官方微博 首頁 > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 金融證券 > 股市

2014年01月13日11:04 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

奧賽康引發(fā)的連鎖反應(yīng)并未到此結(jié)束。

雖然公司公告，以及證監(jiān)會通氣會都指明暫緩發(fā)行是發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商之舉，但幾乎所有接受采訪的人士都指出，作出這樣的決定，背后是讓市場嘩然的老股轉(zhuǎn)讓規(guī)模引發(fā)了監(jiān)管部門的關(guān)注。

一位曾參與證監(jiān)會新股發(fā)行改革研討的資深投資者指出，短期來看，因為奧賽康暫緩發(fā)行，下一步新股發(fā)行必然在其刺激下人為壓低定價，造成二級市場套利空間，變相助長炒新風(fēng)氣。“如果奧賽康價格定得太高，市場自然會替投資者懲罰它。2009年IPO重啟，遍地都是百元股和百倍市盈率的股票，當(dāng)時監(jiān)管部門堅持讓市場博弈，過后果然一地雞毛，那些想耍花樣把爛股票賣出好價錢的公司紛紛撞了南墻，不是破發(fā)就是發(fā)行中止?！?/p>

在他看來，新股發(fā)行改革的成敗最好讓時間來檢驗。“如果有新股不好，在現(xiàn)在的規(guī)則下自然會有投資者用腳投票拋棄它。如果有股票賣貴了，道理也一樣，成堆的股票正在排隊等待發(fā)行，發(fā)行人越來越難通過做手腳圈到錢，不用暫緩發(fā)行，過一段時間新股發(fā)行審批節(jié)奏走上正規(guī)，價格必然下降。”

對于老股轉(zhuǎn)讓制度的設(shè)計初衷，證監(jiān)會此前已經(jīng)明確表示，一是避免禁止超募后上市公司流通股比例達(dá)不到證券法要求，二是為了增加流通股比例，抑制三高，減少未來大小非減持壓力。但暫緩之舉或讓老股減持比例下滑，提高流通股比例效果打折。

針對老股轉(zhuǎn)讓的難題，有資深投行人士表示，解決這些錯綜復(fù)雜的問題，唯一的辦法就是加快推進(jìn)市場化改革，讓市場檢驗和約束出格之舉。他建言監(jiān)管部門就老股轉(zhuǎn)讓設(shè)立更為明確的轉(zhuǎn)讓標(biāo)準(zhǔn)和比例，如為了留住核心技術(shù)人員和管理層為公眾公司服務(wù)，對這部分大股東老股轉(zhuǎn)讓設(shè)立高門檻，而對于PE等純投資類資金則可以讓其自由選擇，規(guī)避老股轉(zhuǎn)讓的弊端。

返回頂部文章來源： 中國證券報