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2012年12月03日17:04 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

（圖片來(lái)源：資料圖）

中國(guó)網(wǎng)12月3日訊(田心) 滬深兩市在經(jīng)歷連續(xù)多日的下跌之后終于在11月的最后一個(gè)交易日收紅，結(jié)束了日線四連陰。而臨近賀歲檔大戰(zhàn)，作為A股電影第一股的華誼兄弟上周五(11月30日)卻逆市放量跌停，全天報(bào)收于12.95元，跌10.01%，成為兩市僅有的兩只非ST跌停股中的一員。

華誼兄弟逆市放量跌停 龍虎榜現(xiàn)清一水機(jī)構(gòu)專用席位

從盤后深交所公布的龍虎榜信息來(lái)看，華誼兄弟的買賣成交前十名中清一水的都是機(jī)構(gòu)專用席位，僅有的兩家非機(jī)構(gòu)專用席位則分別是中信證券深圳福華一路營(yíng)業(yè)部(買入第四位，買入金額658.116萬(wàn)元)和中信證券海門鎮(zhèn)中路營(yíng)業(yè)部(處于賣出第四位，賣出金額2368.42萬(wàn)元，買入6933元)。

數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟買入前5名的席位共買入金額4446.45萬(wàn)元，而賣出前5名的席位合計(jì)賣出金額卻高達(dá)14096.60萬(wàn)元，其中賣出第一位的機(jī)構(gòu)席位共賣出逾4000萬(wàn)元。華誼兄弟全天凈流出資金近億元。

華誼兄弟(SZ.300027) 跌幅偏離值:-10.78% 成交量:1765萬(wàn)股 成交金額:23058萬(wàn)元
買入金額最大的前5名
營(yíng)業(yè)部或交易單元名稱	買入金額(元)	賣出金額(元)
機(jī)構(gòu)專用	12950000.00	0.00
機(jī)構(gòu)專用	11655000.00	0.00
機(jī)構(gòu)專用	6795060.00	0.00
中信證券股份有限公司深圳福華一路證券營(yíng)業(yè)部	6581160.00	0.00
機(jī)構(gòu)專用	6483343.85	0.00
賣出金額最大的前5名
機(jī)構(gòu)專用	0.00	40120819.29
機(jī)構(gòu)專用	0.00	35635236.54
機(jī)構(gòu)專用	0.00	28566987.75
中信證券股份有限公司海門鎮(zhèn)中路證券營(yíng)業(yè)部	6933.00	23684217.57
機(jī)構(gòu)專用	0.00	12958758.00

數(shù)據(jù)來(lái)源：深交所龍虎榜數(shù)據(jù)

華誼兄弟三季報(bào)顯示，公司前十大流動(dòng)股東中，有七席均為機(jī)構(gòu)。其中，第三大股東銀華核心價(jià)值優(yōu)選持股1119.40萬(wàn)股，第四大股東匯添富均衡增長(zhǎng)持股964.20萬(wàn)股，排名六至十位的分別為匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)、大成優(yōu)選股票(LOF)、華商動(dòng)態(tài)阿爾法、長(zhǎng)信金利趨勢(shì)、景順長(zhǎng)城資源壟斷，持股分別為655萬(wàn)股、633.10萬(wàn)股、628.44萬(wàn)股、587.96萬(wàn)股、559.89萬(wàn)股。

金字招牌馮小剛新作《一九四二》不及預(yù)期 華誼兄弟或遭投資者拋棄

3個(gè)多月、40多部影片，2013年的電影賀歲檔依舊火爆。今年，作為華誼金字招牌的馮氏電影《一九四二》依然是賀歲檔最醒目的電影，上映時(shí)間已提前至11月29日。但數(shù)據(jù)顯示，《一九四二》零點(diǎn)點(diǎn)映的票房剛過300萬(wàn)元，而首映票房也僅錄得2600萬(wàn)元收入（注：華誼兄弟30日晚間公告確認(rèn)首日票房數(shù)額為2600萬(wàn)元左右），遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及《畫皮2》首日破7000萬(wàn)的票房，而《唐山大地震》首映日收入也有3620萬(wàn)元。

讓投資者徹底喪失信心的是，《一九四二》首映后的口碑也不如市場(chǎng)預(yù)期。時(shí)光網(wǎng)對(duì)《一九四二》的評(píng)分為6.8、豆瓣網(wǎng)為6.1。但同檔期李安的魔幻3D大作《少年派的奇幻漂流》則分別獲得9.0和9.2的評(píng)分。而在IMDb（互聯(lián)網(wǎng)電影資料庫(kù)，Internet Movie Database）上，《少年派的奇幻漂流》的評(píng)分升至8.3，《一九四二》為6.1。

