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2013年07月08日15:05 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

商報(bào)消息　中國(guó)證監(jiān)會(huì)5日正式宣布，近日國(guó)務(wù)院已同意開(kāi)展國(guó)債期貨交易，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所（中金所）開(kāi)展國(guó)債期貨交易，國(guó)債期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備估計(jì)需兩個(gè)月左右。這意味著國(guó)債期貨時(shí)隔18年之后，有望在年內(nèi)正式重返中國(guó)資本市場(chǎng)。

證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，中金所目前已經(jīng)完成了五年期國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)、規(guī)則制定和技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試，并開(kāi)展了大量的投資者教育工作，推出國(guó)債期貨前期的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作基本就緒。證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)部門(mén)，統(tǒng)籌國(guó)債期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括發(fā)布投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、開(kāi)立債券交收賬戶(hù)、審批5年期國(guó)債期貨合約以及培訓(xùn)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)和開(kāi)展投資者教育等工作。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，2012年全年發(fā)行國(guó)債約1.39萬(wàn)億元，2012年末國(guó)債余額約7.42萬(wàn)億元，居亞洲第二位、世界第六位，約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的14.3%。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，利率波動(dòng)頻率和幅度會(huì)更加明顯，各類(lèi)市場(chǎng)主體管理利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需求日益強(qiáng)烈，上市國(guó)債期貨能為商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司等機(jī)構(gòu)投資者提供規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

事實(shí)上，早在1992年12月，上海證券交易所就率先在中國(guó)啟動(dòng)國(guó)債期貨交易，并于1993年10月向個(gè)人投資者開(kāi)放。不過(guò)，彼時(shí)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)體量較小，加之期貨合約設(shè)計(jì)及監(jiān)管機(jī)制等存在缺陷，投機(jī)氣氛非常濃郁。1995年2月，國(guó)債期貨市場(chǎng)上演了一場(chǎng)瘋狂的多空雙方對(duì)決，引發(fā)327國(guó)債期貨重大違規(guī)操作事件，對(duì)金融市場(chǎng)造成沉重打擊。同年5月，國(guó)家決定暫停國(guó)債期貨交易。

隨著中國(guó)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)的不斷成熟壯大，重啟國(guó)債期貨的聲音也日漸高漲。2012年1月，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清明確表示，將穩(wěn)妥推出國(guó)債期貨等金融工具。隨后不久，中金所啟動(dòng)了國(guó)債期貨仿真交易聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。2012年4月23日，仿真交易向全市場(chǎng)推廣。

延伸閱讀

國(guó)債期貨的誕生

國(guó)債期貨是以政府債券為標(biāo)的的期貨，最早出現(xiàn)在美國(guó)。上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系的崩潰這給固定利率國(guó)債的持有者帶來(lái)了極大的利率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理和保值需求成為必然，具備套期保值功能的國(guó)債期貨便應(yīng)運(yùn)而生。

1976年1月6日CME（芝加哥商品交易所）的IMM（國(guó)際貨幣市場(chǎng)）率先推出90天美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券期貨交易。1977年8月，CBOT（芝加哥交易所）開(kāi)始推出它的長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，標(biāo)志著國(guó)債期貨市場(chǎng)在美國(guó)的建立。

新聞分析

對(duì)股市走勢(shì)影響不大

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，國(guó)債交易主要是銀行等機(jī)構(gòu)參與，目前國(guó)債現(xiàn)貨波動(dòng)很小，主要反映市場(chǎng)利率、宏觀經(jīng)濟(jì)等，國(guó)債期貨與股市的關(guān)系不明顯，其保證金規(guī)模也比較小，因此不會(huì)分流股市資金，也不會(huì)影響資金市場(chǎng)流動(dòng)性。

一位接近中金所的業(yè)內(nèi)人士也表示，一般正常情況下，股債兩個(gè)市場(chǎng)的資金有著不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性，不存在“非你即我”的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。國(guó)債期貨不會(huì)引發(fā)股市投資者向國(guó)債期貨市場(chǎng)的大規(guī)模轉(zhuǎn)移?！橇樟?/p>

關(guān)注期貨概念股

海通證券表示，國(guó)債期貨上市將拓寬期貨品種并將有效提升期貨市場(chǎng)交易額及期貨公司收入；此外期貨資管業(yè)務(wù)正式起跑，有助于拓寬期貨公司傳統(tǒng)盈利模式。未來(lái)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿κ挚捎^，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

分析稱(chēng)，期貨概念股包括：中國(guó)中期、弘業(yè)股份、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、浙江東方、美爾雅等。

此外，中信建投認(rèn)為，山西證券、國(guó)海證券、方正證券、東北證券等券商的期貨業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)度較高，將成為國(guó)債期貨業(yè)務(wù)的主要受益者?！【C合

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