中長期持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?，中小盤股票中極有可能孕育“新一代藍(lán)籌”公司。
一季度擇基 側(cè)重個股選擇能力
綜合來看，目前各家基金對于行業(yè)的配置基本趨同。不過，如何在相同的行業(yè)內(nèi)找尋到能夠獲得超額收益的個股，考驗(yàn)的就是經(jīng)理們對于個股的選擇能力。一位基金經(jīng)理也表示：“現(xiàn)在還看不太清走勢，希望能在春節(jié)后在行業(yè)中尋找到能夠獲得超額收益的個股”。對于基民而言，在新的一年選擇基金時，需要關(guān)注的不僅是基金配置的行業(yè)，更需要的是考察基金挑選個股的能力。
銀河基金近日發(fā)布配置策略分析認(rèn)為，雖然堅(jiān)定看好科技和消費(fèi)的未來配置價值，但需高度重視今年漲幅過高、透支業(yè)績和估值風(fēng)險的個股，要尋找合適的配置時機(jī)和挖掘脫穎而出的個股是關(guān)鍵。
好買基金研究中心也表示，未來的一季度資本市場可能維持平衡震蕩的走勢，機(jī)會來自于個股的表現(xiàn)，以及受益于增長結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所帶來的行業(yè)機(jī)會。在股指缺乏大幅上升的基礎(chǔ)上，宏觀配置的能力仍不足以成為基金取得超額收益的來源，而精選個股仍將是基金取得超額收益的主要動能。在基金的選擇上，仍需注重對成長類行業(yè)研究深入，個股選擇能力出色的基金。此外，面對今年以來基金經(jīng)理的頻頻跳槽和12月份以來突增的高管離職事件，基金公司層面的穩(wěn)定性也是重要的考察點(diǎn)。 記者 韋夏怡