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新華社北京７月２６日電（王宇、陳雅儒）截至６月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到３１９７４．９１億美元，同比增長(zhǎng)３０．３％。面對(duì)不斷攀升的外匯儲(chǔ)備額，如何管理及用好這筆財(cái)富，成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話題。國(guó)家外匯管理局２６日就相關(guān)問(wèn)題做出了解讀。
問(wèn)：我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大，且已被國(guó)際社會(huì)認(rèn)定為主權(quán)財(cái)富基金，相關(guān)投資操作易受市場(chǎng)容量、政治因素等各種限制。能否分出部分外匯儲(chǔ)備委托給國(guó)內(nèi)專業(yè)金融機(jī)構(gòu)或國(guó)際投資機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作？
答：外匯儲(chǔ)備與主權(quán)財(cái)富基金、專業(yè)資產(chǎn)管理公司等其他類型的機(jī)構(gòu)投資者相類似，均面臨著國(guó)際形勢(shì)、市場(chǎng)條件和監(jiān)管規(guī)定等方面的約束，但在資金來(lái)源、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)控制等很多方面有較大區(qū)別。
為保障外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性，發(fā)揮在成熟投資市場(chǎng)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)的比較優(yōu)勢(shì)，外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)堅(jiān)持以自主經(jīng)營(yíng)為主。同時(shí)，外匯儲(chǔ)備一直通過(guò)各種有效形式拓寬投資渠道，其中包括委托經(jīng)營(yíng)。從１９９６年起，有選擇性地將部分外匯儲(chǔ)備委托給國(guó)內(nèi)外較為先進(jìn)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資。目前外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)委托的外聘經(jīng)理，均是市場(chǎng)知名度較高、資產(chǎn)規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名靠前的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)高度重視對(duì)外聘經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)管理，納入整體風(fēng)險(xiǎn)管理框架密切監(jiān)控，確保外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全。
問(wèn)：外匯儲(chǔ)備應(yīng)該“取之于民，用之于民”，是否可以剝離一部分外匯儲(chǔ)備成立主權(quán)養(yǎng)老基金，以充實(shí)我國(guó)社會(huì)保障體系？
答：不論是將外匯儲(chǔ)備直接分給老百姓的建議，還是將外匯儲(chǔ)備直接用于養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等社會(huì)福利的建議，都涉及外匯儲(chǔ)備是否可以無(wú)償分配使用的問(wèn)題。外匯儲(chǔ)備不同于財(cái)政盈余資金，是中央銀行在外匯市場(chǎng)購(gòu)匯形成，在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上對(duì)應(yīng)著本幣負(fù)債。免費(fèi)使用外匯儲(chǔ)備，性質(zhì)上相當(dāng)于中央銀行隨意印鈔票，無(wú)節(jié)制地?cái)U(kuò)大貨幣發(fā)行，會(huì)造成通貨膨脹等嚴(yán)重后果。
在“依法合規(guī)、有償使用、提高效率、有效監(jiān)管”的管理原則指導(dǎo)下，外匯儲(chǔ)備正積極創(chuàng)新運(yùn)用渠道，繼續(xù)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和改善民生服務(wù)。
問(wèn)：目前，境內(nèi)商業(yè)銀行的外匯頭寸普遍較為緊張，支持對(duì)外貿(mào)易和企業(yè)“走出去”的能力受到一定限制。是否能夠?qū)⒁徊糠滞鈪R儲(chǔ)備貸給境內(nèi)商業(yè)銀行使用？
答：我國(guó)有充足的外匯儲(chǔ)備和暢通的購(gòu)匯渠道，完全可以滿足商業(yè)銀行、企業(yè)等合法的購(gòu)匯需求。如果企業(yè)或銀行需要外匯用于對(duì)外貿(mào)易和“走出去”，隨時(shí)可以用人民幣資金購(gòu)匯，不存在任何政策障礙。而簡(jiǎn)單地采取外匯儲(chǔ)備貸給境內(nèi)銀行的做法，將進(jìn)一步減少購(gòu)匯，相應(yīng)加大央行購(gòu)匯壓力，不利于宏觀調(diào)控。
近年來(lái)，人民銀行、外匯局創(chuàng)新了多種外匯儲(chǔ)備運(yùn)用渠道，積極服務(wù)銀行和企業(yè)的購(gòu)匯需求，有力地支持了對(duì)外貿(mào)易和“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施。
問(wèn)：我國(guó)多次提出鼓勵(lì)“藏匯于民”，但“藏匯于民”為何難以實(shí)現(xiàn)？
答：近年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”，加之國(guó)際金融危機(jī)后，國(guó)際流動(dòng)性泛濫，外匯凈流入規(guī)模較大，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷積累。目前，我國(guó)積極支持居民持匯用匯，經(jīng)常項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)完全可兌換，居民用于貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易等經(jīng)常項(xiàng)目用途的購(gòu)付匯需求已得到充分滿足，資本項(xiàng)目下除對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)較大的國(guó)際收支交易存在部分管制外，企業(yè)對(duì)外直接投資，企業(yè)和個(gè)人通過(guò)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（ＱＤＩＩ）投資海外資本市場(chǎng)等渠道均無(wú)政策障礙。
但是，由于人民幣存在升值預(yù)期、國(guó)內(nèi)外匯差利差等因素，目前，企業(yè)和個(gè)人結(jié)匯意愿較為強(qiáng)烈，普遍不愿意持有和保留外匯。也就是說(shuō)，目前“藏匯于民”的障礙不在于政策，而在于涉匯主體的持匯意愿。