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2011年11月24日09:17 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

接近破產(chǎn)基金公司逐漸增加

在基金公司間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，基金產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，利潤(rùn)空間不斷降低的市場(chǎng)背景下，基金業(yè)陷入“危局”的說法甚囂塵上。

在華安基金總經(jīng)理李勍看來，2.13萬億元資產(chǎn)規(guī)模，超9000萬客戶的數(shù)據(jù)背后，不僅透視出基金業(yè)的快速成長(zhǎng)，同時(shí)也令人倍感焦慮。

事實(shí)上，管理層頻繁更換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、基金接近清盤紅線等一系列問題已經(jīng)將部分“袖珍”基金公司拖入困境。

三年前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)知的基金業(yè)盈虧平衡點(diǎn)在50億元規(guī)模左右，而如今這一“平衡點(diǎn)”已經(jīng)升至150億元。統(tǒng)計(jì)顯示，除今年新成立的5家基金公司外，目前資產(chǎn)規(guī)模在100億元以下的已達(dá)17家。

其中，金元比聯(lián)、民生加銀、浦銀安盛等一些小型基金公司已危在旦夕，而紐銀梅隆、平安大華、浙商等新進(jìn)者也依靠股東力量勉強(qiáng)維持，接近破產(chǎn)邊緣的高?；鸸菊谥饾u增加。

以民生加銀基金為例，該公司3年來的“打拼”并未讓其“生根發(fā)芽”，反而消耗了近1.5億元的資本金，截至2011年中，民生加銀的剩余資本金僅為5700萬元。若以該公司2010年超過1億元的成本，卻只有4513.14萬元的管理費(fèi)收入計(jì)算，這5700萬元資本金似乎很難撐過明年年底。

不止民生加銀基金，近幾年來浦銀安盛基金公司同樣虧損不斷，2009年與2010年分別虧損1403萬元、1786萬元。而截至2011年中期，其剩余資本金僅為3326萬元。

對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論員曹中銘認(rèn)為，部分小基金公司股東如不追加資本，資金鏈隨時(shí)有可能斷裂，繼而生存出現(xiàn)困難。但是鑒于基金公司的牌照仍然存在價(jià)值，只要有新的投資方愿意出手，基金公司破產(chǎn)現(xiàn)象至少在目前還不會(huì)出現(xiàn)。

弱勢(shì)謀變?cè)O(shè)計(jì)“藍(lán)海戰(zhàn)略”

“靠天吃飯”一直是基金、證券乃至整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的“軟肋”所在。如今，在整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)陷入“危局”之時(shí)，基金如何開辟新的盈利模式，跳出“紅?！备?jìng)爭(zhēng)思維，轉(zhuǎn)向“藍(lán)海戰(zhàn)略”，儼然已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。

在股指期貨和融資融券出臺(tái)后，陸續(xù)出現(xiàn)的對(duì)沖基金將在這一場(chǎng)變革中漸成“氣候”。據(jù)了解，在公募基金大面積虧損的情況下，“一對(duì)多”專戶對(duì)沖產(chǎn)品基本都取得正收益。

易方達(dá)基金從今年4月發(fā)行首只對(duì)沖產(chǎn)品，到11月初取得了3%的收益率。而其陸續(xù)發(fā)行的另外5只同類型產(chǎn)品也均在面值之上。國(guó)投瑞銀基金今年1月開始運(yùn)行以期指套利策略為主的對(duì)沖專戶產(chǎn)品，截至目前取得了0.02%的收益率，最高收益率增至1%左右。

除對(duì)沖基金外，瞄準(zhǔn)境外市場(chǎng)機(jī)構(gòu)無疑是開辟的另一“藍(lán)海陣地”。2010年剛剛成立的紐銀梅隆西部基金就表示，將積極開展QFII咨詢業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)成為中國(guó)領(lǐng)先的QFII咨詢機(jī)構(gòu)之一。該公司的發(fā)展路徑打破了過往新基金公司首先關(guān)注中國(guó)公募基金業(yè)務(wù)，然后發(fā)展其它業(yè)務(wù)和市場(chǎng)的規(guī)律。

此外，當(dāng)前已有9家基金公司成立香港機(jī)構(gòu)，希望借助人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)抓住海外投資和資產(chǎn)回流兩大契機(jī)。

在專家看來，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌的程度加深，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)“走出去”，及外資金融機(jī)構(gòu)“涌進(jìn)來”，已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)。在這個(gè)過程中，QFII咨詢及人民幣QFII業(yè)務(wù)也將水漲船高，成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

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