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2013年02月17日13:42 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

龍年的交易已經(jīng)結(jié)束，龍年開(kāi)盤點(diǎn)位為2324.49點(diǎn)，收盤在2432.40點(diǎn)，最終漲幅為4.64%，較兔年收盤2319.12點(diǎn)則上漲了4.88%。展望蛇年，投資者能否迎來(lái)“金蛇狂舞”行情呢？　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　記者 戰(zhàn)旗

【宏觀篇】我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)量增價(jià)漲

2012年經(jīng)濟(jì)前低后高，企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)明顯。站在2013年年初的時(shí)點(diǎn)上，對(duì)今年一季度經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)保持樂(lè)觀。因?yàn)槲覈?guó)目前正在大力推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)，所以基建和地產(chǎn)投資仍將在一季度推動(dòng)需求上升，在供求趨于平衡的背景下，需求回暖將拉動(dòng)生產(chǎn)，一季度經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)增速回升將在價(jià)格端有所反應(yīng)，尤其是PPI環(huán)比增速轉(zhuǎn)正有望持續(xù)，從商務(wù)預(yù)報(bào)來(lái)看，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上升連續(xù)性增加。因此，在經(jīng)濟(jì)量?jī)r(jià)齊升的背景下，企業(yè)盈利預(yù)期有望改善，從經(jīng)濟(jì)基本面支撐股市。

此外，2013年我國(guó)仍將實(shí)行積極的財(cái)政政策，這將使政府積極投資于能源、交通、保障房等建設(shè)，從而刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)如水泥、鋼鐵、機(jī)械行業(yè)等發(fā)展。此外，我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策將刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場(chǎng)則將走強(qiáng)，因?yàn)檫@預(yù)示著未來(lái)經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)或進(jìn)入繁榮階段。在“寬財(cái)政”的主基調(diào)下，2013年的貨幣政策很可能會(huì)“穩(wěn)中偏松”；或在“寬財(cái)政、緊貨幣”政策組合下，貨幣政策會(huì)“緊中有松”。M1是實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金寬裕度的重要表針，央行歷年的貸款主要集中在一季度，而穩(wěn)增長(zhǎng)的需求將會(huì)利好今年整體信貸環(huán)境。一季度貨幣供給的持續(xù)改善將會(huì)對(duì)沖實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)所引致的“真實(shí)利率”上行的影響。新股的暫停發(fā)行有助于市場(chǎng)消化場(chǎng)內(nèi)存量限售解禁壓力，而財(cái)富效應(yīng)的顯現(xiàn)有利于股市在大類資產(chǎn)配置地位的相對(duì)提升。因此，在貨幣政策穩(wěn)中偏松的背景下，股市中期上漲趨勢(shì)未改。

【走勢(shì)篇】蛇年走勢(shì)中線先揚(yáng)后抑

盡管當(dāng)前滬深主要指數(shù)的估值水平在短期內(nèi)得到了一定程度提升，但是估值水平在長(zhǎng)期內(nèi)的中樞下移趨勢(shì)已經(jīng)確立，這一點(diǎn)從兩方面可以得到印證：一是當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將由高速增長(zhǎng)逐步過(guò)渡至平穩(wěn)增長(zhǎng)階段；二是國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化正在穩(wěn)步推進(jìn)，以上兩方面共同推動(dòng)市場(chǎng)整體估值中樞處于相對(duì)低位狀態(tài)。因此，目前股市的估值具有一定的安全邊際。

2013年政策端不確定性對(duì)于市場(chǎng)的影響將有所減弱。經(jīng)濟(jì)基本面的企穩(wěn)、股市相對(duì)其他大類資產(chǎn)吸引力的提升、信貸總量與結(jié)構(gòu)的繼續(xù)改善、A股整體估值水平的相對(duì)低廉等因素讓市場(chǎng)對(duì)于2013年A股充滿期待，但是經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇弱勢(shì)、通脹的再度抬頭、上市公司大股東限售解禁壓力、全球量化寬松所帶來(lái)的負(fù)面影響又使得樂(lè)觀中多了一份謹(jǐn)慎。因此，A股市場(chǎng)產(chǎn)生大牛市行情的可能性較小，但新一輪改革將帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。上半年，市場(chǎng)有望在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)弱復(fù)蘇，通脹較低的背景下迎來(lái)反彈。但是下半年，隨著經(jīng)濟(jì)可能走低，通脹出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)預(yù)期將向下修正，因此全年A股市場(chǎng)可能呈現(xiàn)倒V形走勢(shì)。

