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2012年08月15日16:25 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

最近連著兩次降息后，短期銀行理財市場早已退去“火燒”，就連長期銀行理財產(chǎn)品年化收益率都在4%~5%之間徘徊。整個銀行理財產(chǎn)品市場進入下行通道，收益率整體走低，收益率超過5%的銀行理財產(chǎn)品難覓蹤影。

如此背景下，不少銀行再度發(fā)力收益率較高的銀信產(chǎn)品，尤其是中小型銀行?！锻顿Y與理財》建議，盡管收益率不如從前，但相對動蕩的股市、金市及低迷的基金，銀行理財產(chǎn)品仍然不失為一種較為穩(wěn)健的選擇。同時，在銀行理財下滑趨勢不可避免時，市民不妨考慮收益率更高的銀信產(chǎn)品。

高收益率難現(xiàn)

在央行兩度降準(zhǔn)、兩次降息的影響下，市場資金流動性增強，銀行理財產(chǎn)品的收益率不斷下滑。據(jù)普益財富統(tǒng)計，6月銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益為4.49%，環(huán)比下降14個基點。進入7月， 5%以上收益率的產(chǎn)品已難覓蹤影，大多集中在3%-5%的區(qū)間。

事實上，理財產(chǎn)品收益率整體在走低。記者對比多家銀行近期發(fā)行的理財產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，目前1個月左右的短期理財產(chǎn)品的年化收益率一般在3.5%左右，有的大銀行收益率甚至不到3%，而3個月至1年左右期限的理財產(chǎn)品，年化收益率多處在4%至5%區(qū)間內(nèi)。

“在不對稱降息后，大銀行和小銀行之間、國有銀行和股份制銀行之間，收益率的差距明顯拉大。以前同期限的理財產(chǎn)品，收益率的差距一般在0.2至0.3個百分點左右，而現(xiàn)在有些產(chǎn)品收益率差距擴大到0.5甚至1個百分點以上。”某銀行理財經(jīng)理如是說。以農(nóng)行和招行為例，兩家銀行均在8月1日前后推出了一款期限為68天的理財產(chǎn)品，招行給出的年化收益率為4.7%，而農(nóng)行的產(chǎn)品收益率僅為3.8%左右，兩者相差近1個百分點。

銀信合作回暖

作為銀行理財產(chǎn)品中的一支重要力量，銀信合作理財產(chǎn)品在2008年和2009年占據(jù)了整個銀行理財市場的半壁江山。隨著監(jiān)管層對該類業(yè)務(wù)的重點監(jiān)管以及一些違規(guī)操作被禁止，銀信合作理財業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個低谷期，其比重從2009年鼎盛時期的54.95%，下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%。

不過，近期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，銀信合作開始回暖，似有卷土重來之勢。據(jù)普益財富的相關(guān)統(tǒng)計，2012年1月至6月，銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個百分點；而進入7月以來，產(chǎn)品占比進一步增加，截至7月30日，銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。

在商業(yè)銀行紛紛發(fā)力銀信合作時，股份制商業(yè)銀行和城商行的力度較大。其中，股份制銀行在7月發(fā)行的銀信合作理財產(chǎn)品占比超過50%，達到54.60%，成為發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品最多的銀行。

關(guān)注銀信產(chǎn)品

從收益率來看，銀信理財產(chǎn)品的收益率較一般的銀行理財產(chǎn)品要高出0.2或者0.3個百分點。普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%，而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.1%；7月份銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.34%，而銀信合作理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率為4.63%。

在產(chǎn)品投向上，金融市場仍為銀信產(chǎn)品的首選。2011年上半年金融市場投向的占比為93.45%，而2012年上半年這一比例上升至97.87%，所占比重越來越大。投向基礎(chǔ)設(shè)施與工商企業(yè)方面的產(chǎn)品數(shù)量大幅度減少，上半年投資房地產(chǎn)的數(shù)量減少至零。

而在金融投資領(lǐng)域，銀行偏好的資金投向也正向“股票”或“基金”轉(zhuǎn)移。以光大銀行為例，2012年開始以來，光大銀行偏好的資金投向由此前的“信托貸款、債券和貨幣市場工具”組合，轉(zhuǎn)為“股票、基金、債券和貨幣市場工具”組合，所有產(chǎn)品中，資金投向包含“股票”或“基金”的產(chǎn)品占比達到84.51%。

總體來看，資金投向“股票”或“基金”的銀信產(chǎn)品，其7月份的收益率不僅高于銀行理財產(chǎn)品整體的平均預(yù)期收益率，更是高出銀信合作理財產(chǎn)品0.33個百分點，達到了4.96%。來自工行、光大、建行等商業(yè)銀行的多位理財經(jīng)理表示，這種相對高收益的短期理財產(chǎn)品，目前頗受投資者歡迎。

所以，面對降息、銀行理財產(chǎn)品收益率整體走低，投資者在選擇時，不妨多多關(guān)注銀信產(chǎn)品，尤其是資金投向金融市場的銀信理財產(chǎn)品。但是，投資有風(fēng)險，此類產(chǎn)品多為不保本浮動收益型，投資者還需謹(jǐn)慎，看好再下手。

小貼士：何謂銀信產(chǎn)品

銀信產(chǎn)品，就是銀行將其信貸資產(chǎn)通過信托公司，轉(zhuǎn)化為向客戶發(fā)售的產(chǎn)品。商業(yè)銀行通過發(fā)行這樣的產(chǎn)品，將募集到的資金通過信托方式，專項用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)發(fā)放貸款。也就是說，某企業(yè)如果需要貸款，可以將相關(guān)需要貸款的項目，由信托公司“打包”處理成理財產(chǎn)品，然后經(jīng)由銀行出售給投資者。

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