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2011年07月21日11:22 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

近期人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，以美元資產(chǎn)為主的我國外匯儲備是否會縮水？我國外儲究竟該如何處置成為近日廣受關(guān)注的話題。昨天，國家外匯管理局發(fā)布外匯儲備熱點問答。文中稱，外管局再次重申人民幣升值不會直接導(dǎo)致外匯儲備損失，中國的外匯儲備也不會大規(guī)模地投資黃金、石油等國際大宗商品。

外儲不必大規(guī)模調(diào)回

今年以來，人民幣對美元匯率累計升值2.53%，有觀點認(rèn)為，人民幣升值使外匯儲備這筆原本到手的財富慢慢蒸發(fā)掉，像正在飛走的“煮熟的鴨子”。

對此，外管局昨天表示，人民幣升值不會直接導(dǎo)致外匯儲備損失。外匯儲備是外匯資產(chǎn)，以美元作為記賬貨幣。人民幣對美元匯率變動，導(dǎo)致了外匯儲備折算成人民幣的賬面價值變動，并不是實際損益，也不直接影響外匯儲備的對外實際購買力，而只是用人民幣還是美元作為報告貨幣所導(dǎo)致的賬面差別。只有在將外匯儲備調(diào)回并兌換回人民幣的情況下，才會發(fā)生匯兌方面的實際變化。目前我國外匯儲備沒有大規(guī)模調(diào)回的需要。

投資大宗商品領(lǐng)域?qū)⑼粕袌鰞r格

前日，黃金價格再度創(chuàng)出歷史新高，紐約現(xiàn)貨金價最高突破1600美元，這讓黃金投資再掀熱潮。但在我國外匯儲備中，黃金儲備量一直相對較少，截至今年6月底，我國的黃金儲備為3389萬盎司，在世界各國黃金儲備中排名前五位。

針對外匯儲備為何不投資價格上漲較快的黃金、石油等國際大宗商品的問題，外管局表示，黃金、白銀等貴金屬和石油、鐵礦石等國際大宗商品價格波動較大、市場容量相對有限、交易和收儲成本較高。外匯儲備投資組合中已包含與之相關(guān)的投資。我國居民和企業(yè)對黃金、石油等的消費量非常大，外匯儲備直接大規(guī)模投資于這些領(lǐng)域，可能會推升其市場價格，反而不利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此外，近期，標(biāo)普、穆迪等信用評級機(jī)構(gòu)頻頻就美國債務(wù)問題發(fā)出警告，而中國是美國國債最大持有者，中國是否會減持美國國債？對此，外管局表示，美國國債是美國政府的信用反映，是美國國內(nèi)和國際機(jī)構(gòu)投資者的重要投資品種。外匯儲備持有美國國債是市場投資行為，根據(jù)市場狀況動態(tài)調(diào)整，增持或減持都是正常的投資操作。

【分析】

外管局現(xiàn)處風(fēng)口浪尖

對于為何外管局在此時發(fā)文回應(yīng)外儲熱點，中國建設(shè)銀行研究部趙慶明認(rèn)為，近期國際上持續(xù)不斷發(fā)酵的美國國債風(fēng)險讓外管局處于風(fēng)口浪尖，外管局此番積極回應(yīng)以正視聽也是對外匯儲備操作進(jìn)一步透明的表現(xiàn)。但是這僅僅是外管局的觀點，這些問題在學(xué)術(shù)上一直存在爭議。

對于美國國債問題，趙慶明認(rèn)為，從理論上講，國債的安全性是所有投資品種最高的，但這也不是絕對的安全，目前我國外匯儲備投資的美國國債主要風(fēng)險是信用風(fēng)險和購買力下降的風(fēng)險。在趙慶明看來，雖然信用風(fēng)險值得關(guān)注，但是美國應(yīng)該不會讓這種事情發(fā)生。

(蘇曼麗)

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