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2012年08月01日17:07 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

本周高溫及少雨的天氣將重返美國中西部地區(qū)。市場人士指出，歐債危機(jī)的短暫沖擊已經(jīng)緩和，豆粕期貨重新受到天氣市炒作影響重返上漲通道。作為豬飼料的豆粕價(jià)格上漲，為豬肉價(jià)格埋下了隱患

旱情炒作再起

7月31日，大連商品交易所豆粕期貨主力1301合約盤中觸及每噸4007元，創(chuàng)本輪上漲新高，盤終1301合約以接近新高的價(jià)位每噸4003元收盤。

豆粕期貨的此輪上漲源自對原料大豆的供應(yīng)擔(dān)憂。中國大豆對外依存度較高，美國大豆產(chǎn)區(qū)遭遇50年來最嚴(yán)重干旱的消息使得市場對大豆供應(yīng)擔(dān)憂不已。

上周，美國大豆產(chǎn)區(qū)迎來短暫降雨，旱情得到緩解。與此同時(shí)，歐債危機(jī)不斷升級重創(chuàng)全球商品市場，大豆、豆粕期貨隨大宗商品期貨市場回調(diào)。

上海中期期貨分析師關(guān)向鋒在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“歐債危機(jī)主要影響商品期貨的金融屬性，對能源化工、有色金屬等工業(yè)品期貨影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于農(nóng)產(chǎn)品期貨，從中長期來說，供需基本面對農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格起到?jīng)Q定性作用?！?/p>

目前市場又重新聚焦豆類期貨基本面影響，干旱炒作卷土重來。美國市場分析師說，本周高溫及少雨的天氣將重返美國中西部地區(qū)，地區(qū)的氣溫將達(dá)到３５－３７．７８攝氏度，投資者預(yù)期不利天氣將導(dǎo)致該地區(qū)玉米和大豆作物產(chǎn)量進(jìn)一步減少。７月３０日，芝加哥期貨交易所大豆１１月合約收于每蒲式耳１６.４３５美元，比前一交易日上漲４１．７５美分，漲幅為２．６％，豆粕期貨也全線收高。

關(guān)向鋒指出，美國干旱影響不會在短時(shí)間內(nèi)消除，另外，后期大豆的優(yōu)良率可能在低位徘徊，這將導(dǎo)致美豆單產(chǎn)面臨較大的下修空間。

豬肉價(jià)格隱憂

良茂期貨分析師劉榮峰指出：“目前，美國市場豆類期貨整體震蕩偏強(qiáng)。8月上旬是否下雨將決定豆類期貨此輪上漲的幅度。8月10日，美國農(nóng)業(yè)部將公布7月供需報(bào)告，這是豆類期貨走勢的一個(gè)短期時(shí)間窗口。此外，此輪上漲的持久性取決于需求。報(bào)告出臺后，市場焦點(diǎn)可能從供應(yīng)轉(zhuǎn)向需求，市場將更多爭論豆粕高價(jià)下的需求支撐。”

養(yǎng)殖業(yè)是豆粕下游需求最重要的組成部分。就目前狀況來說，生豬和能繁母豬存欄量在相對高位，價(jià)格在相對低位，需求處于僵持狀態(tài)。

劉榮峰預(yù)計(jì)，隨著消費(fèi)旺季的到來和飼料價(jià)格的成本推動，豬肉價(jià)格會上漲，但幅度有限，生豬和能繁母豬保持平穩(wěn)，飼料需求保持平穩(wěn)。

但劉榮峰強(qiáng)調(diào)：“未來的價(jià)格隱患在于下游養(yǎng)殖業(yè)不接受飼料價(jià)格上漲，高成本下引發(fā)宰殺母豬，存欄急遽下降，這將導(dǎo)致豬價(jià)的周期性大幅波動?！?/p>

這種可能性正在變強(qiáng)。反映生豬盈利狀況的豬糧比價(jià)已持續(xù)17周低于6∶1的盈虧平衡線，7月31日，豬糧比價(jià)已經(jīng)下降至5.3∶1。今年以來，生豬和能繁母豬養(yǎng)殖戶一直受到豬價(jià)走低與飼料成本上升的“兩頭擠壓”，目前大多數(shù)養(yǎng)殖戶已經(jīng)小幅虧損，利潤空間壓縮將迫使生豬養(yǎng)殖戶減少母豬的存欄數(shù)和生豬的養(yǎng)殖規(guī)模，為豬肉價(jià)格再度快速上漲埋下隱患。

套保盤將壓價(jià)

豆粕期貨多頭氛圍依然濃厚。

不過，也有分析師認(rèn)為，投資者參與豆粕期貨要更加謹(jǐn)慎，目前該品種價(jià)格已至高位，風(fēng)險(xiǎn)越來越大。

劉榮峰判斷，未來美國市場大豆期貨價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，若未來沒有有效降雨，干旱天氣惡劣影響增加，那么美豆價(jià)格還有20%左右的上升空間。豆粕市場8月后可能迎來供應(yīng)緊張，需求有望保持穩(wěn)定，在季節(jié)性消費(fèi)旺季的心理影響下，可能被市場資金大幅拉高至每噸4000元以上。

劉榮峰提醒，投資者應(yīng)關(guān)注接近歷史低位的油粕比（衡量豆粕和豆油的價(jià)格相對強(qiáng)弱的指標(biāo)）。未來豆類期貨有望進(jìn)入一個(gè)頭部區(qū)域，現(xiàn)貨商可考慮逐步加大套保頭寸。而關(guān)向鋒也指出：“目前，大豆、豆粕均進(jìn)入歷史高位區(qū)間，由于價(jià)格進(jìn)入高位區(qū)間，隨著時(shí)間的推移，必將越來越吸引套期保值企業(yè)進(jìn)入市場，從而限制價(jià)格攀升的空間?！?/p>

國家糧油信息中心表示，中國將在周四拍賣40萬噸國儲大豆，而國儲大豆報(bào)價(jià)通常較進(jìn)口大豆低10%。

關(guān)向鋒表示，2012年國內(nèi)大豆市場已經(jīng)拍賣17次，成交12次。尤其從4月開始，國內(nèi)大豆拍賣漸入佳境。在美豆攀升、進(jìn)口大豆價(jià)格高企的背景下，國儲大豆開始發(fā)揮價(jià)格優(yōu)勢，拍賣成交量企穩(wěn)回升，成交率由0%迅速攀升至100%。國家臨儲大豆的拍賣價(jià)格也在不斷攀升，2012年最低拍賣均價(jià)為每噸3816元，目前拍賣均價(jià)已經(jīng)達(dá)到每噸4273元，成交量和價(jià)格同時(shí)高企。

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