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2012年08月29日16:44 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

盡管歐美國家加強(qiáng)了宏觀調(diào)控，但至今為止全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依然非常緩慢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然非常脆弱。歐美國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況直接影響到全球商品消費(fèi)數(shù)量，進(jìn)而影響到全球商品期貨價(jià)格變化。

期貨價(jià)格是對未來階段商品價(jià)格變化的預(yù)期。因此，我們在預(yù)測今后一個(gè)階段期貨價(jià)格走勢變化時(shí)，不應(yīng)該用當(dāng)前階段的供求狀況分析行情，而應(yīng)該從影響未來供求關(guān)系變化的因素出發(fā)來分析未來一段時(shí)期供求關(guān)系的調(diào)整，即用預(yù)期的眼光來看待今后一段時(shí)間期貨行情的走勢。

盡管當(dāng)前階段歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍很低迷，但近期內(nèi)有幾個(gè)因素值得注意：

1、各國政府和央行繼續(xù)加大宏觀調(diào)控的力度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有觸底跡象。如美國7月零售額環(huán)比強(qiáng)勁反彈0.8%，8月的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值環(huán)比上漲至73.6，創(chuàng)下今年5月份以來新高。就業(yè)市場呈現(xiàn)出較好的改善勢頭，初請失業(yè)金人數(shù)近幾周保持了下降的趨勢，這為消費(fèi)者支出提供了有力的支撐。

2、各國聯(lián)合調(diào)控的力度增強(qiáng)。近兩年來，全球主要國家央行加強(qiáng)合作，先后兩次聯(lián)手降息。各國央行加強(qiáng)聯(lián)合可以避免單一國家因銀行利率變動(dòng)產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)了央行調(diào)控的影響力度。

3、我國對房地產(chǎn)的嚴(yán)控政策有所調(diào)整。在國務(wù)院房地產(chǎn)調(diào)控督查組對全國主要城市房地產(chǎn)市場充分調(diào)研之后，認(rèn)為“嚴(yán)格落實(shí)現(xiàn)有政策的執(zhí)行，便能遏制房地產(chǎn)市場全面反彈的壓力，因此，新的調(diào)控政策暫時(shí)沒有出臺(tái)的必要?！边@意味著長期以來對房地產(chǎn)的調(diào)控政策將有所調(diào)整。因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值25%左右，房地產(chǎn)政策的調(diào)整將對國內(nèi)商品供求關(guān)系產(chǎn)生較大的影響。

筆者認(rèn)為，對于今后全球期貨價(jià)格走勢，應(yīng)該從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：一方面，由于當(dāng)前階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲緩，現(xiàn)貨消費(fèi)難以啟動(dòng)，商品價(jià)格上漲過程中將面臨較大的現(xiàn)貨壓力，另一方面，盡管當(dāng)前階段消費(fèi)難以啟動(dòng)，但各國政府和央行加大了調(diào)控力度，這有助于增強(qiáng)市場信心，并對未來的商品期貨價(jià)格起到支撐作用。

鑒于上述分析，筆者認(rèn)為今后一個(gè)階段內(nèi)，全球期貨價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩觸底的行情特征，從時(shí)間周期看，這種震蕩行情可能會(huì)維持到今年年底。

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