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逆回購效果不明顯 央行應(yīng)再下調(diào)存款準備金率
關(guān)鍵詞： 央行 回購 存款準備金率 銀行間市場 市場資金 實體經(jīng)濟 經(jīng)濟增速 外匯占款
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據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，央行昨天以利率招標的方式開展了500億元7天期逆回購操作，加上本周二950億元7天逆回購操作，央行本周凈投放資金達460億元。此前市場普遍預(yù)計，央行將在7月份再次降低存款準備金率來釋放流動性，但是央行卻采取了連續(xù)進行逆回購的方式來緩解市場壓力，如何來分析央行的這個舉動，而這透露了怎樣的信號呢？
中國國際經(jīng)濟交流中心專家王軍進行解析。
王軍：央行近期堅持采取在公開市場上以逆回購滾動操作的種形式來平抑市場資金的壓力，而不是采取市場一致預(yù)期的降低存款準備金比率，應(yīng)該說對此市場始終是難以理解的。當前穩(wěn)增長正處于關(guān)鍵時刻，我個人認為，再次降低存款準備金率非常有必要，央行選擇了這種連續(xù)逆回購的手段，實際效果不是非常明顯，使得市場對央行所釋放出來的信號十分茫然，以至于對未來貨幣信貸的增速能否繼續(xù)反彈，貨幣政策是否會進一步趨于寬松也產(chǎn)生了一定的懷疑。
有專家預(yù)測，中國經(jīng)濟可能會在第三季度見底，下半年經(jīng)濟增速將較上半年有所提高。而最近公布的匯豐PMI初值達到49.5%，創(chuàng)下了5個月以來的新高，這也提振了市場信心。央行推遲降準是不是和宏觀經(jīng)濟走勢可能企穩(wěn)回升有關(guān)系？
王軍：央行近期的舉動和它的樂觀預(yù)期是有關(guān)的。但是在我看來，當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢還不容樂觀，經(jīng)濟增速慣性下滑態(tài)勢還沒有完全穩(wěn)住。鑒于當前我國經(jīng)濟運行面臨的一些矛盾和問題，銀行間市場資金總體偏緊以及外匯占款增速持續(xù)降低，我們還是建議，央行可以考慮近期再次下調(diào)存款準備金率，以緩解銀行體系資金向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的約束，擴大銀行的放貸能力，緩解當前實體經(jīng)濟對于流動性的需求。