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2011年09月16日15:08 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

《證券日報》記者9月14日在北京采訪了芝加哥商品交易所集團(CME)總裁普平德·吉爾(Phupinder Gill)。吉爾表示，在CME全球化發(fā)展中，亞洲和拉丁美洲成為CME重點拓展地區(qū)，CME正在考慮設(shè)立亞洲結(jié)算中心，如基本因素和條件具備，設(shè)立的地點不排除在北京。

設(shè)計產(chǎn)品

要找買賣者之間的平衡點

《證券日報》：目前芝加哥商業(yè)交易所交易情況如何？

吉爾：芝加哥商業(yè)交易所主要提供以下四類產(chǎn)品的期貨和期貨期權(quán)：利率、股票指數(shù)、外匯和商品。8月份統(tǒng)計平均成交量1710萬張/天，同比增幅46%，持倉量達(dá)到1億張合約，同比增幅7%，今年第二季度盈利為8億美元，都處于歷史最好水平。

其中，表現(xiàn)最好的金屬合約同比增幅131%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的52萬張/天，利率合約同比增幅47%，達(dá)到800萬張/天，股指合約同比增幅83%，達(dá)到470萬張/天，外匯合約同比增幅21%，達(dá)到99萬張/天，日成交金額達(dá)到1370億美元。

《證券日報》：CME設(shè)計產(chǎn)品時會遇到什么問題？

吉爾：CME也有不成功的案例，因為這這涉及到一個很經(jīng)典的設(shè)計產(chǎn)品遇到的難題和理念，比如在1999年CME推出季度破產(chǎn)指數(shù)推出后只有買家而沒有賣家，而當(dāng)時結(jié)算公司的后臺系統(tǒng)也不能滿足我們的需求。所以在設(shè)計產(chǎn)品時，需要找到買賣者之間的平衡點，這非常重要。

《證券日報》：最近頻繁調(diào)整黃金保證金，出于什么考慮？

吉爾：CME保證金風(fēng)控系統(tǒng)23年來都沒有太大的變化，對于黃金保證金的調(diào)整，CME完全是根據(jù)市場波動性做出相關(guān)調(diào)整，保證金調(diào)整是為了防范以后的風(fēng)險，也避免增加交易所的風(fēng)險，但如果當(dāng)日價格變動不大，并不會調(diào)高保證金，CME不同種類的產(chǎn)品，都有逐日盯市的風(fēng)險管理系統(tǒng)，且每日做兩次盯市，以確保保證金可以覆蓋當(dāng)日的全部風(fēng)險。

CME是風(fēng)控的領(lǐng)先者，所擁有的span系統(tǒng)于1988年開發(fā)出來，經(jīng)過多年運作和多次改良，風(fēng)險模型完全可以體現(xiàn)出來，足以應(yīng)付違約和破產(chǎn)的情況，風(fēng)險不僅可以連接結(jié)算用戶，還會延伸至終端用戶，目前span系統(tǒng)為世界50多家交易所采用，但其并不完全適用于場外交易產(chǎn)品。

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