官方微博 首頁 > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 金融證券 > 股市

2013年01月06日17:58 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

年頭歲尾，業(yè)內(nèi)流行對股市新一年行情走勢前瞻。雖然多數(shù)預(yù)言與市場走勢南轅北轍，但大家還是樂此不疲。

中金公司公開發(fā)布的年度宏觀及策略報告認(rèn)為，2013年中國宏觀政策將呈現(xiàn)“寬財政、穩(wěn)貨幣”，增長目標(biāo)將維持在7.5%，經(jīng)濟(jì)增速對A股造成的負(fù)面影響將顯著減弱，預(yù)計2013年A股呈現(xiàn)N型走勢的可能性較大，建議上半年看流動性改善，下半年看經(jīng)濟(jì)體制改革。

中金的看法在業(yè)內(nèi)頗有代表性，但從2012年的情況看，這些分析過于書生氣。去年流動性與以往相比，并沒有太大變化；GDP增速還是全球領(lǐng)先的，但A股卻熊冠全球。因此，拿GDP、流動性做標(biāo)準(zhǔn)，不能說錯，但實在流于簡單。

正所謂內(nèi)因決定趨勢，外因改變速度，從這些年的經(jīng)驗看，直接決定A股走勢的，還是場內(nèi)因素。以筆者淺見，觀察蛇年走勢，中金所言的宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策等外部因素需要關(guān)注，但最關(guān)鍵的，還是要看市場供需關(guān)系的變化。為此，至少要密切關(guān)注如下幾個基本看點(diǎn)：

第一，IPO分流能否落到實處。目前，800多家嗷嗷待上市的擬上市公司，正在各顯神通，爭取早日上市。如果不能有效分流，那么，只要IPO重啟，這個巨大的堰塞湖就會傾瀉，股指無疑會受到巨大沖擊。

第二，對新上市公司大小非約束能否出臺新規(guī)。

首先是在大股東持股比例上，對新上市公司要做出嚴(yán)格限制，比如上市后不能超過1／3，否則，治理結(jié)構(gòu)不健全，類似超日太陽董事長父女掏空上市公司的悲劇就很難禁止。其次，對新上市公司大小非減持要規(guī)定底價與減持條件，不能毫無約束。2012年年底股指翹尾，北大農(nóng)董事長瘋狂套現(xiàn)7000多萬元。這種無窮無盡的廉價籌碼，已經(jīng)成為場內(nèi)的又一座堰塞湖。

第三，對欺詐上市等嚴(yán)重違規(guī)行為查處能否落到實處。這些年，A股欺詐上市屢禁不絕，稍微有些政經(jīng)資源的人，都敢于張羅著一個殼公司來闖關(guān)上市。根本原因當(dāng)然是發(fā)審制度，但對已發(fā)現(xiàn)的欺詐上市行為處罰不嚴(yán)厲，也是助長這類歪風(fēng)的一個重要原因。這一點(diǎn)，如果監(jiān)管層不能雷厲風(fēng)行，打幾只老虎，A股希望有大起色肯定沒戲。

第四，其他理財渠道的風(fēng)險能否充分暴露。據(jù)統(tǒng)計，2012年，銀行理財產(chǎn)品一家的發(fā)行額就超過券商理財、基金與信托的總和?，F(xiàn)在，銀行理財與信托產(chǎn)品的管理混亂與投資風(fēng)險開始凸顯，所謂剛性支付的幌子正在倒下，如果這一趨勢能繼續(xù)延續(xù)，那么，勢必能促成相當(dāng)一批資金回流股市。

返回頂部文章來源： 新華網(wǎng)