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2012年08月15日16:32 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

鄭棉期貨走勢(shì)圖

近期，鄭棉期貨走出了沖高回落行情。鄭棉主力1301合約在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和現(xiàn)貨活絡(luò)跡象的帶動(dòng)下向19500元沖擊，然而7月份中國(guó)的紡織品出口平穩(wěn)回落，美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)高棉花期末庫(kù)存，棉花消費(fèi)低迷再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。目前，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)訂單旺季不旺的現(xiàn)象普遍存在，紡織生產(chǎn)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，用棉量維持低位，將對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生持續(xù)壓力，預(yù)計(jì)在收儲(chǔ)啟動(dòng)前，棉價(jià)弱勢(shì)還將持續(xù)。

棉花庫(kù)存高企。8月10日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了全球棉花供需預(yù)測(cè)月報(bào)。報(bào)告調(diào)高了2012/2013年度的供給量和期末庫(kù)存。全球棉花產(chǎn)量上調(diào)了6.4萬(wàn)噸至2484.4萬(wàn)噸，全球棉花消費(fèi)量下調(diào)了17.9萬(wàn)噸至2354.8萬(wàn)噸，較5年均值下降了3%，僅次于2011/2012棉花年度的2294.5萬(wàn)噸。全球期末庫(kù)存上調(diào)了49.7萬(wàn)噸，主要是中國(guó)庫(kù)存上調(diào)了近52萬(wàn)噸。目前，中國(guó)的國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存在450萬(wàn)噸左右，若新年度收儲(chǔ)繼續(xù)敞開不限量，則2012/2013年的期末庫(kù)存將在700萬(wàn)噸左右，占全球棉花產(chǎn)量的三分之一左右。另?yè)?jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至8月8日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為36天，環(huán)比增加2.4天，同比增加3.3天，比近三年平均水平增加1.9天。

紡織產(chǎn)業(yè)旺季不旺。8月份，紡織行業(yè)逐漸進(jìn)入旺季，但今年的紡織產(chǎn)業(yè)卻呈現(xiàn)旺季不旺的特點(diǎn)。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年7月，我國(guó)紡織品服裝出口額為238.89億美元，同比減少8.1%。2012年1月至7月，我國(guó)服裝出口金額為829.3億美元，同比下降0.2%，紡織品出口544.7億美元，下降0.2%，其中1月、2月、4月和6月與上年同期相比均出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，其中對(duì)歐盟的出口出現(xiàn)了明顯下滑，表明我國(guó)的紡織業(yè)正受到歐債危機(jī)的影響。從國(guó)內(nèi)的紡織企業(yè)來(lái)看，由于滑準(zhǔn)稅配額遲遲不發(fā)，國(guó)內(nèi)的紡織企業(yè)不得不使用價(jià)格較高的國(guó)內(nèi)棉花，再加上勞動(dòng)力成本，企業(yè)融資成本和人民幣升值的壓力，紡織生產(chǎn)不容樂(lè)觀，保本經(jīng)營(yíng)的較多，中小企業(yè)停工限產(chǎn)現(xiàn)象普遍。據(jù)棉花信息網(wǎng)調(diào)查，目前64%的紡織企業(yè)處于虧損狀態(tài)，11%略有盈利，多數(shù)被調(diào)查紡企表示壓力很大，對(duì)后市比較悲觀。

收儲(chǔ)政策難以兼顧各方利益。2012年，中國(guó)的棉花庫(kù)存處于高位，新年度的棉花收儲(chǔ)政策面臨重大考驗(yàn)，不僅要照顧棉農(nóng)的利益，還要考慮紡織產(chǎn)業(yè)的利益。若堅(jiān)決執(zhí)行敞開不限量的棉花收儲(chǔ)政策，中國(guó)將收儲(chǔ)大量的國(guó)內(nèi)新棉，同時(shí)進(jìn)口大量的外棉以供國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)使用，也就是說(shuō)中國(guó)變相收儲(chǔ)了全世界的棉花，穩(wěn)定了全球的棉價(jià)。7月初，拋儲(chǔ)和增配的傳言不絕于耳，筆者認(rèn)為，拋儲(chǔ)和增配對(duì)市場(chǎng)打壓作用明顯，不利于市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。但從紡織企業(yè)角度出發(fā)，此舉有利于紡織企業(yè)使用低價(jià)棉花，促進(jìn)國(guó)內(nèi)的高棉價(jià)向國(guó)外的低棉價(jià)靠攏，有助于紡織企業(yè)外部競(jìng)爭(zhēng)。這也從一個(gè)側(cè)面反映了國(guó)家收儲(chǔ)政策在兼顧棉農(nóng)利益和紡織企業(yè)利益的兩難選擇。

綜上所述，歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，中國(guó)紡織品出口放緩，棉花消費(fèi)量維持低位，鄭棉期價(jià)將在長(zhǎng)期維持低位。同時(shí)，2011棉花年度即將結(jié)束，棉價(jià)進(jìn)入新舊交替的過(guò)渡期，政策因素依然是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。鄭棉短線維持偏空思路，將繼續(xù)試探19100元支撐，中期將在收儲(chǔ)政策支撐下向20400元靠攏。

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