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下載安裝Flash播放器中新社北京12月31日電 題： A股虎年入熊途 滬指全球排倒數(shù)
中新社記者 周銳
2010年最后一個交易日，滬深兩市大漲收官。截至周五收盤，滬綜指報2808點，和年初3277點相比，跌幅達14.31%。
在牛年迎來年漲8成的大牛市后，A股虎年卻走向熊途，在全球股票指數(shù)漲幅排名中列倒數(shù)第三，僅略強于身陷歐債危機的希臘和西班牙。
中國經濟回升向好之際，A股的低迷讓許多投資者感到意外。畢竟從常理上講，股價反映的是“市場對經濟增長前景最合理的估計”。
不過，A股成為宏觀經濟“反向指標”的情形已不是第一次出現(xiàn)。在價值投資仍較薄弱的A股市場，投資者對流動性和增量資金的預期往往決定著股指走勢。
內地股市今年的下跌始于房地產調控的重拳落下。4月17日，國務院發(fā)布新“國十條”，滬綜指19日暴跌150點，擊穿3000點關口。隨后A股一路走低，最大跌幅達23%。
表面看，房地產稅的傳言頻繁撩動投資者敏感的神經，地產股一度成為市場主要力量，左右A股“晴雨”，但流動性的收緊才是中國股市低迷的主要原因。
雖然貨幣政策由適度寬松轉向穩(wěn)健，但在12月初召開的中央政治局會議上才最終得到確認。在一些分析人士看來，2010年之初，中國貨幣政策的主基調就已開始在“度”上從緊。伴隨著CPI由負轉正，一路高企，通脹和貨幣政策緊縮的預期成為壓在股指頭上的兩座大山。
進入十月，美國量化寬松的貨幣政策，倒是讓A股在深秋中煥發(fā)出幾分“春意”。
在“全球性通脹導致人民幣資產受追捧，繼而讓A股水漲船高”這一邏輯的推動下，內地投資者紛紛入市，期待分享“紙幣盛宴”。滬綜指在短短一個半月時間里，從2600點攀升至3186點。
不過，中國高層對于抑制通脹的堅定態(tài)度，讓市場對“流動性”的預期出現(xiàn)分化。當后續(xù)資金開始猶疑，獲利多頭反手做空，大盤就開始了一次急劇的糾偏式調整。三天里的兩場暴跌，將過去一個月的漲幅消耗殆盡。A股隨后持續(xù)震蕩，在“上下兩難”中迎來2011年。
對于A股未來的走勢，市場觀點不一。樂觀者認為，伴隨著經濟回升向好，通脹見頂回落，A股的估值優(yōu)勢會逐漸體現(xiàn)出來。謹慎者則指出，央行明年還會繼續(xù)加息，在當前新股發(fā)行節(jié)奏下，市場資金將持續(xù)吃緊。
“虎年行情”落空后，內地投資者正攢足了力量迎接“十二五”開局年。分析人士提醒，雖然市場上觀點眾多，但A股畢竟沒有章魚保羅，投資者還得邊走邊看，謹慎行事。