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2012年09月10日09:10 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

同比上漲2.0%——9日公布的8月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)數(shù)據(jù),比創(chuàng)下兩年半來(lái)新低的上月,小幅反彈了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

CPI漲幅重返“2時(shí)代”的同時(shí),全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降達(dá)到3.5%,創(chuàng)出34個(gè)月新低。

在物價(jià)反彈、經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大的背景下,央行貨幣政策調(diào)控可能進(jìn)入左右為難的觀望期。

食品漲價(jià)推高CPI

2%或是年內(nèi)拐點(diǎn)

國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁向記者表示,蔬菜、肉禽、糧食等食品類價(jià)格是影響CPI最重要的因素。

8月份,食品價(jià)格同比上漲3.4%,影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約1.08個(gè)百分點(diǎn)。

“國(guó)際糧價(jià)走高、豬肉價(jià)格因中秋、國(guó)慶雙節(jié)因素上漲等導(dǎo)致食品價(jià)格回升,導(dǎo)致8月CPI漲幅在連跌4個(gè)月后出現(xiàn)反彈。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平（微博）指出。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾則表示,2%的上漲幅度符合市場(chǎng)預(yù)期。

盡管物價(jià)漲幅回調(diào),但專家普遍認(rèn)為,這并不意味著物價(jià)進(jìn)入上行周期。不過(guò),影響物價(jià)上行的壓力依然存在,并且不容忽視。

“CPI同比增2%是年內(nèi)拐點(diǎn)。”海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷判斷,第四季度CPI會(huì)緩慢回升,最高可能回升至2.8%。

連平也認(rèn)為,考慮到經(jīng)濟(jì)有弱勢(shì)回升的趨勢(shì),下半年物價(jià)的新漲價(jià)因素將相對(duì)有所增強(qiáng)。但他預(yù)計(jì)年內(nèi)物價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈,全年CPI同比上漲2.8%左右。

“雖然年末物價(jià)可能有所回升,但全年物價(jià)上漲壓力相比去年仍是明顯減輕?！边B平說(shuō)。

貨幣政策預(yù)期現(xiàn)分歧

調(diào)控走向待觀望

當(dāng)前物價(jià)的反彈無(wú)疑擠壓了貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間,但受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響,目前穩(wěn)增長(zhǎng)壓力尤甚,貨幣政策調(diào)控處于左右為難的境地,央行如何出招備受市場(chǎng)關(guān)注。

“目前我國(guó)通脹壓力仍然比較大,尤其是7月、8月份以來(lái)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格漲幅明顯?？紤]到經(jīng)濟(jì)仍有下行的趨勢(shì),央行在貨幣政策調(diào)控方面,將處于左右為難的‘觀望期’”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇（微博）認(rèn)為。

在申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席宏觀分析師李慧勇看來(lái),年內(nèi)還會(huì)有一次降準(zhǔn)的機(jī)會(huì)?！敖禍?zhǔn)旨在對(duì)沖外匯占款,9月份回籠資金壓力不小?！?/p>

據(jù)記者觀察,在流動(dòng)性調(diào)控方面,自二季度以來(lái)市場(chǎng)上的降準(zhǔn)預(yù)期雖從未消散但卻屢屢落空,替代降準(zhǔn)操作的是央行連續(xù)11周的逆回購(gòu)操作。相比準(zhǔn)備金率的下調(diào),逆回購(gòu)已成為當(dāng)前央行最為倚重的貨幣政策工具。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委（微博）也認(rèn)為,當(dāng)前資金比較充裕,降息和降準(zhǔn)的可能性都不大。中國(guó)社科院研究員易憲容則預(yù)計(jì),在未來(lái)半年的時(shí)間里,貨幣政策極有可能處于較長(zhǎng)時(shí)間的空窗期。

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