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2014年01月14日10:44 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

IPO重啟不足兩周，證監(jiān)會(huì)兩度緊急“踩剎車”。繼上周五緊急宣布3月份之后重啟IPO，上周日夜間再度發(fā)文加強(qiáng)IPO監(jiān)管，綠盟科技、匯金股份、東方網(wǎng)力、恒華科技、慈銘體檢5家公司暫緩IPO。受此影響，滬指昨日小幅高開(kāi)，最高沖至2027.18點(diǎn)，但這僅維持了20分鐘。隨后，滬指持續(xù)下跌，盤中最低觸及2000.4點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.19%至2009.56點(diǎn)，是5個(gè)月以來(lái)的新低。

利空大于利好

“通常來(lái)說(shuō)，IPO重啟會(huì)造成A股下跌，因此，暫緩IPO理論上是對(duì)A股的利好，但是，由于有更多的利空，暫緩IPO的利好不足以阻擋A股下跌?！弊蛉彰裆C券一金融分析師表示。

他認(rèn)為，暫緩IPO雖然少了對(duì)A股市場(chǎng)的圈錢，但卻暴露了A股市場(chǎng)存在的高市盈率、造假、大股東圈錢等問(wèn)題，造成投資者信心不足。同時(shí)，昨日仍有6家企業(yè)可以申購(gòu)新股，受到近期整頓影子銀行等利空影響，A股依然下跌。

在東北證券策略研究經(jīng)理沈正陽(yáng)看來(lái)，如果沒(méi)有上周五及上周日IPO暫緩這個(gè)消息，昨日的A股或許下跌更多?？傮w來(lái)看，昨日股市下跌的主要原因在于市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景缺乏信心。

沈正陽(yáng)稱，A股處于2000點(diǎn)關(guān)口，長(zhǎng)期來(lái)看，證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)治市對(duì)其將是利好影響。上周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)文加強(qiáng)監(jiān)管，類似于程序“補(bǔ)丁”。但是，整體而言，大方向沒(méi)有變化。這是證監(jiān)會(huì)主席肖鋼一貫強(qiáng)調(diào)對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)，防止違規(guī)行為，加強(qiáng)法治的做法。

專家建議IPO重啟時(shí)限制市盈率

在北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐看來(lái)，證監(jiān)會(huì)暫緩發(fā)行IPO“做得對(duì)”。證監(jiān)會(huì)發(fā)文要求IPO企業(yè)的信息要透明、詳細(xì)、真實(shí)，也迫使不少企業(yè)撤銷IPO排隊(duì)。

“證監(jiān)會(huì)為了保護(hù)中小投資者的利益，不重啟IPO不對(duì)，而重啟之后發(fā)現(xiàn)存在不少問(wèn)題，就要解決?！辈茗P岐建議證監(jiān)會(huì)對(duì)市盈率和首日交易都要做出限制。如果企業(yè)再進(jìn)行IPO的話，市盈率不能超過(guò)同行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)的市盈率，比如同行業(yè)的市盈率為15倍，新股IPO時(shí)的市盈率也就不超過(guò)15倍。如果超過(guò)了二級(jí)市場(chǎng)的市盈率，一定要給出具體的理由，否則不予發(fā)行。

■ 板塊

利好頻出有色上漲

昨日，在滬深兩市雙雙下跌的態(tài)勢(shì)下，A股有色板塊卻表現(xiàn)“搶眼”。截至收盤，整個(gè)板塊逆勢(shì)大漲1.06%。吉恩鎳業(yè)、盛屯礦業(yè)、華澤鈷鎳漲停，中國(guó)鋁業(yè)、中孚實(shí)業(yè)、宏達(dá)股份等漲幅居前。

分析認(rèn)為，上周末由工信部擬定的組建稀土大集團(tuán)的政策正式敲定，加上印尼有色原礦出口的禁令出臺(tái)，都讓國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)迎來(lái)重大利好。

廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)稱，隨著醞釀已久的“大稀土集團(tuán)”的塵埃落定，以大集團(tuán)為中心，構(gòu)建稀土行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，未來(lái)行業(yè)的集中度會(huì)迅速提升，對(duì)行業(yè)將形成長(zhǎng)期利好。其中，五礦稀土、廣晟有色、廈門鎢業(yè)等6家重點(diǎn)企業(yè)將因此受益，值得投資者關(guān)注。

有分析認(rèn)為，印尼原礦出口禁令正式生效的消息，對(duì)于此前長(zhǎng)期受進(jìn)口礦產(chǎn)擠壓的國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)也將是重大的利好。

