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盡管紛紛轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)，但項目后期運營所需的巨大資金，已讓一些開發(fā)商備感壓力。
近期某研究機構(gòu)發(fā)布的一份報告顯示，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金問題已經(jīng)逐漸接近預警區(qū)，特別是轉(zhuǎn)型持有型商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)商們的資金狀況不容樂觀。
種種跡象表明，資金問題已經(jīng)成為轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的頭號難題。有業(yè)內(nèi)分析人士稱，撇開銷售型的商業(yè)開發(fā)不談，以持有型商業(yè)開發(fā)為例，以目前的租金水平計算，一個項目想收回成本需要８到１１年的時間。商業(yè)地產(chǎn)項目的融資難度要遠遠高于住宅地產(chǎn)，其開發(fā)周期相對較長、資金占用數(shù)額大、回籠資金緩慢，開發(fā)商不得不尋找其他的融資渠道。
“開發(fā)商籌措資金，首先考慮的是低成本的銀行信貸。但是由于受到樓市調(diào)控政策的影響，銀行貸款收緊，因此開發(fā)商需拓展多元化的融資渠道?！?陽光厚土股權投資基金管理公司總經(jīng)理陳方勇告訴記者。
但要找到合適的融資渠道并不容易。之前一度火爆的房地產(chǎn)信托業(yè)務，正面臨被叫停，銀監(jiān)部門要求信托公司嚴控房地產(chǎn)信托業(yè)務風險，對于房地產(chǎn)信托余額較大的信托公司，要求“規(guī)模要實現(xiàn)穩(wěn)中有降”；對于房地產(chǎn)信托新增規(guī)模較大的信托公司，要求“把握好節(jié)奏，嚴格控制增速”。于是一些開發(fā)商為解決資金問題開始另辟蹊徑，自己成立基金公司或是與類似的金融機構(gòu)合作，以規(guī)避風險。例如金地集團的首個房地產(chǎn)基金已募集成功、陽光新業(yè)也在２０１０年成立了自己的商業(yè)地產(chǎn)基金公司?！?/p>
“目標很明確，開發(fā)商要保證在完成初步商業(yè)地產(chǎn)布局后，為后續(xù)長期運營提供充足的資金儲備?！?陳方勇告訴記者，這種業(yè)務模式將對促進房地產(chǎn)開發(fā)增長，解決開發(fā)商因為銀根收緊而導致的資金難題發(fā)揮重要作用?！胺康禺a(chǎn)私募基金是一種創(chuàng)新的融資模式，這種模式可能成為未來房地產(chǎn)企業(yè)資金的核心來源。”（中國經(jīng)濟時報 記者張一鳴）