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2012年08月27日11:37 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部副研究員 張茉楠

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)15日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年二季度末，中國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額為4564億元，較上年末新增285億元，其中二季度新增182億元；不良貸款率0.9%，不良資產(chǎn)并未出現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，然而，面對(duì)著經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑以及利率市場(chǎng)化進(jìn)程的縱深推進(jìn)，滋生銀行高利潤(rùn)的土壤已不再，支付高風(fēng)險(xiǎn)議價(jià)將不可避免。

中國(guó)目前的利率管理制度，存款利率可以下浮但不能上浮，貸款利率下浮空間有限。而兩次降息以后，一年期存款利率由現(xiàn)行的3.5%下調(diào)至3.25%，一年期貸款利率由現(xiàn)行的6.56%下調(diào)至6.31%。存款利率浮動(dòng)空間擴(kuò)大至1.1倍后，調(diào)整后存款利率實(shí)質(zhì)上是明降暗升，息差。計(jì)算表明，此次調(diào)整前后銀行息差息差減小了三成多，這將直接沖擊銀行業(yè)的利潤(rùn)，并對(duì)銀行業(yè)形成巨大挑戰(zhàn)。

一直以來，中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行等多數(shù)金融機(jī)構(gòu)迄今仍延續(xù)傳統(tǒng)“吃利差”的盈利模式，國(guó)內(nèi)銀行的凈息差普遍在250～300個(gè)基點(diǎn)（2.5%～3.0%），這構(gòu)成了銀行的主要收入來源，也是銀行業(yè)“旱澇保收”的關(guān)鍵?！昂禎潮Ｊ铡北厝划a(chǎn)生高利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示2011年我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)1.25萬億元，同比增長(zhǎng)39.3%，部分上市股份制銀行的利潤(rùn)增速則同比超過五成、六成，甚至更高，這也被視為銀行業(yè)“與民爭(zhēng)利”，與“實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)利”的癥結(jié)所在。

未來，可以預(yù)見的是，隨著利率市場(chǎng)化改革的縱身推進(jìn)，為了“攬存爭(zhēng)貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的局面價(jià)格不可避免，銀行會(huì)根據(jù)各自的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來確定的利率水平，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來越激烈，尤其是大型國(guó)有銀行和中小銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)尤為激烈。但是另一方面，一些銀行卻沒有規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，如果銀行業(yè)務(wù)還是拘泥于傳統(tǒng)的利差收入，在這種情況下，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革將會(huì)讓銀行短期的日子不那么好過。

利率市場(chǎng)化也將進(jìn)一步挑戰(zhàn)銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀況，實(shí)施利率市場(chǎng)化改革，市場(chǎng)基準(zhǔn)利率上升，將會(huì)加重政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，并影響到銀行業(yè)資產(chǎn)狀況。眼下受地方政府平臺(tái)貸款質(zhì)量波動(dòng)、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動(dòng)影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)反過來又影響銀行的利潤(rùn)留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內(nèi)無法籌到必須的資本數(shù)額。根據(jù)已公布數(shù)據(jù)，我們按照6.2 萬億來預(yù)計(jì)平臺(tái)類貸款，2012 年2 季度開始，平臺(tái)類貸款將進(jìn)入集中清償期，預(yù)計(jì)本年到期需要清償?shù)钠脚_(tái)貸款占比20%左右，從而集中風(fēng)險(xiǎn)敞口是1.24 萬億。如果這類貸款的不良率提高1%，不良貸款余額增加124 萬，因此，未來銀行的資產(chǎn)負(fù)債表狀況并不容樂觀。

企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑正在逐漸影響到銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。前7個(gè)月國(guó)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10.4%，但利潤(rùn)卻同比下降13.2%。分行業(yè)來看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，26個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，13個(gè)行業(yè)同比下降，1個(gè)行業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，1個(gè)行業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表和先行指標(biāo)，上市公司給我們呈現(xiàn)的也是令投資者憂慮的成績(jī)單。

根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，兩市共有992家上市公司公布了2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，按照凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度計(jì)算，有394家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)下滑，占比高達(dá)45.2%。銀行會(huì)計(jì)提更多的壞賬準(zhǔn)備來應(yīng)對(duì)上市企業(yè)可能收不回的應(yīng)收賬款，受此波及，在已公布中報(bào)的516家上市公司中，356家企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備有所升高，占統(tǒng)計(jì)企業(yè)總數(shù)的69%；而截至到8月15日，這一比例又有增加，已發(fā)布中報(bào)的649家上市公司中，有511家企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備有所升高，占統(tǒng)計(jì)企業(yè)總數(shù)的比例高達(dá)79%。這其中，一向貸款大戶的鋼鐵、制造、地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)恰恰是此次壞賬準(zhǔn)備增加的“重災(zāi)區(qū)”，這勢(shì)必影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和長(zhǎng)期的撥備覆蓋。

更大的壓力還來自于地方巨額債務(wù)壓頂。數(shù)據(jù)顯示，2011年和2012年兩年債務(wù)到期占10萬億地方債債務(wù)的43%左右，總額約4.6萬億元。2012年將會(huì)出現(xiàn)非常大的融資缺口，由于大部分的地方債是以地方融資平臺(tái)和抵押貸款形式存在的，在房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)進(jìn)行的大背景下，地方政府的財(cái)力越來越捉襟見肘，壞帳規(guī)模不斷攀升恐難避免。

宏觀大拐點(diǎn)臨近，從經(jīng)濟(jì)周期更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，銀行業(yè)所滋生高利潤(rùn)的宏觀格局正在發(fā)生重大改變，中國(guó)正在告別兩位數(shù)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將下一個(gè)臺(tái)階，從高速增長(zhǎng)進(jìn)入中低速運(yùn)行。過去十年中國(guó)經(jīng)歷了“超高速增長(zhǎng)”，年均GDP同比增速達(dá)10.48%?！熬盼濉薄ⅰ笆濉焙汀笆晃濉逼陂g，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年均計(jì)劃目標(biāo)分別是8%、7%和7.5%，然而由高儲(chǔ)蓄-高投資率支持的資本存量擴(kuò)張正發(fā)生趨勢(shì)性改變，中國(guó)“過度工業(yè)化、過度出口依賴、過度投資驅(qū)動(dòng)、過度粗放增長(zhǎng)”的增長(zhǎng)模式難持續(xù)，經(jīng)濟(jì)潮涌退潮之后，銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表惡化趨勢(shì)將會(huì)在未來幾年內(nèi)突出的顯現(xiàn)出來。

因此，解決銀行不良貸款當(dāng)務(wù)之急是控制增量，降低杠桿率，實(shí)施杠桿率監(jiān)管。而從更深層次看，正是由于我國(guó)金融體系里仍然存在著“病灶”，一遇到風(fēng)吹草動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露出來。金融當(dāng)局需要從宏觀審慎監(jiān)管的角度，將銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)與貨幣政策、金融監(jiān)管、微觀治理和金融對(duì)外開放政策（匯率、資本賬戶開放、全球資本流動(dòng)、貨幣的國(guó)際化等）綜合起來考慮，建立新型監(jiān)管框架，切實(shí)提高防范和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。

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