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2012年08月21日18:06 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

近期大盤持續(xù)調(diào)整，昨日上證指數(shù)再創(chuàng)新低，部分風險偏好較高的投資者開始抄底。數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，銀華鑫利等5只杠桿基金場內(nèi)份額激增逾40億份。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，三季度以來部分杠桿基金的場內(nèi)份額大幅增加。截至上周五，國聯(lián)安雙禧B、申萬進取、信誠B和銀華鑫利、銀華銳進5只杠桿基金場內(nèi)份額增長均過億份，5只基金場內(nèi)份額總計增加了43.95億份，其中銀華鑫利增加了逾20億份。

具體看來，銀華鑫利6月30日的場內(nèi)流通份額為49.14億份，而到上周五激增至70.72億份，增加21.59億份，增幅近50%。此外，銀華銳進三季度場內(nèi)份額增加了12.38億份，增幅逾20%。申萬進取增加了4.29億份，信誠中證500B增加1.74億份。

在場內(nèi)流通份額不斷增加的同時，杠桿基金的溢價率也在持續(xù)攀升。來自海通證券的數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，申萬進取溢價率達到125.76%，銀華鑫利溢價率也達到35.83%，銀華銳進為32.01%，信誠500B為22.17%。

由于杠桿基金具有場內(nèi)場外兩種交易模式，一般而言，兩種情況會導致杠桿基金場內(nèi)份額出現(xiàn)激增，一是當杠桿基金整體具有套利空間時，套利資金涌入；二是當投資者比較看好后市，而杠桿基金溢價過高，投資者通過申購母基金，在二級市場分拆后將穩(wěn)健份額賣出，保留杠桿份額來布局反彈。

業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)近期上述5只杠桿基金的整體溢價來看，由于溢價基本在1%左右，扣除相關(guān)費用后，幾乎沒有套利空間?？梢?，近期杠桿基金場內(nèi)份額的大幅增長應該是和部分投資者看好后市，通過杠桿基金博取反彈有關(guān)。

“不過，由于上述杠桿基金的溢價率比較高，已經(jīng)提前透支了部分反彈收益，未來如果大盤上漲，二級市場的價格應該會低于基金的凈值增幅。對于溢價較高的杠桿基金，投資者應該保持相對謹慎的態(tài)度。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

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