■ 分析

暫緩IPO不改市場(chǎng)化方向

分析稱新規(guī)在目前的市場(chǎng)格局下效果或有限

在證監(jiān)會(huì)上周日發(fā)布加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施之后，周一五家IPO公司宣布，根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管措施精神，暫緩發(fā)行，這些公司后續(xù)將擇機(jī)發(fā)行。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)稱，新股發(fā)行的市場(chǎng)化方向未變，但A股投機(jī)氣氛下可能給2014年市場(chǎng)帶來(lái)?yè)p害。

5公司暫緩發(fā)行

昨日匯金股份、慈銘體檢、綠盟科技、東方網(wǎng)力、恒華科技5家公司發(fā)布公告，宣布暫緩發(fā)行，此前安排的網(wǎng)上路演也被取消，后續(xù)時(shí)間安排另行公告。

此前在上周五，創(chuàng)業(yè)板公司奧賽康公告暫緩發(fā)行，此前這家公司被市場(chǎng)指責(zé)定價(jià)過(guò)高、老股發(fā)行規(guī)模過(guò)大。

奧賽康的發(fā)行案例顯示出在A股投機(jī)氣氛下IPO定價(jià)和老股轉(zhuǎn)讓存在漏洞。證監(jiān)會(huì)在上周日發(fā)布的新規(guī)定中稱，將對(duì)發(fā)行承銷環(huán)節(jié)進(jìn)行抽查，對(duì)網(wǎng)下報(bào)價(jià)者建立黑名單制度，但核心的內(nèi)容則是關(guān)于定價(jià)，證監(jiān)會(huì)要求定價(jià)超過(guò)二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率的，需要連續(xù)三周發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

但除了這5家公司外，其余IPO企業(yè)目前尚未更改自己的發(fā)行流程。業(yè)內(nèi)人士稱，根據(jù)證監(jiān)會(huì)新規(guī)定的要求，最主要的問(wèn)題是定價(jià)，后續(xù)企業(yè)只要發(fā)行價(jià)未觸及證監(jiān)會(huì)規(guī)定，仍可能正常完成上市流程。

對(duì)市場(chǎng)資金面改善有限

對(duì)于證監(jiān)會(huì)關(guān)于IPO的新規(guī)定，私募投資機(jī)構(gòu)星石投資認(rèn)為，IPO市場(chǎng)化的方向未變。

星石投資認(rèn)為，監(jiān)管的矛頭指向詢價(jià)定價(jià)過(guò)程中的不盡職和不誠(chéng)信行為，將在很大程度上保護(hù)中小投資者。

但也有不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新的規(guī)定在目前的市場(chǎng)格局下，效果有限。

中信證券昨日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，從證監(jiān)會(huì)的態(tài)度看，其可能認(rèn)為大規(guī)模的存量股轉(zhuǎn)讓可能與發(fā)行人違規(guī)故意抬高報(bào)價(jià)相關(guān)。中信證券稱不排除有這種情況，但造成高存量股轉(zhuǎn)讓更為核心的原因還在于市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃烈，尤其在股票稀缺的情況下，打新需求強(qiáng)烈。

中信證券認(rèn)為，投機(jī)氛圍嚴(yán)重的A股市場(chǎng)為虛高的老股轉(zhuǎn)讓提供了溫床，短期加劇資金壓力，中長(zhǎng)期降低公司投資價(jià)值。

而5家公司暫緩IPO等情形，對(duì)于市場(chǎng)資金面的改善有限。中信證券認(rèn)為IPO對(duì)于市場(chǎng)的壓力在2月份將有所緩解，但在空窗期過(guò)后IPO帶來(lái)的壓力將重現(xiàn)。

■ 相關(guān)

IPO排隊(duì)企業(yè)減至701家

據(jù)新華社電 據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，據(jù)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9日24時(shí)，滬深兩市IPO在審企業(yè)規(guī)模受已過(guò)會(huì)企業(yè)陸續(xù)拿到批文撤出排隊(duì)隊(duì)伍影響，總數(shù)較前一周大幅減少41家至701家。這是自2012年底IPO暫停以來(lái)排隊(duì)企業(yè)數(shù)量下降最多的一周。

其中，擬在主板上市的企業(yè)為174家，擬在中小板上市的企業(yè)為288家，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)為239家。已過(guò)會(huì)的企業(yè)減少35家，還余31家。上周還有4家企業(yè)被終止審查，分別是擬登陸中小板的山東東佳，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的粱江通信、方正寬帶與迅通科技。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前表示，目前在審的首發(fā)企業(yè)均需按規(guī)定補(bǔ)充提交預(yù)披露材料和2013年年報(bào)，履行新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)的要求后方可進(jìn)入審核程序，預(yù)計(jì)要到3月才會(huì)召開(kāi)首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì)。

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