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2011年09月16日08:41 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

與銀行“搶食”

第三方機(jī)構(gòu)得有技巧

好買基金CEO楊文斌曾表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，第三方銷售機(jī)構(gòu)至少需要30億到50億的基金存量規(guī)模，才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。從獲得資格到盈利，需要3年左右時(shí)間。在他看來，這個(gè)行業(yè)前期投入非常大，如果能夠成功建立好品牌，就會(huì)有廣大的用戶群利于后期發(fā)展。但如果3年到5年內(nèi)“熬”不過去，資本金不足或者發(fā)展策略有問題，就很難成功。

“第三方機(jī)構(gòu)盈利模式是唯一轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有自己的盈利模式或者有資金支撐的機(jī)構(gòu)繼續(xù)存活的機(jī)率較高?！闭购憷碡?cái)副總經(jīng)理李二剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)表示，“在客戶資源上，銀行有顯著的優(yōu)勢(shì)，但對(duì)客戶的理解和把握，我們有專業(yè)度。展恒理財(cái)?shù)哪Ｊ讲煌谄渌谌綑C(jī)構(gòu)，不僅僅做基金代銷，而且站在客戶的立場(chǎng)上，做一些資源配置服務(wù)，挑選符合客戶需求的、與客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品。畢竟，私募基金經(jīng)理出身背景不同，投資風(fēng)格不同，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不一樣，為投資者定身選擇相匹配的產(chǎn)品十分重要。為此，我們從市場(chǎng)挑選產(chǎn)品時(shí)要做定量研究、定性研究，定量指標(biāo)包括成長(zhǎng)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、價(jià)值指標(biāo)等9個(gè)指標(biāo)做分析，然后通過調(diào)查投顧公司及與基金經(jīng)理面談，進(jìn)一步做定性研究?！?/p>

私募基金代銷收入所占第三方機(jī)構(gòu)利潤(rùn)比例，各家均不太一樣。李二剛向記者介紹道，展恒理財(cái)?shù)氖杖雭碓床粌H僅有銷售費(fèi)用，還有會(huì)員年度服務(wù)費(fèi)用；而那些只代銷私募基金的機(jī)構(gòu)，這種收入占比多在90%以上，甚至達(dá)到100%，雖然占比很大，但能不能盈利卻是另外一回事。

當(dāng)記者提到“《信托產(chǎn)品銷售管理辦法》將繼續(xù)禁止第三方理財(cái)公司代銷及推介信托產(chǎn)品”時(shí)，李二剛解釋道，這個(gè)政策是沒有變化的，銀監(jiān)會(huì)此前對(duì)第三方機(jī)構(gòu)也是有限制的。重申禁令的背后有兩個(gè)層面的心理預(yù)期，一是公募基金代銷放開，信托產(chǎn)品也可能放開；二是目前正在修訂的基金法，極有可能將私募基金和私募股權(quán)基金納入基金管理的范疇，證券投資基金銷售管理辦法規(guī)定，專業(yè)銷售機(jī)構(gòu)取得資格后，可銷售公募基金及其他金融產(chǎn)品，這為私募基金銷售留有余地。

私募基金：

我們長(zhǎng)期還是選擇銀行

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者重點(diǎn)采訪了產(chǎn)品比較多，銷售渠道相對(duì)比較順暢的大型私募基金公司，得到的結(jié)論是：雖然第三方機(jī)構(gòu)為私募基金代銷提供另外渠道，但目前來看，長(zhǎng)期還是選擇銀行渠道。

“最初時(shí)，私募產(chǎn)品的代銷一般選擇證券公司；等逐漸得到銀行的認(rèn)同后，各銀行、分行及私人銀行介入，尤其是私人銀行成為私募基金的主流銷售主渠道?！北本┮患覔碛?0余只私募產(chǎn)品的投資顧問公司企劃部總監(jiān)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者表示，“目前國(guó)有大銀行、股份制銀行都有各種形式的，諸如人民幣理財(cái)產(chǎn)品、代銷信托產(chǎn)品、自己發(fā)行TOT產(chǎn)品等方式，由于合作方式、接受程度略不同，產(chǎn)品運(yùn)行方式眾多。我們和銀行有著不同程度的合作，所以幾種形式都有涉及。我們旗下產(chǎn)品的銷售渠道主要是銀行、私人銀行，第三方機(jī)構(gòu)暫無涉及?！?/p>

該人士繼續(xù)表示，目前，私募基金主要客戶還是集中在銀行、私人銀行上，這部分客戶恰恰是陽光私募的目標(biāo)客戶，畢竟產(chǎn)品要求的門檻比較高(一般100萬元)。銀行以先天的優(yōu)勢(shì)，很長(zhǎng)一段時(shí)間，會(huì)有保持。(趙學(xué)毅)

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