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2011年12月21日16:01 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

資本市場的運行周期就像一個人的成長一樣，從小時候的貪玩，到青年時期的激情和被誘惑，再到中年之后的冷靜和回歸。中國投資市場或許還處在青年階段，但如果有一部分投資者提前進入了中年，毫不夸張地說，這些人才有可能獲得那二八原理下80%的收益。

近日，在黃金價格跌破了1600美元之后，市場一片茫然，很多分析人士預言，這一波黃金價格將跌至1350美元，牛市或許從此終結(jié)。投資市場沒有新鮮事，“希望”總是在“絕望”中產(chǎn)生，金價并沒有隨著這一波猛跌繼續(xù)向下滑坡，1600美元的點上出現(xiàn)了強勁的買盤，這再次說明一個同樣的道理，對于大眾投資者來說，總是在低位的時候猶豫不決，而在高位的時候又信心百倍，這就給少數(shù)聰明的投資者一個低位吃進和高位獲利了結(jié)的機會。

然而，當整個市場在關(guān)注黃金價格的時候，另一個黃金相關(guān)的投資市場或許送來了一個并沒有被大家認識到的機會。個人認為，2012年中國投資者在黃金相關(guān)投資市場可以考慮介入黃金類股票，中國的黃金類股票目前具有兩大投資潛力，第一是中國股市超跌之后的反彈潛力，第二是2012年黃金價格的上升潛力?；蛟S投資者會疑慮，兩者都有可能出現(xiàn)繼續(xù)下跌行情，比如上證指數(shù)跌至1500點，黃金價格跌至1300美元。這種可能性確實是存在的，因為對于大眾投資者來說，所謂的恐懼就是這么產(chǎn)生的。我要說的是，相比3500點的中國股市及1900美元的黃金價格，2200點的上證指數(shù)與1600美元的黃金價格，風險哪個小，潛力哪個大，似乎一目了然。股市和黃金均處在弱勢，而弱勢醞釀出來的機會往往是垂青于貪婪者的。個人預計2012年一些黃金類股票的成長性將遠遠好于大盤，年回報率將超過20%。

目前看，在A股市場能買到的黃金相關(guān)類股票并不少，但也需要一些方法去判斷和篩選。建議投資者重點考慮兩方面，要么是有礦產(chǎn)資源的黃金企業(yè)，要么是有市場占有率及品牌的黃金企業(yè)。擁有較大規(guī)模的礦產(chǎn)資源相當于擁有了核心競爭力及保障了核心產(chǎn)品；另外，如果沒有資源，就需要有品牌塑造的附加值，比如黃金首飾類企業(yè)，主要分析其市場占有率和品牌價值，尤其是品牌價值，直接關(guān)系到未來市場和盈利狀況。

單純黃金價格方面，如果市場不要看黃金價格7月份至11月份的走勢，對黃金當前價格的看法或許就會平靜很多。雖然近期黃金價格下降的幅度超過了10%，但此時1600美元的價格還是比年初的價格高出12%，與其他市場相比，黃金依然保持著比較樂觀的成長率。另外，我們還要分析，一直關(guān)注黃金市場的資金除了進入黃金市場，還會考慮哪些市場。在中國，由于資本市場投資品種比較單一，期貨市場和外匯市場均未能有效的分流和支撐流動性，幾乎所有的資本投機都圍繞在股市和房地產(chǎn)市場，從而有一種說法流行于2011年：“房價不跌，股市不漲”。但回過頭來看，從房地產(chǎn)市場推出限購以來，股票市場一直對其反應(yīng)平淡，房地產(chǎn)資金并沒有如市場預期的那樣一窩蜂回流股市，股市反而一路下跌。

那資金去哪里了？為什么不去股市呢？事實上前三個季度不斷增長的CPI“吃掉”了很大一部分資金，還有一部分資金在“不確定性”思想的主導下，進入了小品種投機炒作市場，比如寶石、古董、藝術(shù)品等的拍賣、電子化交易、杠桿操作等，另外一部分資金進入了高端消費市場，如奢侈品消費、跨國旅游等。經(jīng)濟的增長和繁榮都需要周期，資金對市場的認可也需要周期，當市場開始冷靜，外部環(huán)境的變化使得投資者認識到，只有持有那些真正有價值的東西，才能從中長線的角度規(guī)避通貨膨脹和行業(yè)不確定性風險，當投資者開始認識到這一點，資金的轉(zhuǎn)向和重新選擇就已為時不遠。比如，中國投資市場談?wù)摵完P(guān)注“生姜大蒜”、“綠豆蘋果”等的時間，遠遠要小于關(guān)注和討論股票、黃金市場的時間，再過兩年，也許我們忘記了曾經(jīng)一斤大蒜漲到過20元，但再過兩年，股票市場依然是投資者不得不關(guān)注的焦點。（財經(jīng)專欄作家，外匯市場觀察員，天一金行高級研究員肖磊）

（市場有風險，入市需謹慎，以上分析屬個人觀點，僅供投資者參考）

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