“對(duì)于這種輕資產(chǎn)的行業(yè)，一部電影不好可能會(huì)造成很大的沖擊，包括他的股權(quán)激勵(lì)、融資問題等。”一投資人士在接受媒體采訪時(shí)如是說(shuō)。

不過就在公映即將開始的前夜，網(wǎng)上曝出了華誼兄弟電影公司停發(fā)362家影院《一九四二》密鑰的事件。據(jù)最早爆出消息的“票房電影貼吧”微博稱，“華誼兄弟決定對(duì)兩部《太極》票房低和有密鑰無(wú)票房的影院停發(fā)《一九四二》密鑰，共有362家影院被停發(fā)?！痹诰W(wǎng)絡(luò)上爆出的華誼兄弟停發(fā)密鑰名單中，華誼兄弟把“停發(fā)密鑰”的影院分為兩大類：一類是“有密鑰無(wú)票房”，另一類是“太極1、2”票房過低。沒有密鑰，電影就沒法上映，也就是說(shuō)，這些電影院將無(wú)法播放《一九四二》，盡管一些影院已經(jīng)做好了排片計(jì)劃并開始售票。

對(duì)此，華誼方面在回應(yīng)媒體采訪時(shí)說(shuō)，“這個(gè)舉措不是就某一部電影，而是為了確保良性的放映秩序，對(duì)于一些不符合市場(chǎng)商業(yè)規(guī)律的行為甚至透漏瞞報(bào)的現(xiàn)象，我們必須采取措施來(lái)有效保護(hù)自己。華誼兄弟也正在跟各個(gè)影院協(xié)商中，目前已經(jīng)基本解決”，言下之意，名單上被停發(fā)密鑰的影院已經(jīng)基本上收到密鑰，不影響《一九四二》的正常放映。

雖然華誼依舊信心滿滿，但是二級(jí)市場(chǎng)的投資者卻似乎并不買賬。30日，華誼兄弟開盤后便大幅下挫，賣盤大量涌現(xiàn)，成交急劇放大，最終以跌停價(jià)報(bào)收。

資金黑洞再現(xiàn)券商下調(diào)評(píng)級(jí) 下一站華誼在哪里

根據(jù)藝恩咨詢提供的數(shù)據(jù)，近五年來(lái)，由華誼兄弟參與制作的賀歲檔電影獲票房收入累計(jì)11.33億元，按照43%的分賬比，華誼累計(jì)獲分賬收入4.87億元。這也是華誼兄弟如此看重賀歲檔電影的原因之一。

但數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，華誼兄弟賬上貨幣資金為4.48億元，而其他流動(dòng)負(fù)債則高達(dá)6億元，短期借款2.98億元，應(yīng)付賬款3.88億元。華誼資金黑洞隱現(xiàn)。

根據(jù)華誼兄弟10月31日已完成股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃來(lái)看，公司共向123名激勵(lì)對(duì)象授予1043萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為每股14.85元。而授予期權(quán)的主要行權(quán)條件為：公司2012-2014年凈利潤(rùn)較2011年增長(zhǎng)分別不低于25%、50%、80%；公司2012-2014年加權(quán)平均ROE分別不低于10%、11%、12%。

數(shù)據(jù)顯示，2011年公司扣非后凈利潤(rùn)為1.81億元，按照行權(quán)條件要求的增長(zhǎng)率計(jì)算，華誼2012年凈利潤(rùn)要達(dá)到2.26億元。而公司2012年1-9月凈利潤(rùn)為1.34億元，還有近1億元的差距。華誼業(yè)績(jī)壓力再添一筆。

券商對(duì)華誼后市發(fā)展也出現(xiàn)了分歧。宏源證券近日發(fā)布研報(bào)，稱慮到華誼兄弟2013年有望收到獎(jiǎng)勵(lì)金額，直接增厚2013年EPS0.03元，2012/2013/2014年EPS預(yù)測(cè)為0.53/0.78/0.98元，當(dāng)前價(jià)格對(duì)應(yīng)2012-2014年P(guān)E分別為29/20/15倍，華誼仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持“買入”評(píng)級(jí)。

而11月26日高華證券發(fā)布研報(bào)，稱公司盈利可能低于預(yù)期，因此下調(diào)華誼兄弟評(píng)級(jí)至中性。研報(bào)稱，公司盈利可能低于預(yù)期（我們新的盈利預(yù)測(cè)較Wind一致預(yù)期低14%、11%、17%），且當(dāng)前估值不便宜（當(dāng)前股價(jià)交易在33倍的市盈率，高于影視娛樂行業(yè)平均27倍的水平），股價(jià)（15.23元）距離12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)格（15.53 元）上升空間有限（僅有2%）。

華誼兄弟今年以來(lái)表現(xiàn)不佳，僅在8月22日摸高至17.60元，近一年來(lái)股價(jià)已下跌27%。30日盤中華誼更是創(chuàng)下了12.95元的近10個(gè)月新低。

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