【機(jī)會(huì)篇】蛇年重點(diǎn)關(guān)注四大板塊

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整就是落實(shí)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的主要途徑，因此在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為蛇年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。因此，股市中四大熱點(diǎn)有望因此受益。一是環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)。國(guó)家將大力發(fā)展新能源、包括可再生能源技術(shù)、節(jié)能減排技術(shù)、清潔煤技術(shù)及核能技術(shù)。我們認(rèn)為環(huán)保概念股在蛇年應(yīng)該仍然會(huì)有靚麗的表現(xiàn)，尤其在今年兩會(huì)召開(kāi)會(huì)時(shí)值得重點(diǎn)關(guān)注。二是城鎮(zhèn)化的機(jī)會(huì)。新型城鎮(zhèn)化是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，進(jìn)一步發(fā)展城鎮(zhèn)化有利于挖掘內(nèi)需潛力，并且城鎮(zhèn)化本身也屬于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力。此外，推動(dòng)城鎮(zhèn)化在消化工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩過(guò)程中也會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型。由于我國(guó)大力發(fā)展新型城鎮(zhèn)化，水泥、地產(chǎn)、建工機(jī)械等板塊有望因此受益。三是關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊。我們認(rèn)為發(fā)展農(nóng)業(yè)能提高人民福祉，因?yàn)橐e極發(fā)展轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)，努力提高農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，因此，建議投資者可長(zhǎng)期關(guān)注農(nóng)業(yè)相關(guān)概念股。四是關(guān)注醫(yī)藥板塊。我們認(rèn)為化學(xué)原料將在蛇年進(jìn)入景氣周期；化學(xué)制劑仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)，龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步凸顯；生物制藥前景看好，未來(lái)幾年的生物制藥產(chǎn)業(yè)在政府利好政策的促進(jìn)下，增速將超過(guò)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的其他行業(yè)；中藥將回歸正常增速；醫(yī)藥商業(yè)集中度提高，未來(lái)幾年將是醫(yī)藥商業(yè)高速發(fā)展的黃金時(shí)期。

【短線篇】

節(jié)后有望開(kāi)門紅

業(yè)內(nèi)最近做過(guò)四個(gè)統(tǒng)計(jì)。一是從A股開(kāi)市至今，每年春節(jié)放假后的5個(gè)交易日，大盤上漲概率超過(guò)80%。二是從K線八連陽(yáng)上看，根據(jù)我們對(duì)1996年1月滬綜指見(jiàn)底512點(diǎn)至今的行情數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，在八連陽(yáng)之后，大盤總體趨勢(shì)繼續(xù)向上的概率也超過(guò)了八成。三是從2002-2012年，A股在2月份的上漲概率達(dá)到了90%。四是從1990-2012年，A股在春節(jié)后的首個(gè)交易日的表現(xiàn)中，22個(gè)交易日中有15個(gè)交易日迎來(lái)開(kāi)門紅。所以根據(jù)歷史行情走勢(shì)，我們認(rèn)為A股在蛇年春節(jié)開(kāi)市后，應(yīng)該會(huì)有靚麗的表現(xiàn)，并且蛇年全年走勢(shì)將在震蕩中攀升。

技術(shù)面上分析，首先從大盤的均線上看，5日、10日、30日、60日、120日均線出現(xiàn)多頭排列，說(shuō)明多方處于強(qiáng)勢(shì)，上升趨勢(shì)仍未改變；其次從BOLL線上看，BOLL的開(kāi)口正在不斷放大，說(shuō)明上漲趨勢(shì)仍將持續(xù)。最后從MACD上看，DIF和DEA在一個(gè)月內(nèi)兩次金叉，說(shuō)明上漲趨勢(shì)仍將持續(xù)。最后從趨勢(shì)線上看，大盤仍處在上升通道線之間，說(shuō)明上漲趨勢(shì)未改。綜合技術(shù)面觀點(diǎn)，短線節(jié)后有望迎來(lái)開(kāi)門紅。

操作上，建議穩(wěn)健型投資者可逢低關(guān)注滯漲股，激進(jìn)型投資者在控制倉(cāng)位的前提下，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)能環(huán)保概念股。

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