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2011年10月31日20:40 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

日前，央行行長周小川在出席國際貨幣基金組織(IMF)國際貨幣與金融委員會(IMFC)第24屆部長級會議期間對中外媒體表示，央行非常密切地關(guān)注通脹，不會因?yàn)殛P(guān)注經(jīng)濟(jì)增長而忽略通脹。我國當(dāng)前貨幣政策基調(diào)保持不變，同時保持充分的靈活性和針對性。業(yè)內(nèi)專家指出，在目前經(jīng)濟(jì)增長回落仍在可接受范圍內(nèi)、通脹回落仍高于目標(biāo)水平的情況下，宏觀政策不會轉(zhuǎn)向，只能是一種微調(diào)修正。

政策可能會進(jìn)行結(jié)構(gòu)性微調(diào)

對此，周小川也表示，中國今年的GDP增長率超過9%，中國整體經(jīng)濟(jì)形勢并沒有出現(xiàn)太大的改變，財政和貨幣政策總的提法保持不變。周小川強(qiáng)調(diào)，中國央行的四大主要職能，第一是低通脹，第二是經(jīng)濟(jì)增長，第三是就業(yè)率，第四是國際收支平衡。央行始終同時關(guān)注這四個目標(biāo)，不會只關(guān)注一個而忽略其他。“同時還要對國際經(jīng)濟(jì)形勢保持警惕，貨幣政策對此將保持充分的靈活性和針對性?！?/p>

10月25日，溫家寶總理在天津調(diào)研時表示，宏觀政策可進(jìn)行適度預(yù)調(diào)和微調(diào)。10月29日國務(wù)院召開常務(wù)會議，在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署近期經(jīng)濟(jì)工作時指出，切實(shí)把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。要敏銳、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)的趨勢性變化，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平。完善財稅政策，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，集中解決保障和改善民生的緊迫問題。嚴(yán)格控制一般性支出，堅(jiān)決制止鋪張浪費(fèi)和用財政超收收入興建樓堂館所，防止年終突擊花錢。信貸政策要與產(chǎn)業(yè)政策更好地結(jié)合起來，切實(shí)做到有保有壓。保證國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，防止出現(xiàn)“半拉子”工程，重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。繼續(xù)嚴(yán)格控制高耗能、高污染項(xiàng)目投資，防止重復(fù)建設(shè)和落后產(chǎn)能盲目擴(kuò)張。

微調(diào)以求增長和通脹的平衡

就目前中國經(jīng)濟(jì)而言，前三季度GDP同比增速分別為9.7%、9.5%、9.1%，呈逐季下滑趨勢。受國內(nèi)宏觀調(diào)控影響，投資增速高位回落，消費(fèi)保持平穩(wěn)增長，而受海外需求減少影響，出口下降趨勢明顯。但是世界經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性較大，美國經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)衰退的可能性在增加，歐洲債務(wù)危機(jī)更在迅速惡化之中。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認(rèn)為，外部更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我國經(jīng)濟(jì)會帶來重大影響，特別是可能面臨新一輪的出口增長減速，并因此導(dǎo)致GDP增長的減速。但即使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“二次探底”，中國當(dāng)前面臨的外部環(huán)境和經(jīng)濟(jì)格局與2008年的國際金融危機(jī)時相比較，存在較大差異。一是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)對凈出口的依賴程度明顯降低；二是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程的啟動為應(yīng)對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化提供了支持力量。此外，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，部分中小企業(yè)倒掉本身也是結(jié)構(gòu)調(diào)整的一部分。

對于通脹問題，9月份CPI回落至6.1%，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的判斷是，通脹形勢尚未形成實(shí)質(zhì)性變化。通脹預(yù)期與年初的既定調(diào)控目標(biāo)相比，仍然有較大距離。國務(wù)院常務(wù)會議也強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)采取有力措施穩(wěn)定物價總水平。

國海證券研究人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)央行仍將維持目前的力度，政策微調(diào)或會針對中小企業(yè)給予定向扶持。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)調(diào)微調(diào)僅會限于此前矯枉過正的方面，是存量性的，而不是增量性的，全面放松仍未到來。宏觀調(diào)控政策需要在增長和通脹之間求得平衡，因此，降息、降準(zhǔn)、調(diào)整信貸之類的大轉(zhuǎn)向不易出臺，但政策將出現(xiàn)“個別問題個別解決”的小幅微調(diào)。

因此從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢看，鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜性，不能排除未來政策的動態(tài)微調(diào)。但預(yù)調(diào)微調(diào)應(yīng)只是結(jié)構(gòu)性的修正。

貨幣和財政政策應(yīng)各顯其能

財政部財政科學(xué)研究所所長賈康在10月28日招商證券論壇上表示，如果近一段時間歐元區(qū)“不出大事”，貨幣政策可能就不會宣布框架上的轉(zhuǎn)變，即仍然堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。而財政政策可能會釋放出“逐漸淡出”的信號，比如可能會宣布“在繼續(xù)保證重點(diǎn)項(xiàng)目的同時，要著力引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的自主增長”等。賈康認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)今年增長將在9%以上，明年即使回落0.5個甚至1個百分點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)也不會出大問題。因此，政策并沒有全面放松的必要。未來政策的重點(diǎn)將更多地放在推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上，比如延續(xù)目前的定量寬松措施，出臺更多對中小企業(yè)的實(shí)質(zhì)性的扶持措施等。

實(shí)際上，從數(shù)據(jù)顯示的情況看，今年小企業(yè)貸款增量占比穩(wěn)步提高。三季度末，主要金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、城市信用社和外資銀行人民幣中小企業(yè)貸款余額20.76萬億元，同比增長17.5%；前三季度增加2.26萬億元，占全部企業(yè)新增貸款的68.4%。其中，小企業(yè)貸款余額10.13萬億元，同比增長24.3%，增速比大、中型企業(yè)分別高13.9個和11.7個百分點(diǎn)；前三季度累計(jì)增加1.3萬億元，占全部企業(yè)新增貸款的39.2%。全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈就表示，中國不缺錢。2008年至2010年三年中，中國累計(jì)信貸投放達(dá)25萬億元，平均每年8萬億元，而2007年才3.6萬億元。上周央行在公開市場上停發(fā)3年期央票，3月期央票地量發(fā)行，市場人士分析認(rèn)為，考慮到央行凈回籠累計(jì)效應(yīng)，以及月末臨近及企業(yè)稅款集中上繳等因素，央行通過公開市場微調(diào)，將有助于讓流動性在不同月份之間平滑滾動，力保年末資金面不會出現(xiàn)異常緊張的局面。

巴曙松認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)、國際復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，貨幣和財政政策應(yīng)各顯其能。貨幣政策應(yīng)該保持穩(wěn)健的基本基調(diào)，尋找適當(dāng)?shù)恼呓M合，要有利于抑制通脹，同時維持金融體系流動性的相對平穩(wěn)，避免大起大落。財政政策可以多做文章，除了在支出總量上加大力度外，還可通過財稅手段刺激消費(fèi)，以及推進(jìn)要素價格改革，定向支持保障房，完善地方債務(wù)管理機(jī)制，避免出現(xiàn)“爛尾工程”等。（記者 李倩）

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