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2013年02月06日16:34 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

　　發(fā)展多層次資本市場：以實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求為導(dǎo)向
　　專家表示，加快推進(jìn)多層次資本市場的建設(shè)需要相關(guān)領(lǐng)域改革的配套和支持
　　■本報(bào)記者 侯捷寧

　　2013年全國證券期貨監(jiān)管工作會議日前在北京召開，會議提出了2013年改革和監(jiān)管十個方面的重點(diǎn)工作。這十項(xiàng)重點(diǎn)工作的第一項(xiàng)就是加快發(fā)展多層次資本市場。由此可見，作為服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的客觀需要，發(fā)展多層次資本市場已被列為2013年證券市場的頭等大事。
　　十八大報(bào)告提出，要“深化金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場”?！督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》也明確，應(yīng)“擴(kuò)大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，加快建設(shè)覆蓋全國的統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場”。毋庸諱言，加快推進(jìn)場外市場建設(shè)，符合國家宏觀金融調(diào)控戰(zhàn)略。
　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在著緊密的相互依存關(guān)系。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是基礎(chǔ)、是根本，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)就是無本之木、無源之水。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開資本市場的支持，資本市場作為優(yōu)化資源配置的重要平臺，對于引導(dǎo)社會資金轉(zhuǎn)化為長期投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有不可替代的重要作用。
　　深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍則表示，經(jīng)濟(jì)社會的轉(zhuǎn)型，催生了大量全新的、多元化的投融資需求，客觀上要求資本市場改變過于單一的市場、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在發(fā)行上要公募與私募并重，交易上要場內(nèi)與場外兼顧，產(chǎn)品上要股票、債券、期貨協(xié)調(diào)發(fā)展，并基于更豐富的基礎(chǔ)產(chǎn)品和多元化的投資偏好，開發(fā)出更多差異化、個性化的創(chuàng)新產(chǎn)品。加快發(fā)展多層次資本市場，必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求為導(dǎo)向，豐富市場的層次結(jié)構(gòu)。
　　目前，我國已初步形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的多層次資本市場體系，市場結(jié)構(gòu)建設(shè)已取得長足的進(jìn)步。但是，業(yè)內(nèi)專家也指出，多層次資本市場體系雖已出具規(guī)模，單還存在一些完善之處。例如，各類交易場所還沒有完成清理整頓，由券商主導(dǎo)的柜臺交易市場還處在起步階段、股強(qiáng)債弱的不平衡發(fā)展等。專家指出，加快推進(jìn)多層次資本市場的建設(shè)，必須得到社會方方面面的認(rèn)同，也需要相關(guān)領(lǐng)域改革的配套和支持。
　　記者了解到，上述專家提出的發(fā)展多層次市場體系不完善的地方，證監(jiān)會已經(jīng)都做了具體安排。根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)劃，今年在加快發(fā)展多層次資本市場方面將會有幾方面的重點(diǎn)工作：擴(kuò)大非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍；完成各類交易場所的清理整頓，繼續(xù)引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)交易市場規(guī)范發(fā)展，鼓勵證券公司探索建立柜臺交易市場；繼續(xù)推動債券市場制度規(guī)則統(tǒng)一；深化債券市場互聯(lián)互通；落實(shí)跨市場執(zhí)法安排，加大對債券違法行為的懲戒力度；完善公司信用類債券制度規(guī)則，積極推動品種創(chuàng)新，有序擴(kuò)大中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)；探索完善債券評級和債券增信機(jī)制。
　　此外，有業(yè)內(nèi)資深人士還提出，加快發(fā)展多層次資本市場，不是單純的市場結(jié)構(gòu)和機(jī)制建設(shè)，必須有成熟的市場主體作為基礎(chǔ)。沒有成熟的市場主體，就沒有成熟的市場機(jī)制。多層次市場的發(fā)展，將帶來更多的交易平臺、更豐富的產(chǎn)品、更多樣化的風(fēng)險(xiǎn)類型，客觀上需要市場主體提高定價(jià)能力、中介服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。未來需要有更多的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，作為市場交易投資的主導(dǎo)力量，起到價(jià)格引領(lǐng)者的作用。

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