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2011年12月08日11:22 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

■ 本報(bào)記者 夏 青

專家稱，無需過分恐慌，不需要夸大熱錢流出對國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的抑制作用

12月7日，即期市場人民幣兌美元匯率開盤后觸及跌停。按與中間價(jià)上下千分之五的波動幅度計(jì)算，連續(xù)第六個交易日觸及交易區(qū)間下限。不少業(yè)內(nèi)人士稱，人民幣貶值預(yù)期加大，“熱錢”加速流出中國。

持這種觀點(diǎn)的人士認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)可能下滑以及人民幣未來升值預(yù)期減弱，國際資本正在將資金撤出中國。

而且近期，外資機(jī)構(gòu)減持中國概念股，拋售四大國有銀行股，拋售在華房地產(chǎn)等消息，也加劇“熱錢”流出預(yù)期。

不過，有專家表示，雖然10月的外匯占款余額的大幅下降，且10月的銀行代客結(jié)售匯順差也驟降至32億美元，但都是外匯流入規(guī)模減少導(dǎo)致，并不能由此證明“熱錢”加速流出中國，只能說流入減少。

日前，央行公布的最新“金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表”中10月份“外匯占款”余額比9月份減少了248.92億元。央行前10月累積外匯占款余額為23.29萬億元，比9月余額減少了893.4億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過之前公布的所有金融機(jī)構(gòu)外匯占款下降規(guī)模。這也是央行外匯占款近八年來月度余額首次出現(xiàn)下降。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授趙慶明表示，10月央行外匯占款凈減少主要是外匯流入減少而不是外匯流出增加導(dǎo)致的，從這個角度看，無法得出大量熱錢退出中國的判斷。

趙慶明解釋，“外匯占款”既包括一般金融機(jī)構(gòu)也包括中央銀行的外匯占款，而事實(shí)上，只有央行的外匯占款才與基礎(chǔ)貨幣投放、國際收支平衡、外匯儲備增減有關(guān)。央行外匯占款是央行在外匯市場上購買外匯而投入的人民幣資金，如果央行在外匯市場上是投放外匯，則外匯占款余額體現(xiàn)為減少。

趙慶明指出，自9月末以來，上海外匯交易中心人民幣對美元的盤中報(bào)價(jià)多數(shù)時(shí)候低于開盤中間價(jià)，有時(shí)還處于跌停的狀態(tài)，這種情況下，央行之外的金融之機(jī)構(gòu)必然是樂意持有外匯資產(chǎn)，表現(xiàn)在它們的外匯占款上則是增加而不是減少。

此外，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份，銀行代客結(jié)匯為1152億美元，銀行代客售匯為1121億美元，銀行代客結(jié)售匯順差為32億美元。順差數(shù)據(jù)較9月減少228億美元，創(chuàng)下該數(shù)據(jù)按月公布以來的新低。

不僅如此，在最近的6個交易日中，即期市場人民幣兌美元回來持續(xù)下行，連續(xù)六個交易日觸及跌停，人民幣表現(xiàn)疲軟。有業(yè)內(nèi)人士指出，目前人民幣疲軟是短期的，長期來說人民幣仍然會繼續(xù)升值趨勢，不少企業(yè)和個人將大量的應(yīng)該收入的外匯資金滯留國外，可以看做是“熱錢”流出。

華泰聯(lián)合證券分析報(bào)告稱，對熱錢流出的后果無需過分恐慌：第一，熱錢有流進(jìn)就會有流出，一定程度的熱錢流出有利于減少中國過于龐大的外匯儲備；第二，不需要夸大熱錢流出對國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的抑制作用，如果資產(chǎn)價(jià)格由熱錢所推高，則其價(jià)格下跌是一個去泡沫過程，如果熱錢沒有推高資產(chǎn)價(jià)格，則其流出對資產(chǎn)價(jià)格影響不大；第三，截至10 月份，中國的FDI 仍在正常增長，表明國際實(shí)業(yè)資本對中國經(jīng)濟(jì)仍有信心。

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